生物柴油赛道大揭秘：谁才是隐藏的盈利王者？
生物柴油：绿色能源新势力
在全球能源转型的浪潮中，生物柴油作为一种可再生的绿色能源，正逐渐崭露头角，成为能源领域的新宠。生物柴油通常是由植物油、动物油、废弃油脂或微生物油脂与甲醇或乙醇，通过酯交换反应制成 ，主要成分为脂肪酸甲酯或乙酯。它具有多项显著优势，其十六烷值高，使得燃烧稳定充分；含硫量低，能减少污染物排放，有效降低对空气的污染；而且具有可再生性，极大地缓解了对传统化石能源的依赖。
生物柴油可以与石化柴油按一定比例调和使用，在许多国家和地区，常见的调和比例有 5%（B5）、20%（B20）等 ，像在一些欧洲国家，加油站普遍提供 B5 或更高比例的生物柴油混合燃料，方便消费者使用，减少碳排放。
近年来，生物柴油的市场规模增长迅速。相关数据显示，2024 年全球生物柴油市场规模达 579.1 亿美元 ，预计到 2029 年将攀升至 769 亿美元，2025-2029 年年均复合增长率为 6%。这一增长趋势背后，是各国对可持续能源的大力推动，以及环保意识增强促使人们对清洁能源的需求日益增长。欧盟、美国、巴西等国家和地区是生物柴油的主要生产和消费地。在欧盟，生物柴油广泛应用于交通运输领域，部分国家还制定了强制性的生物柴油掺混比例政策，以减少碳排放，促进能源结构的绿色转型。
随着生物柴油市场的蓬勃发展，产业链上涌现出众多企业，它们在不同环节发力，试图在这个充满潜力的市场中占据一席之地。那么，在众多企业中，究竟谁的盈利能力最强？是在技术创新上独树一帜的企业，还是在成本控制方面表现出色的企业？又或者是那些凭借广泛的市场渠道脱颖而出的企业？接下来，我们将深入剖析丰倍生物、东华能源、海新能科、鹏鹞环保、旺能环境、朗坤科技、山高环能、赞宇科技、卓越新能、嘉澳环保等企业的盈利表现，探寻生物柴油行业的盈利密码。
生物柴油产业链全解析
生物柴油产业的蓬勃发展离不开其完整且高效的产业链支撑，从上游的原料供应，到中游的生产加工，再到下游的应用与分销，每一个环节都紧密相连，共同推动着生物柴油在能源市场中占据日益重要的地位。
上游：原料供应的基石作用
生物柴油的原料来源丰富多样 ，植物油如大豆油、菜籽油、棕榈油，是常见的原料选择，美国、巴西等国凭借大豆种植优势，大量以大豆油生产生物柴油；而马来西亚、印尼等棕榈油主产国，则以棕榈油为主要原料 。动物脂肪也颇具潜力，废弃餐饮油、屠宰场副产物等，不仅实现了资源的回收利用，还降低了对传统植物油的依赖。木质纤维素如秸秆、林业废弃物等，随着技术的发展，也逐渐成为生物柴油原料的新方向，它们来源广泛，可有效减少对粮食作物的竞争。
原料的种植或回收是关键的起始环节。油料作物的种植需要适宜的气候、土壤条件，像棕榈树在热带地区生长良好，为当地生物柴油产业提供充足原料。而废弃油脂的回收则依赖完善的收集体系，在一些城市，通过与餐饮企业合作，定期回收废弃油脂，保障原料供应。预处理环节同样重要，包括除杂、脱水、酸值调节等步骤，通过这些操作去除杂质、降低水分含量，调整酸值，提高原料质量，为后续生产奠定基础。
中游：生产加工的核心变革
中游的生产加工是将原料转化为生物柴油的关键阶段。目前，主流工艺包括酯交换法、氢化法和生物发酵法 。酯交换法最为常用，占比超过 90% ，它以甲醇与原料反应，生成脂肪酸甲酯和甘油 ，反应过程中，催化剂的选择至关重要，强碱（如 NaOH、KOH）或酸性催化剂能加速反应进程 。氢化法通过加氢反应，提升生物柴油的品质，使其性能更接近传统柴油 ；生物发酵法则利用微生物将原料转化为生物柴油，反应条件温和，对环境友好 。
生物柴油是核心产物，可直接作为燃料使用，或与石化柴油按一定比例调和，用于交通运输、工业锅炉等领域。甘油作为副产物，用途广泛，在日化、医药等行业发挥重要作用，可用于制造护肤品、药品等。生产过程必须严格符合国标，如中国的 GB/T 20828 标准 ，对硫含量、冷滤点等指标进行严格控制，确保生物柴油的质量和性能。
下游：应用与分销的终端落地
生物柴油的下游应用广泛，主要集中在交通运输领域，与石化柴油调和使用，常见的调和比例为 5%-30% ，在欧洲，许多加油站提供不同比例的生物柴油混合燃料，减少碳排放。工业锅炉燃料领域，生物柴油的清洁燃烧特性，使其成为传统燃料的理想替代品，可降低工业污染排放。在船舶燃料方面，生物柴油能有效减少船舶航行对海洋环境的污染。生物柴油还可作为生物航空煤油的原料，随着可持续航空发展，其在航空领域的应用前景广阔。
分销渠道主要有两种，一是石油炼化企业将生物柴油输送至加油站，直接面向终端用户销售；二是通过专业生物燃料经销商，将生物柴油分销到各个应用领域 。这些渠道的畅通，确保了生物柴油能够高效地到达消费者手中，推动其在市场上的广泛应用。
群雄逐鹿：盈利实力大比拼
在生物柴油这片充满潜力的市场中，各企业犹如逐鹿的群雄，凭借自身独特的优势与策略，在盈利的赛道上奋力奔跑。接下来，让我们深入剖析丰倍生物、东华能源、海新能科等十家企业的盈利表现 ，从多个维度探寻它们在生物柴油产业中的盈利密码。
丰倍生物：资源利用先锋
丰倍生物以废弃油脂资源综合利用业务为主，油脂化学品业务为辅 ，形成了 “废弃油脂 — 生物燃料 (生物柴油)— 生物基材料” 的废弃资源再生产业链 。其废弃油脂资源综合利用业务收入占比达 81.57%，毛利率为 12.46% 。从盈利指标来看，净资产收益率为 17.91%，毛利率 11.67%，净利率 6.36% 。不过，丰倍生物也面临一些挑战，其毛利率低于行业均值，且呈波动下降趋势，净利率也持续下降，这或许与原材料价格波动、市场竞争等因素有关 。
东华能源：多元业务布局
东华能源主营业务是生产、销售液化气并提供相关售后服务 ，在生物柴油领域，公司 SAF 生物航煤产能规划 100 万吨 / 年，但项目尚未动工 。目前，公司营收主要依赖聚丙烯，收入占比 48.69%，毛利率 2.43% 。2025 年中报显示，公司主营收入 162.83 亿元，同比上升 13.28%；归母净利润 6637.63 万元，同比下降 39.8%；毛利率 3.89% 。尽管营收有所增长，但利润下滑，净利率仅 1.53%，这可能是由于市场竞争激烈，成本控制面临压力。
海新能科：技术创新驱动
海新能科依托核心催化剂，以悬浮床技术为核心转化单元，开发了新型生物燃料生产技术 。烃基生物柴油为其最主要收入来源，收入占比 51.86% ，但毛利率为 -10.28% ，处于亏损状态。2024 年受欧盟反倾销影响，烃基生物柴油价格下行、产销量下降，公司归母净利润为 -954,371,576.99 元 。不过，2025 年第三季度，公司把握市场机遇，营收实现 9.58 亿元，同比上涨 63.82%；归母净利润实现 9333.24 万元 ，实现扭亏为盈，未来发展值得关注。
鹏鹞环保：业务拓展新篇
鹏鹞环保原本专注于水务及水治理，2023 年首次布局生物柴油业务，在辽宁省盘锦市投资改造地方炼油装置建设 10 万吨 / 年生物质液体燃料技改项目 。工程承包仍是其最主要收入来源，占比 37.79%，但毛利率仅 6.98% 。2024 年公司营业总收入 19.10 亿元，同比下降 8.04%；归属于上市公司股东的净利润为 1.59 亿元，同比大幅下降 38.38% 。生物柴油业务虽取得进展，如首批二代生物柴油出口欧洲，但目前对整体业绩贡献有限，净利率为 7.39%。
旺能环境：固废处置强者
旺能环境是专业从事生活垃圾、餐厨垃圾、市政污泥等固体废弃物综合处置的环保产业公司 ，连续七年居全国固废行业十强 。生活垃圾项目运行为其最主要收入来源，收入占比 72.36%，毛利率高达 47.89% 。2025 年中报显示，营业总收入 17.01 亿，营收同比 7.00%；净利润 3.817 亿，净利润同比 5.24%；净利率 22.76% ，净资产收益率 8.47% ，整体盈利能力较强，且业绩稳步增长。
朗坤科技：酶法工艺领先
朗坤科技是国内率先采用生物酶法大规模生产生物柴油的企业，生物酶法工艺反应过程常温常压 (37℃)，对环境友好，生物柴油得率可达 94% 。生物能源为其最主要收入来源，收入占比 43.91%，毛利率 27.44% 。然而，其 ROE 最近三年连续下降至 6.19%，净利率为 12.49%，可能是由于市场竞争加剧，成本上升，影响了盈利表现。
山高环能：合作发展之路
山高环能目前正与滨阳燃化开展合作，拟通过成立合资公司方式开展生物质柴油生产 。油脂产品加工和销售是其最主要收入来源，收入占比 56.65%，毛利率 20.11% 。2025 年相关数据显示，净资产收益率 0.92%，净利率 0.18%，盈利能力相对较弱，或许是因为合作项目尚在推进中，未充分释放盈利潜力。
赞宇科技：海外布局发力
赞宇科技将在马来西亚拿笃 POIC 工业园投资建设年产 55 万吨的油脂化学品项目，包括 20 万吨生物柴油、20 万吨脂肪酸甲酯、10 万吨脂肪醇、5 万吨甘油 。油脂化学品为其最主要收入来源，收入占比 56.72%，毛利率 6.69% 。净资产收益率 3.64%，净利率 1.16% ，随着海外项目的逐步推进，有望提升盈利水平，拓展市场份额。
卓越新能：行业先行典范
卓越新能是国内第一家从事废弃油脂制备生物柴油的技术研发并率先实现工业化生产的企业 。生物柴油为其最主要收入来源，收入占比 93.00%，毛利率 5.95% 。ROE 最近三年波动在 2%-18%，最新预测均值 9.32% ，净利率 4.18% ，作为行业先驱，在技术和市场方面具有一定优势，但也需应对市场变化带来的挑战。
嘉澳环保：技术经验沉淀
嘉澳环保全资子公司东江能源拥有十余年利用废油脂生产生物柴油的生产管理和技术经验 。然而，目前公司盈利状况不佳，净资产收益率 -44.19%，毛利率 -4.94%，净利率 -29.32% 。不过，最新预测均值 ROE 为 19.10% ，若能改善经营状况，发挥技术经验优势，未来盈利有望提升。
未来展望：机遇与挑战并存
生物柴油行业作为绿色能源领域的重要组成部分，正站在时代发展的风口浪尖，未来充满了机遇与挑战。
从机遇来看，全球对可持续发展的追求日益迫切，环保意识的不断增强和能源结构的加速调整，为生物柴油行业创造了广阔的市场空间 。随着各国纷纷制定严格的碳排放目标，生物柴油作为一种低碳、可再生的清洁能源，其需求将持续攀升。在交通运输领域，生物柴油与石化柴油的调和使用将成为常态，市场份额有望不断扩大；在工业锅炉燃料和船舶燃料等领域，生物柴油的清洁燃烧特性也将使其逐渐替代传统燃料，迎来快速发展期。
然而，生物柴油行业在发展过程中也面临着诸多挑战。原料供应的稳定性和价格波动是首要难题。生物柴油的原料主要包括植物油、动物油、废弃油脂等 ，这些原料的供应受季节、气候、市场供需关系等因素影响较大，价格波动频繁，给企业的生产经营带来了一定的风险。尽管我国食用油脂消费量大、废弃油脂量多，但源头多、分布广，收集难度极大 ，这使得生物柴油的生产成本难以降低，进一步削弱了其市场竞争力。
市场竞争的日益激烈也给企业带来了巨大压力。随着生物柴油市场的不断扩大，越来越多的企业纷纷涌入，市场竞争愈发白热化。企业需要不断提升自身的核心竞争力，在技术创新、成本控制、产品质量、市场渠道等方面下功夫，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
国际市场的不确定性也不容忽视。国际贸易摩擦、政策法规的变化等因素，都可能对生物柴油的出口造成影响。欧盟对中国生物柴油的反倾销调查，就给相关企业的出口业务带来了冲击，企业需要积极应对，拓展国内市场，降低对国际市场的依赖。
对于丰倍生物、东华能源等十家企业而言，未来的发展既充满希望，也面临挑战。企业应抓住机遇，加大技术创新投入，提升生产技术水平，降低生产成本；加强与供应商的合作，建立稳定的原料供应渠道，确保原料的稳定供应；积极拓展市场，加强品牌建设，提高产品的市场知名度和美誉度；关注国际市场动态，及时调整经营策略，应对国际贸易风险。只有这样，企业才能在生物柴油行业的发展浪潮中乘风破浪，实现可持续发展，为全球能源转型和环境保护做出更大的贡献。