AI眼镜，利好核心公司梳理！
AI 眼镜：科技新宠的崛起
在科技飞速发展的今天，AI 眼镜作为一种融合了人工智能、光学显示、传感器等多种先进技术的智能穿戴设备，正逐渐崭露头角，成为市场关注的焦点。从最初的概念产品到如今功能日益完善的消费级商品，AI 眼镜的发展历程虽短，却充满了变革与突破。
近年来，AI 眼镜市场呈现出爆发式增长的态势。2024 年全球智能眼镜出货量同比暴增 210%，2023 年同比增长了 156% ，其中增长的主要驱动力来自 Meta 旗下的 Ray - Ban Meta 智能眼镜。这款眼镜通过将可穿戴 AI 技术与时尚设计和增强的智能功能相结合，重新定义了智能眼镜体验，自 2023 年 9 月发售以来，销量超过 200 万副。受其影响，众多科技企业纷纷入局，如小米、三星、字节跳动等，计划进军全球智能眼镜市场，预计 2025 年全球智能眼镜市场将实现 60% 的同比增长，并在 2025 - 2029 年期间维持超过 60% 的年均复合增长率。
AI 眼镜之所以能在短时间内获得如此高的关注度和市场份额，与其强大的功能和广泛的应用场景密不可分。在日常生活中，AI 眼镜就像是一个贴心的私人助理，能为用户提供各种便捷服务。当你在陌生的城市中迷路时，它可以实时提供精准的导航指引，无需再低头查看手机地图；当你与外国友人交流时，它能实现实时语音翻译，打破语言障碍；当你想要记录生活中的美好瞬间时，只需一个简单的语音指令，就能快速拍照或录制视频。在工作场景中，AI 眼镜同样大显身手。例如，在工业制造领域，工人佩戴 AI 眼镜可以实时获取操作指南、设备状态信息等，提高工作效率和准确性；在医疗领域，医生借助 AI 眼镜可以查看患者的病历、影像资料等，实现远程会诊和手术辅助；在教育领域，学生佩戴 AI 眼镜可以获得更加丰富的学习资源，如虚拟实验室、3D 教学模型等，提升学习体验和效果。
产业链上游：关键技术与硬件的基石
芯片领域的关键力量
芯片作为 AI 眼镜的核心 “大脑”，对其性能起着决定性作用。在这一领域，瑞芯微和全志科技是不容忽视的重要力量。
瑞芯微在 AI 芯片技术上有着深厚的积累，其研发的 RK3588 芯片以 10TOPS 的强大算力和行业领先的能效比，成为小米 AI 眼镜的独家芯片方案。这一合作不仅体现了瑞芯微在芯片技术上的领先地位，也为小米 AI 眼镜的高性能表现提供了坚实保障。在实际应用中，RK3588 芯片能够快速处理 AI 眼镜所获取的大量数据，实现实时的图像识别、语音处理和智能交互，无论是在复杂的环境识别还是流畅的视频播放方面，都展现出卓越的性能 。
全志科技同样在 AI 芯片领域成绩斐然。其推出的 V821 智慧视觉芯片，凭借在深度学习算法优化、微型化设计和低功耗技术方面的显著优势，成功将 AI 眼镜的整机成本压缩至 200 元左右。这一突破不仅降低了 AI 眼镜的市场门槛，让更多消费者能够体验到 AI 眼镜的魅力，也为 AI 眼镜在中低端市场的普及奠定了基础。V821 芯片采用高度集成的设计理念，融合了高清图像处理、视频录制、AI 模型加速等多项核心技术，在满足 4K 视频录像和 1200 万 - 2000 万像素拍照需求的同时，实现了平均功耗低至 283 - 295 毫瓦，大大延长了 AI 眼镜的续航时间，解决了智能穿戴设备长期以来的续航痛点。
光学显示的核心支撑
光学显示是影响 AI 眼镜视觉体验的关键因素，韦尔股份、三利谱和长盈精密在这一领域各显神通。
韦尔股份作为全球领先的图像传感器设计公司，其 CIS 芯片犹如 AI 眼镜的 “眼睛”，承担着实现环境感知、手势识别、SLAM（同步定位与地图构建）等计算机视觉功能的重任，是 AI 交互的基础。在 AI 眼镜的实际使用中，韦尔股份的 CIS 芯片能够精准捕捉周围环境的图像信息，为后续的图像分析和处理提供高质量的数据，无论是在光线充足的户外还是光线较暗的室内，都能保证图像的清晰和准确。
三利谱作为国内偏光片龙头，在当前主流的 Pancake 光学方案中扮演着核心材料供应商的重要角色。Pancake 光学方案通过多片高质量的偏光片来折叠光路，从而实现更轻薄的设计和更好的显示效果。三利谱凭借其在偏光片技术上的优势，为 AI 眼镜提供了关键的光学材料，提升了 AI 眼镜的显示性能，使图像更加清晰、色彩更加鲜艳，为用户带来了更优质的视觉体验。
长盈精密则凭借其在精密结构件制造方面的优势，为 AI 眼镜提供了轻量化、高强度的镜框、中框等硬件支撑。在保证 AI 眼镜结构稳固的同时，长盈精密注重产品的设计和工艺，使 AI 眼镜不仅具有良好的实用性，还具备时尚的外观，满足了消费者对于产品美观和舒适的需求。其生产的镜框采用先进的材料和工艺，重量轻、强度高，佩戴起来更加舒适，同时在外观设计上也紧跟时尚潮流，使 AI 眼镜成为了一件兼具科技感和时尚感的智能穿戴设备。
声学交互的技术先锋
在 AI 眼镜的交互体验中，声学交互是不可或缺的一部分，而科大讯飞在这一领域处于领先地位。
科大讯飞作为 AI 语音技术的绝对龙头，在语音识别与合成、自然语言处理（NLP）和多模态交互等方面拥有核心优势。其语音识别技术能够实现高准确率的语音指令控制，即使在嘈杂的环境中，也能准确捕捉用户的语音指令；语音合成技术则能提供自然流畅的语音反馈，使 AI 眼镜与用户的交互更加自然。在自然语言处理方面，科大讯飞能够深入理解用户指令的深层含义，实现多轮对话和复杂任务处理，让用户与 AI 眼镜的交流如同人与人之间的交流一样顺畅。
在多模态交互方面，科大讯飞将语音、视觉、手势等多种交互方式融合，为用户提供了更丰富、更自然的交互体验。例如，用户可以通过语音指令控制 AI 眼镜拍照、查询信息，也可以通过手势操作来切换界面、调节音量，还可以通过眼球追踪来实现更精准的交互。此外，科大讯飞还展示了其最新的 AI 智能眼镜解决方案，通过整合多麦阵列降噪技术、极速语音交互系统、多模态交互方案及智能体中心架构，为传统眼镜的智能化升级提供了全面技术支持。在面对面翻译场景中，该方案支持佩戴者声音分离，精准锁定说话人声音，显著提升翻译准确度，确保跨语言沟通流畅无碍 。
产业链中游：制造集成的关键环节
歌尔股份：代工巨头的新机遇
歌尔股份作为全球 XR 代工龙头，在 AI 眼镜产业链中占据着举足轻重的地位 。其代工实力和技术储备使其成为众多科技巨头的首选合作伙伴，在 AI 眼镜的整机代工和关键零部件研发生产方面发挥着关键作用。
在整机代工领域，歌尔股份凭借其强大的精密制造、自动化生产和品控能力，为全球顶级科技巨头提供 AR/VR 设备的整机研发与制造服务。例如，Meta Quest 系列产品的成功离不开歌尔股份的支持，其在生产过程中严格把控每一个环节，确保产品的质量和性能达到最高标准。2025 年上半年，歌尔股份 AI 眼镜出货量超 150 万副，同比增长 110%-150% ，全年订单预期约 500 万台，充分展示了其在 AI 眼镜代工市场的领先地位。
除了整机代工，歌尔股份还深度参与 AI 眼镜关键零部件的研发与生产。在光学模组方面，其自研的光波导模组取得了重大突破，良率高达 95%，远高于行业平均水平，已应用于 Meta Ray-Ban AI 眼镜，为用户带来了更清晰、更广阔的视野。在声学元件领域，歌尔股份同样有着深厚的技术积累，其生产的微型麦克风、扬声器等声学器件能够为 AI 眼镜提供高品质的音频体验，无论是语音交互还是音乐播放，都能让用户感受到身临其境的效果。此外，歌尔股份还在传感器整合等方面不断创新，通过将多种传感器进行高效整合，使 AI 眼镜能够更准确地感知用户的动作、环境等信息，为智能交互提供了有力支持 。
立讯精密：潜在的 AI 眼镜供应链新星
立讯精密作为消费电子制造领域的巨头，虽然目前在 AI 眼镜领域的直接参与度相对较低，但其在消费电子制造领域的强大实力和丰富经验，使其具备了未来切入 AI 眼镜供应链的巨大潜力。
立讯精密在消费电子领域拥有顶尖的整机集成和零部件垂直整合能力，是苹果供应链的核心企业，独家代工 Apple Vision Pro，在 AirPods 代工领域市占率超 70%，iPhone 组装份额提升至 15%-20%。这种强大的制造能力和供应链管理能力，为其进入 AI 眼镜市场奠定了坚实的基础。立讯精密拥有全球布局的 30 + 生产基地，iPhone 组装良率达 98% 以上，大规模制造能力使其能够高效、高质量地完成产品生产任务 。
在技术研发方面，立讯精密同样具备优势。截至 2024 年，公司累计获得发明专利 3,800 余项，涵盖高速传输技术、无线通信技术、声学创新等多个领域。这些技术成果不仅能够应用于现有的消费电子产品，也为 AI 眼镜的技术创新提供了可能。例如，其在声学创新方面的主动降噪算法、空间音频技术等，可以为 AI 眼镜带来更出色的音频效果；在无线通信技术方面的毫米波天线阵列、UWB 精确定位等技术，能够提升 AI 眼镜的连接稳定性和定位准确性，为用户提供更流畅的使用体验 。
此外，立讯精密积极拓展多元化客户，通过收购闻泰科技 ODM 业务，进入三星、小米供应链，2024 年非苹果收入占比提升至 25%，逐步降低单一客户依赖风险。这种多元化的客户结构，使其能够更好地适应市场变化，一旦决定进入 AI 眼镜市场，便能够迅速与不同的品牌商展开合作，整合各方资源，快速推出具有竞争力的产品。立讯精密还在积极布局 AI 和 AR 相关技术，与高校和科技企业合作推出了一系列 AR 产品，如与东南大学联合开发的 AR 眼镜 “云雀”，应用了偏振体全息光波导技术，在显示效果和续航能力上都有了显著提升，展示了其在 AR 光学领域的技术实力 。
产业链下游：品牌与生态的构建者
创维数字：从 VR/MR 到 AI 眼镜的拓展
创维数字在 VR/MR 领域早已深耕多年，其技术实力和市场影响力不容小觑。公司于今年年初上市的 Pancake2 MR 产品，配置 Micro - oled 屏，采用两颗 1600 万像素的 RGB 彩色摄像头，单眼达到 4K 分辨率，具备 VST、手势识别、眼球追踪等先进能力，为用户带来了沉浸式的虚拟现实体验。在海外 B 端行业应用中，创维数字的 VR/MR 产品已布局多年并实现销售，广泛应用于教育、医疗、工业培训等领域，积累了丰富的行业经验和客户资源 。
基于在 VR/MR 领域的深厚技术积累和市场经验，创维数字积极向 AI 眼镜领域拓展。2024 年 8 月推出的创维 A1 AR 眼镜，定位为 “超清超轻”，搭载 Micro - OLED 显示屏，分辨率达到 1920x1080，支持 1080P 高清显示、54PPD 高配角分辨率、4496PPI 以及 90Hz 刷新率，重量仅为 69g，设计轻巧便携，佩戴舒适，并支持近视屈光度调节，适合长时间使用。创维数字还在研发新一代 MR 眼镜和 AR 眼镜，这些产品将采用更先进的技术，如光波导显示、更高分辨率、手势识别及眼球追踪功能，进一步提升产品性能和用户体验 。
在技术合作与生态布局方面，创维数字同样表现出色。在海外，与微软签订了企业级服务合同，涵盖 ChatGPT 3.5 及 4.0 商业版服务，并研发了搭载 ChatGPT AI 服务软件的 OTT 盒子；在国内，与百度、华为、腾讯、科大讯飞等企业合作，推动 AI 技术在智能交互领域的应用。这些合作不仅为创维数字的 AI 眼镜产品提供了强大的技术支持，也有助于其构建完善的 AI 生态系统。创维数字的 AI 眼镜产品应用场景广泛，涵盖观影与娱乐、办公与教育、医疗与健康等多个领域。2024 年，创维数字的 AI 眼镜收入达到约 2 亿元，预计未来收入将翻倍增长，展现出良好的市场前景 。
亿道信息：灵活的 XR 整机方案解决商
亿道信息旗下的亿境虚拟专注于近眼显示、三维空间显示与空间计算等 XR 产品的研发，是行业内领先的空间计算产品与解决方案提供商。在 XR 整机方案设计上，亿道信息采用灵活的合作模式，能够根据客户的不同需求，提供从产品定义到批量化整体解决方案并成功实施，这种一站式的服务能力使其在市场竞争中脱颖而出 。
亿道信息的 XR 整机方案具有诸多优势。在技术层面，其产品涵盖了 AR、VR、MR 多形态，掌握了核心的空间计算技术，能够为用户提供沉浸式的体验。例如，其推出的 ClassVR 教育解决方案，利用 VR 技术为教育行业带来了创新性的变革，极大地提升了教学的互动性和参与感，让学生能够身临其境地感受知识的魅力。在产品设计方面，亿道信息注重用户体验，产品具有 AI 运算处理能力和长续航特性，使得用户在教学、培训等场景中能够高效使用，实现高质量的知识传递 。
在 AI 眼镜领域，亿道信息也在积极布局。已在增强现实眼镜领域为多家知名客户提供服务，并正在稳步推进新品 AI 眼镜的研发。预计新品将结合 AI 助力的图像识别、实时翻译和个性化推荐等技术，为用户提供更加智能化的体验。这不仅将丰富用户的使用场景，比如教育、医疗、工业检测等，还能推动人们在日常生活中更高效地完成各种任务。随着市场对 AI 技术的需求不断增加，亿道信息的 AI 眼镜有望在未来市场中占据一席之地，为 AI 眼镜产业生态的发展做出重要贡献 。
短期与中长期的机遇
AI 眼镜市场在短期和中长期都蕴含着丰富的机遇。短期而言，虽然 AI 眼镜出货量目前仅处于百万级别，国产供应商的业绩弹性相对较低，但随着 AI 眼镜相关技术的不断突破和产品的持续创新，市场对 AI 眼镜的关注度日益提高。
从中长期来看，随着 AI 眼镜市场的不断成熟和发展，其投资机遇将更加显著。随着越来越多的重磅产品陆续发布，市场关注度将持续提升，个别能够成功导入重磅产品的厂商有望迎来 α 行情，即凭借自身独特的优势获得超越市场平均水平的收益。随着出货量的大幅上升、渗透率出现拐点以及业绩体现出弹性，预计整个 AI 眼镜板块将迎来盈利与估值双升的主线 β 行情。