锂矿，谁是成长最快企业？

锂矿行业：新能源时代的 “白色石油” 浪潮

在当今新能源时代，锂矿无疑占据着举足轻重的地位，被广泛誉为 “白色石油”。随着全球对可持续能源的迫切需求以及环保意识的日益增强，新能源产业迎来了爆发式增长，而锂矿作为新能源产业尤其是电池领域的核心原材料，其重要性愈发凸显。

近年来，新能源汽车市场的火爆程度有目共睹。大街小巷中，电动汽车的身影越来越常见，各大汽车品牌纷纷布局新能源车型，不断推出新的款式和技术。新能源汽车之所以能够实现高效运行和长续航里程，锂电池功不可没。锂电池凭借其高能量密度、长循环寿命、轻量化等显著优势，成为了新能源汽车动力系统的不二之选 。而锂矿，正是锂电池生产的基石，其质量和供应稳定性直接决定了锂电池的性能和成本，进而影响着新能源汽车的市场表现和普及速度。

除了新能源汽车领域，储能系统的发展也离不开锂矿。随着可再生能源如太阳能、风能的大规模应用，储能系统成为了平衡能源供需、稳定电网运行的关键环节。锂离子电池储能系统以其响应速度快、能量转换效率高等优点，在储能市场中占据了重要份额，这也进一步推动了对锂矿的需求。

在过去的一段时间里，锂矿行业的发展可谓跌宕起伏。早期，随着新能源产业的初步兴起，对锂矿的需求开始逐渐增加，但当时市场规模相对较小，锂矿行业也处于相对平稳的发展阶段。然而，近年来，新能源汽车和储能市场的迅猛发展，使得锂矿需求呈井喷式增长，锂矿价格也随之大幅波动。在需求高峰期，锂矿供不应求，价格飙升，吸引了大量资本涌入，众多企业纷纷加大对锂矿资源的勘探、开采和加工投入，一时间行业发展热火朝天。但随后，由于产能扩张、市场竞争加剧等因素，锂矿价格又出现了一定程度的回调，行业也进入了一个调整和整合期。

正是在这样充满机遇与挑战的大环境下，众多锂矿企业各显神通，努力在市场中占据一席之地。接下来，让我们深入剖析雅化集团、盐湖股份、科达制造、西藏矿业、中矿资源、藏格矿业、争光股份、蓝晓科技、久吾高科、国轩高科等企业，看看谁才是锂矿行业中成长最快的佼佼者 。

成长能力的衡量标尺

在探讨锂矿行业中谁是成长最快的企业时，我们需要一套科学合理的衡量标准。就如同在一场激烈的赛跑中，需要明确的赛道和准确的计时器来评判选手的速度一样，衡量企业成长能力也需要一系列关键指标，这些指标从不同维度反映了企业的发展态势和潜力，是我们剖析企业成长的重要依据 。

营收复合增长：业务拓展的 “温度计”

营收复合增长是评估企业成长的基础指标，它就像是企业业务拓展的 “温度计”，直观地反映了企业在一定时期内，通过核心业务活动获取收入的平均增长速度。较高的营收复合增长率，意味着企业的产品或服务在市场上越来越受欢迎，市场份额不断扩大。

扣非净利复合增长：核心竞争力的 “试金石”

扣非净利复合增长，即扣除非经常性损益后的净利润复合增长，它堪称企业核心竞争力的 “试金石”，更能体现企业核心业务的盈利能力和成长质量。非经常性损益，像资产处置收益、政府补贴等，通常不具有持续性，会干扰我们对企业真实经营状况的判断。而扣非净利复合增长关注的是企业通过日常经营活动所实现的利润增长，能够更准确地反映企业的核心竞争力和可持续发展能力。

经营净现金流复合增长：企业运营的 “生命线”

经营净现金流复合增长是衡量企业财务健康状况与造血能力的关键指标，是企业运营的 “生命线”，它衡量的是企业在经营活动中实际收到的现金净额的平均增长情况。经营活动产生的现金流量净额 = 经营净收益 + 非付现费用 — 经营资产净增加 — 无息负债净减少。它比利润更能反映企业的经营状况，正的经营净现金流，意味着企业的经营活动能够自给自足，有足够的资金用于研发投入、市场拓展和债务偿还等。在锂矿行业，由于锂矿的勘探、开采和加工需要大量资金，稳定且增长的经营净现金流对于企业的长期发展至关重要。

这三个指标相互关联又各有侧重，共同构成了评估锂矿企业成长速度的重要体系。营收复合增长体现了企业的市场拓展能力，扣非净利复合增长反映了企业核心业务的盈利能力，经营净现金流复合增长则关乎企业的财务健康和可持续发展能力。通过对这些指标的综合分析，我们能够更全面、准确地判断企业在市场中的成长表现和发展潜力，从而找出锂矿行业中成长最快的企业 。

群雄逐鹿：九家企业的成长画像

雅化集团：稳健布局，双线锂矿加持

雅化集团在锂矿行业的布局独具特色，近年来其营收与利润表现呈现出复杂的态势。2024 年，雅化集团实现营业收入 77.16 亿元 ，相较于 2023 年的 118.95 亿元，下降了 35.14%。这一营收下滑主要归因于锂业务板块，2024 年锂业务营收为 41.16 亿元，较 2023 年的 82.98 亿元下降 50.40%，锂价下跌成为主要 “罪魁祸首”，2024 年电池级碳酸锂价格从年初的 9.6 万元 / 吨下降至年底的 7.6 万元 / 吨左右，电池级氢氧化锂价格从年初的 8.8 万元 / 吨下降到年底的 7 万元 / 吨左右，市场行情的低迷使得雅化集团在营收上遭遇挑战 。

然而，在扣非净利方面，雅化集团却实现了逆势增长。2024 年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 1.64 亿元，而 2023 年为 - 2.14 亿元，实现了扭亏为盈，增幅达 176.55%。这主要得益于锂盐长协客户订单需求稳定，产线逐步建设投产，锂盐产品销量同比增长 63.40%，一定程度上弥补了锂价下跌带来的损失；同时，民爆业务产能有效释放，积极拓展爆破业务，且硝酸铵等主要原辅材料价格同比下降，也为利润增长做出了贡献 。

在经营净现金流方面，2024 年经营活动产生的现金流量净额为 9.44 亿元，比 2023 年的 8.31 亿元增长 13.60%。这主要是因为本年度锂盐产品价格持续低位，公司调整了采购节奏，购买商品支付劳务金额减少，显示出公司在经营活动中的现金创造能力有所增强，经营状况较为稳健 。

雅化集团的成长动力源于其在锂矿资源上的双线布局。公司拥有四川李家沟锂矿，这是亚洲最大的锂辉石矿之一，锂矿储量丰富且品质优良，为其锂盐生产提供了坚实的原料基础；同时，2022 年并购整合的津巴布韦卡玛蒂维锂矿，经过 2023 年的勘探、矿建及原矿精选等业务，在 2024 年 11 月矿山二阶段建设全线建成投产，2025 年将达到年处理锂矿石 230 万吨的采选规模，自给率将大幅提升，极大缓解了公司过去依赖外购矿的状况，保障了锂矿供应的稳定性和成本可控性 。在锂矿产业链中，雅化集团处于上游资源开采和中游冶炼加工环节，凭借稳定的资源供应和不断提升的产能，有望在锂矿市场回暖时实现营收和利润的双重增长，其未来发展潜力值得关注 。

盐湖股份：钾肥巨头的锂业新征程

盐湖股份长期以来以钾肥业务为主业，在钾肥市场占据重要地位。然而，随着新能源产业的崛起，其锂业务逐渐崭露头角，成为公司新的增长引擎。2024 年，受钾肥市场价格波动以及下游需求变化等因素影响，盐湖股份整体营收出现一定下滑，营收复合增长为 - 29.86% 。

在扣非净利方面，同样受到行业环境和自身业务结构调整的影响，扣非净利复合增长为 - 49.56% 。但从长远来看，其锂业务的增长潜力不容小觑。旗下蓝科锂业 2024 年成绩斐然，产品质量指标达标率达 100%，碳酸锂 Ⅰ 型产品产量为 2.2 万吨，较前一年同期增长 350%。蓝科锂业在技术创新上也成果丰硕，2024 年申报专利 16 项，获授权专利 10 项，研发应用 7 项新技术，其中萃取法嫁接入主工艺后实现沉锂母液高效分离，回收率从 90% 提升至 97%，并入选 “中国好技术” A 类项目库，这使得锂业务在未来有望为公司贡献更多利润 。

在经营净现金流方面，由于公司业务规模庞大，资金流动较为复杂，经营净现金流复合增长为 - 35.40% 。不过，随着锂业务的不断发展，以及公司在成本控制和运营效率提升方面的努力，未来经营净现金流有望改善 。

盐湖股份的锂业务依托于其得天独厚的盐湖资源，拥有丰富的锂卤水储备，这是其发展锂产业的核心优势。通过不断投入研发，提升盐湖提锂技术水平，尤其是在沉锂母液分离技术上的突破，使得锂回收率大幅提高，降低了生产成本，提高了产品竞争力。锂业务对于盐湖股份而言，不仅是业务多元化的重要举措，更是顺应新能源发展潮流，实现可持续增长的关键。未来，随着锂业务产能的进一步扩大和技术的持续优化，有望在公司整体营收和利润中占据更大比重，推动公司实现跨越式发展 。

科达制造：建材跨界，卤水提锂领航

科达制造原本在建材机械领域深耕多年，凭借其在建材行业积累的技术、资金和市场优势，成功跨界进入锂矿行业，尤其是在卤水提锂领域取得了显著成就。近年来，科达制造的营收呈现出增长态势，营收复合增长达到 29.96% 。这得益于其在建材业务上的稳定发展以及锂业务的快速扩张。在建材机械方面，公司不断创新产品和服务，满足建筑行业对于高效、环保建材生产设备的需求，保持了市场份额的稳定增长；在锂业务上，通过子公司间接控制蓝科锂业 48.58% 股份，蓝科锂业的快速发展带动了科达制造营收的增长 。

然而，在扣非净利方面，科达制造却面临一定压力，扣非净利复合增长为 - 51.00% 。这主要是因为锂矿行业竞争激烈，虽然锂产品销量有所增加，但锂价波动较大，加上前期在锂业务上的大规模投入，导致成本较高，压缩了利润空间 。在经营净现金流方面，复合增长为 - 23.76% ，主要原因是公司在业务扩张过程中，投资活动现金流出较多，如对锂矿项目的投资、新设备的购置等，影响了经营净现金流的表现 。

科达制造的成长得益于其独特的锂镁分离技术，这一技术是蓝科锂业的核心竞争力所在，使得蓝科锂业在卤水提锂领域占据领先地位。该技术能够高效地从卤水中分离出锂和镁，提高锂的回收率和产品纯度，降低生产成本。在锂矿产业链中，科达制造通过控股蓝科锂业，深入参与到上游资源开采和中游冶炼加工环节，与自身建材业务形成协同效应。未来，科达制造有望通过持续优化锂镁分离技术，进一步降低成本，提高产品竞争力；同时，加强市场开拓，扩大锂产品销售规模，提升利润水平，在锂矿市场中占据更有利的地位 。

西藏矿业：坐拥盐湖瑰宝，潜力待爆发

西藏矿业的营收情况在过去一段时间内呈现出波动状态，营收复合增长为 - 22.76% 。这主要受到多种因素影响，一方面，其所处的西藏地区地理环境复杂，交通不便，导致锂矿开采和运输成本较高，限制了产能的扩张和市场的拓展；另一方面，锂矿市场价格波动较大，公司在应对市场变化时，产品结构调整和销售策略优化的速度相对较慢，影响了营收的增长 。

在扣非净利方面，扣非净利复合增长为 - 41.75% 。除了上述市场和成本因素外，公司在技术研发和生产管理方面也存在一定不足，导致生产成本居高不下，利润空间被压缩。不过，值得注意的是，公司的经营净现金流曾经出现过大幅增长的情况，虽然经营净现金流复合增长为 - 4.05% ，但在某些年份，由于锂产品销售回款良好，以及对成本的有效控制，经营净现金流表现出色 。

西藏矿业的核心优势在于其拥有的扎布耶盐湖资源，这是世界三大锂盐湖之一，锂资源储量丰富，且锂浓度高、镁锂比低，在盐湖提锂方面具有得天独厚的条件。公司锂矿业务由控股子公司西藏日喀则扎布耶锂业负责，主要进行盐湖提锂及硼矿开采 。然而，目前西藏矿业在盐湖提锂领域也面临一些挑战，如技术相对落后，产能较低，无法充分发挥盐湖资源的优势；同时，基础设施建设不完善，电力供应不足等问题也制约了公司的发展 。未来，如果西藏矿业能够加大技术研发投入，引进先进的盐湖提锂技术，提升产能；同时，加强基础设施建设，改善运输和电力供应条件，充分利用扎布耶盐湖的资源优势，其在锂矿行业的发展潜力巨大，有望实现营收和利润的快速增长 。

中矿资源：稀有金属跨界，锂矿扩产冲锋

中矿资源最初在稀有轻金属（铯、铷）资源开发与利用领域积累了丰富的经验和技术优势，随着锂矿市场的兴起，成功跨界进入锂矿行业，并迅速在锂矿资源开发和产能扩张方面取得显著进展。在营收方面，由于锂矿市场的波动以及公司业务结构调整的影响，营收复合增长为 - 10.80% 。尽管锂业务规模不断扩大，但锂价的下跌以及其他业务板块的调整，使得整体营收增长受到一定阻碍 。

在扣非净利方面，扣非净利复合增长为 - 71.71% 。锂价的持续低迷使得锂业务的盈利能力下降，尽管公司在成本控制和业务拓展方面做出努力，但仍难以抵消锂价下跌带来的负面影响。在经营净现金流方面，复合增长为 - 83.34% ，主要是因为公司在锂矿项目上的大规模投资，如矿山建设、设备购置等，导致现金流出较多，而锂产品销售回款相对较慢，影响了经营净现金流的状况 。

中矿资源的成长亮点在于其在锂矿资源开发上的积极布局。公司投资修建的 “Bikita 锂矿 200 万吨 / 年（锂辉石）建设工程项目” 和 “Bikita 锂矿 200 万吨 / 年（透锂长石）改扩建工程项目”，分别年产约 30 万吨锂辉石精矿和 30 万吨化学级透锂长石精矿，这两个项目的达产达标，极大提高了公司锂盐业务的原料自给率 。同时，Bikita 矿山经过公司独具特色的地勘技术优势连续完成了三次增储工作，锂矿产保有资源量由 2941.40 万吨矿石量增长至 11335.17 万吨矿石量，碳酸锂当量 (LCE) 由 84.96 万吨增长至 288.47 万吨 。未来，中矿资源有望凭借其不断扩大的锂矿资源储备和产能，在锂矿市场竞争中占据有利地位。随着锂矿市场的回暖以及公司在成本控制和市场拓展方面的持续努力，营收和利润有望实现快速增长 。

藏格矿业：钾肥根基，锂矿投资谋变

藏格矿业以钾肥业务为根基，在钾肥市场积累了雄厚的资金和稳定的客户资源。近年来，为了顺应新能源产业发展趋势，积极布局锂矿产业，通过投资等方式涉足锂矿领域。在营收方面，受钾肥市场价格波动以及锂矿业务尚未大规模盈利的影响，营收复合增长为 - 37.79% 。钾肥业务作为公司传统业务，虽然市场份额稳定，但价格的下跌导致营收减少；而锂矿业务仍处于投入和发展阶段，短期内对营收贡献有限 。

在扣非净利方面，扣非净利复合增长为 - 28.76% 。同样，钾肥业务利润的下滑以及锂矿业务前期投资较大，尚未实现盈利平衡，使得扣非净利表现不佳。在经营净现金流方面，复合增长为 - 69.20% ，主要是因为公司在锂矿项目投资上的大量资金支出，以及钾肥业务回款周期的变化，导致经营净现金流减少 。

藏格矿业的锂矿布局主要通过认购西藏藏青基金来实现，该基金主要投资于新能源行业，重点投资盐湖锂矿企业。通过这种方式，藏格矿业间接参与到锂矿资源的开发和利用中，借助专业基金的投资眼光和资源整合能力，降低自身进入锂矿行业的风险 。这种投资策略对于藏格矿业来说，是一种相对稳健的进入锂矿市场的方式。未来，如果所投资的锂矿项目能够取得良好的发展，锂矿市场价格回升，藏格矿业有望通过股权收益和锂矿业务的逐步拓展，实现营收和利润的增长，完成从钾肥为主向钾肥与锂矿双轮驱动的业务转型 。

争光股份：树脂主业，锂矿技术孵化

争光股份的主营业务是离子交换与吸附树脂产品，在树脂领域具有较高的市场份额和技术实力。近年来，公司在主营业务上保持了相对稳定的增长，营收复合增长为 8.67% 。公司通过不断优化产品结构，提高产品质量，满足了水处理、食品饮料、化工等多个行业对于离子交换与吸附树脂的需求，使得主营业务收入稳步增长 。

在扣非净利方面，扣非净利复合增长为 - 5.72% 。虽然主营业务收入增长，但原材料价格上涨、市场竞争加剧等因素导致成本上升，压缩了利润空间，使得扣非净利出现一定程度的下滑 。在经营净现金流方面，复合增长为 - 4.27% ，主要是因为公司在技术研发和市场拓展方面的投入增加，导致现金流出较多，而应收账款回收周期的变化也对经营净现金流产生了一定影响 。

争光股份在锂矿领域的布局主要聚焦于技术研发，公司应用于盐湖提锂树脂合成技术的研发已准备进入中试阶段。一旦该技术研发成功并实现产业化应用，将为公司进入锂矿市场打开大门 。这种从技术研发切入锂矿市场的策略具有独特的价值，一方面，利用公司在树脂领域的技术积累，开发出适用于盐湖提锂的专用树脂，能够提高锂的吸附和分离效率，具有技术优势；另一方面，在锂矿产业链中，通过提供关键的提锂技术和产品，有望在锂矿资源开采和冶炼加工环节占据一席之地，实现业务的多元化发展，提升公司的整体竞争力和盈利能力 。

蓝晓科技：吸附技术，盐湖提锂开道

蓝晓科技在营收和利润方面呈现出稳定增长的态势，营收复合增长为 2.62% ，扣非净利复合增长为 2.99% 。公司的稳定增长得益于其在吸附技术领域的领先地位和持续创新。蓝晓科技开创了吸附法盐湖提锂的技术路线，并将其成功应用于大规模的产业化生产 。这种独特的技术优势使得公司在盐湖提锂市场中脱颖而出，赢得了众多客户的青睐，订单量稳定增长，从而推动了营收和利润的稳步提升 。

在经营净现金流方面，复合增长为 9.34% ，这表明公司的经营活动能够产生较为稳定的现金流入，经营状况良好。公司在市场拓展和客户合作方面表现出色，客户付款及时，同时在成本控制上也取得了良好效果，使得经营净现金流表现优异 。

蓝晓科技的核心竞争力在于其吸附法盐湖提锂技术。该技术具有锂回收率高、产品纯度高、对环境友好等优点，能够有效解决传统盐湖提锂技术中存在的锂镁分离困难、锂回收率低等问题 。凭借这一技术，蓝晓科技与多家盐湖提锂企业建立了长期合作关系，为其提供吸附剂、提锂设备和技术服务等一站式解决方案。在锂矿产业链中，蓝晓科技处于技术服务和关键材料供应环节，通过不断提升技术水平和服务质量，满足客户对于高效、低成本盐湖提锂的需求，未来有望在锂矿市场中持续扩大市场份额，实现更高水平的增长 。

久吾高科：膜技术先锋，集成提锂破局

久吾高科的营收情况存在一定波动，营收复合增长为 - 29.55% 。这主要是因为公司所处的环保设备和盐湖提锂行业竞争激烈，市场需求不稳定。虽然公司在膜技术方面具有优势，但在市场推广和业务拓展过程中面临诸多挑战，导致订单获取难度较大，营收增长受到限制 。

然而，在扣非净利方面，扣非净利复合增长为 20.09% 。公司通过不断优化内部管理，降低生产成本，提高运营效率；同时，加大技术研发投入，提升产品附加值，使得在营收下滑的情况下，仍能实现扣非净利的增长 。在经营净现金流方面，复合增长为 78.41% ，表现十分亮眼。这得益于公司在项目执行过程中，加强了应收账款的管理，客户付款及时，同时合理控制了采购和运营成本，使得经营活动现金流入大幅增加 。

久吾高科的核心技术是膜集成工艺提锂技术，该技术可应用于高镁锂比的卤水体系，具有锂收率高、高锂卤水纯度高、全年生产等优点，还可与其它卤水提锂技术耦合，形成集成提锂工艺，技术应用范围较为广泛 。在锂矿产业链中，久吾高科凭借其膜技术优势，为盐湖提锂企业提供技术解决方案和关键设备，帮助企业解决高镁锂比卤水提锂的难题。未来，随着盐湖提锂市场的不断发展，以及公司在技术创新和市场拓展方面的持续努力，有望进一步提升营收和利润水平，在锂矿行业中占据更重要的地位 。

行业展望：锂矿未来的机遇与挑战

展望未来，锂矿行业既面临着前所未有的机遇，也将遭遇诸多挑战，这些因素将深刻影响企业的成长路径和市场格局 。

机遇：需求增长与政策东风

随着全球新能源汽车市场的持续扩张，锂矿作为动力电池的核心原材料，需求前景十分广阔 。未来几年，全球新能源汽车销量将保持较高的增长率，这将直接带动对锂电池的旺盛需求，进而推动锂矿需求稳步上升 。除了新能源汽车领域，储能市场的快速发展也为锂矿行业开辟了新的增长空间 。在 “双碳” 目标的引领下，各国纷纷加大对可再生能源的开发利用，太阳能、风能等新能源发电装机量不断攀升，储能系统作为解决新能源发电间歇性和不稳定性的关键手段，对锂离子电池的需求与日俱增，锂矿在储能领域的应用前景极为可观 。

挑战：市场波动与技术瓶颈

锂矿行业也面临着不容忽视的挑战 。锂矿价格的大幅波动是行业发展的一大不稳定因素 。过去几年，锂矿价格犹如过山车般起伏，这主要是由于市场供需关系的动态变化、全球经济形势的不确定性以及资本的投机炒作等多种因素共同作用的结果 。锂矿价格的剧烈波动，给企业的生产经营计划和盈利预测带来了极大困难，增加了企业的市场风险 。

技术创新是锂矿行业持续发展的关键驱动力，但目前仍面临一些技术瓶颈 。在锂矿开采方面，无论是硬岩锂矿的开采技术，还是盐湖提锂技术，都需要不断优化和创新，以提高开采效率、降低生产成本 。在电池技术领域，虽然锂离子电池技术已经相对成熟，但随着市场对电池能量密度、安全性和成本的要求不断提高，企业需要加大研发投入，探索新的电池材料和技术路线，如固态电池技术等 。

对于锂矿企业来说，抓住机遇、应对挑战是实现持续成长的关键 。企业应密切关注市场动态和政策导向，合理规划产能，优化产品结构，提高市场竞争力 。同时，要加大技术研发投入，突破技术瓶颈，提高资源利用效率和产品附加值 。在市场竞争日益激烈的今天，只有不断创新、提升自身实力的企业，才能在锂矿行业的浪潮中脱颖而出，实现可持续发展 。