山东墨龙：从低谷到涨停，传统油服巨头的逆袭之路

涨停背后，暗藏玄机？

最近的股市就像一部充满悬念的大片，而山东墨龙则是其中的 “主角”，强势涨停的表现让投资者们眼前一亮。在这看似简单的涨停背后，实则暗藏着诸多不为人知的 “秘密”。山东墨龙，作为传统油服行业的巨头，在过去的发展历程中可谓是历经风雨。曾经，它在市场的浪潮中面临着诸多挑战，业绩的起伏、市场份额的争夺，都让这家企业在发展的道路上充满了艰辛。

然而，如今它却以涨停的姿态重新回到大众的视野，这背后的原因究竟是什么？是市场环境的突然转变，还是企业自身发生了脱胎换骨的变化？当我们深入探究，会发现国资背景与氢能源突破这两大因素，就像两条强有力的 “臂膀”，正推动着山东墨龙实现从传统油服巨头到行业新贵的华丽转身 。

昔日巨头，深陷困境

传统油服行业的寒冬

在全球能源格局大变革的浪潮下，传统油服行业就像一艘在暴风雨中飘摇的巨轮，面临着前所未有的困境 。随着全球对清洁能源的呼声日益高涨，以及新能源技术的飞速发展，石油天然气等传统能源的市场份额不断受到挤压。这直接导致了传统油服行业的订单量大幅减少，众多油服企业陷入了 “无米下锅” 的尴尬境地。

国际油价的大幅波动更是让传统油服行业雪上加霜。油价的不稳定使得石油公司纷纷削减勘探开发预算，这对于依赖石油公司订单的油服企业来说，无疑是沉重的打击。成本的不断上升也让油服企业苦不堪言。人力成本、原材料成本的持续上涨，压缩了企业的利润空间，许多企业甚至陷入了亏损的泥沼。

曾经辉煌一时的国际油服巨头威德福，便是在这场行业寒冬中倒下的典型代表。威德福，这家有着 71 年历史的油服巨头，在过去的发展历程中，业务遍布全球 100 多个国家和地区，是全球规模仅次于斯伦贝谢、哈里伯顿和贝克休斯的世界第四大油服公司 。然而，在全球能源格局变化和油价波动的双重打击下，威德福的业绩持续下滑。从 2010 - 2017 年的 8 年时间里，威德福有 7 年都处于亏损状态。即使是在 2012 年和 2013 年高油价时期，威德福仍然出现了 7.78 亿美元和 3.45 亿美元的巨额亏损 。在油价行情最艰难的 2016 年，威德福的营业收入不仅跌回了十年前水平，净亏损更高达 33.92 亿美元。面对巨额亏损和沉重的债务压力，威德福最终于 2019 年 5 月 11 日，根据美国《破产法》第 11 章，正式申请破产保护 ，曾经的油服巨头就此陨落。

山东墨龙的艰难时刻

在传统油服行业整体不景气的大环境下，山东墨龙也未能幸免，陷入了发展的困境。作为传统油服行业的巨头，山东墨龙在过去凭借着自身的技术和规模优势，在市场中占据了一席之地。然而，随着市场环境的变化，山东墨龙面临的挑战日益严峻。

市场需求的减少让山东墨龙的订单量大幅下滑，生产线开工不足，导致成本费用居高不下。产品综合毛利率持续走低，使得公司的盈利能力大幅下降。公司在自身管理和战略决策方面也存在着诸多问题。在技术研发上的投入不足，导致产品技术更新换代缓慢，无法满足市场对高端产品的需求，市场竞争力逐渐减弱。盲目扩张带来的资金压力，以及管理不善导致的内部效率低下，都进一步加剧了公司的困境。

从 2021 年开始，山东墨龙陷入了连续亏损的泥潭。2021 - 2024 年，山东墨龙净利润分别亏损了 3.68 亿元、4.25 亿元、5.67 亿元、0.44 亿元 。持续的大额亏损让山东墨龙的经营状况持续恶化，截至 2023 年底，公司资产负债率高达 88.4%，一年内需要偿付的有息负债约为 16.79 亿元，部分债务处于逾期状态 。部分债权人提起诉讼，导致公司部分银行账户被冻结，部分资产被查封，现金流紧张。2023 年审计报告明确指出，公司 “持续经营能力存在重大不确定性”，触发深交所《股票上市规则》第 9.8.1 条，山东墨龙于 2024 年 4 月 1 日正式 “戴帽”，股票简称变为 “ST 墨龙” ，公司的发展陷入了前所未有的艰难时刻。

国资入局，曙光初现

寿光国资伸出援手

在山东墨龙最艰难的时刻，寿光国资犹如一道曙光，照亮了其前行的道路。2020 年，山东寿光金鑫投资发展控股集团有限公司与张恩荣签署表决权委托协议，取得张恩荣所持有的 235,617,000 股山东墨龙 A 股股份对应的表决权，成为山东墨龙的控股股东 。寿光金鑫作为寿光市国有资产监督管理局全资下属国企单位，拥有较强的资源整合能力和丰富的资本运作经验，其入主山东墨龙，为公司带来了新的生机与活力。

除了取得控制权，寿光金鑫还在资金上给予山东墨龙大力支持。2020 年 11 月 25 日，金鑫集团提供 3.5 亿元财务资助事项获公司 2020 年第一次临时股东大会审议通过，拟向山东墨龙提供总额不超过人民币 3.5 亿元的财务资助，且无须提供任何抵押和担保 。此后，寿光金鑫多次向山东墨龙提供财务资助。2025 年 2 月 24 日晚，ST 墨龙公告称，寿光金鑫拟向公司提供不超过 3 亿元的财务资助，借款期限不超过 1 年，借款利率不超过一年期 LPR 。这些财务资助犹如 “及时雨”，有效缓解了山东墨龙的资金压力，为公司的正常运营和业务发展提供了有力保障。

国资赋能，改革开启

国资的入局不仅为山东墨龙提供了资金支持，更在管理和市场拓展等方面为公司带来了全方位的赋能，开启了山东墨龙的改革新篇章。

在管理方面，寿光国资对山东墨龙的管理层进行了优化调整。2024 年，山东墨龙成立中共山东墨龙石油机械股份有限公司党委员会，由寿光市人大常委会副主任王桂芝担任党委书记 。寿光市产业投资控股集团有限公司党委委员及副总经理韩高贵出任山东墨龙董事长一职，并代行总经理职务 。同时，公司迎来了新的副总经理和财务总监朱艳丽，还聘任了原总经理助理王涛和进出口公司总经理韩磊芳为副总经理 。新的领导团队结构合理、优势互补，他们凭借丰富的管理经验和专业知识，对公司的业务流程进行了全面梳理和改进，优化了内部管理体系，提高了公司的运营效率。

在市场拓展方面，凭借国资背景，山东墨龙获得了更多的市场资源和合作机会。公司积极与各大能源企业展开合作，不断拓展业务领域。在国内市场，山东墨龙与中石油、中石化等央企建立了长期稳定的合作关系，为其提供优质的石油钻采装备和服务。在海外市场，公司也取得了显著的突破，2024 年与 18 国客户签署了合作协议，外销收入增长显著 。国资背景让山东墨龙在市场竞争中更具优势，为公司的发展打开了新的局面。

氢能突破，转型加速

布局氢能，技术攻关

在全球积极探索清洁能源转型的大背景下，氢能作为一种高效、清洁的能源，被视为未来能源发展的重要方向之一。山东墨龙敏锐地捕捉到了这一市场机遇，积极布局氢能领域，开启了技术攻关之路。

2024 年 7 月 4 日上午，山东墨龙与中国石油大学（北京）举行氢能合作协议签约暨合作项目揭牌仪式 。山东墨龙董事长韩高贵、中国石油大学（北京）管道技术与安全研究中心主任董绍华教授出席签约仪式，并为合作项目氢能装备基地、油气管研发基地揭牌 。此次合作，双方围绕输氢管道与油气管道技术创新等方面展开了深入交流，旨在充分发挥各自优势，共同推动氢能技术的研发与应用。

合作达成后，山东墨龙投入了大量的研发资源，与中国石油大学的科研团队紧密合作，针对输氢环境模拟试验展开了艰苦的攻关。在研发过程中，他们面临着诸多技术难题，如氢气的特殊物理化学性质对管道材料的影响、如何确保管道在高压输氢环境下的安全性和稳定性等。然而，研发团队并没有被困难吓倒，他们通过不断地试验、分析和改进，最终成功完成了输氢环境模拟试验，实现了氢能技术的重大突破 。

氢能成果，市场前景

经过不懈的努力，山东墨龙在氢能领域取得了显著的成果。其与中国石油大学合作完成的输氢环境模拟试验，产品满足掺氢输送要求，这一成果具有重要的意义。

从产品性能来看，满足掺氢输送要求的产品，具备更高的安全性和稳定性，能够适应复杂的输氢环境。这不仅体现了山东墨龙在技术研发上的实力，也为其产品在氢能市场的推广应用奠定了坚实的基础。在当前氢能市场蓬勃发展的背景下，对输氢管道等装备的需求日益增长 。山东墨龙的这一技术突破，使其产品能够迅速切入氢能市场，为公司开辟新的业务增长点。

从市场前景来看，随着全球对清洁能源的需求不断增加，氢能市场呈现出巨大的发展潜力。国际能源署（IEA）发布的《氢能展望 2021》报告指出，到 2050 年，氢能在全球能源结构中的占比有望达到 18% 。在中国，政府也出台了一系列政策支持氢能产业的发展，如《氢能产业发展中长期规划（2021 - 2035 年）》明确提出，到 2025 年，初步建立以工业副产氢和可再生能源制氢就近利用为主的氢能供应体系；到 2035 年，形成较为完备的氢能产业技术创新体系、清洁能源制氢及供应体系 。山东墨龙在氢能领域的技术突破，使其能够紧跟市场发展趋势，满足市场对输氢装备的需求，在未来的氢能市场竞争中占据有利地位。

山东墨龙在氢能领域的突破，不仅为公司业务多元化发展提供了有力支撑，也为公司的长期发展注入了新的动力。随着氢能市场的不断发展壮大，山东墨龙有望凭借其技术优势和产品优势，实现业绩的持续增长，进一步巩固其在能源装备制造领域的地位 。

结语：蜕变与展望

山东墨龙从深陷困境到强势涨停，这一路的蜕变历程充满了挑战与机遇。国资背景的注入，为山东墨龙提供了资金支持和资源保障，优化了公司管理，拓展了市场合作，让公司在风雨飘摇中有了坚实的后盾。而氢能源领域的技术突破，则为山东墨龙开辟了新的发展赛道，为公司的业绩增长和业务多元化发展带来了新的希望。

展望未来，随着全球能源转型的加速推进，能源装备领域将迎来更多的机遇与挑战。山东墨龙有望凭借其在国资支持下积累的优势，以及在氢能源技术上的突破，在能源装备领域持续创新发展。无论是在传统油服业务的升级改造，还是在氢能等新能源领域的拓展，山东墨龙都具备了良好的发展基础和潜力。

我们期待山东墨龙能够继续发挥自身优势，不断提升技术创新能力和市场竞争力，在能源装备领域书写更加辉煌的篇章。同时，也欢迎各位读者在评论区留言讨论，分享你对山东墨龙未来发展的看法和期待 。