军工+机器人双轮驱动：2025三季报增长最快的10家公司

一、行业风口：从机械化到智能化，军工机器人开启千亿市场新蓝海

在国内，随着 “十四五” 规划的稳步推进，我国装备升级步入关键的落地实施阶段。军队对于现代化、智能化装备的需求日益迫切，军工行业迎来了全新的发展机遇。与此同时，国家 “机器人 +” 战略的深入实施，为机器人技术在军工领域的融合应用提供了强大的政策支持与技术支撑，加速了军工与机器人产业的深度融合。这一融合不仅推动了军工装备智能化水平的提升，还催生了一系列创新的应用场景和商业模式，为相关企业带来了广阔的市场空间。

2025 年国内军用机器人市场规模成功突破 500 亿元大关，并且在未来几年内仍将保持超过 30% 的年复合增长率。这一迅猛的增长态势，预示着军工机器人领域正逐步崛起为一个规模庞大、潜力无限的新蓝海市场。在这片充满机遇的市场中，众多企业纷纷布局，其中有 10 家上市公司在军工机器人领域深耕细作，凭借其深厚的技术积累、卓越的创新能力和敏锐的市场洞察力，在 2025 年三季报中展现出令人瞩目的强劲增长势头，成为行业发展的领军力量 。

二、核心公司深度解析：技术壁垒与业绩增速双轮领跑

（一）细分赛道龙头：技术卡位铸就护城河

1. 晶品特装（688084）：全谱系军用机器人隐形冠军

晶品特装堪称军工机器人领域的 “隐形冠军”，其构建的 5kg - 1.5 吨级军用机器人产品矩阵，宛如一把把精准的利刃，深度切入侦察、排爆、核化处置等高危作战场景，为我军提供了全方位、多层次的智能化作战支持 。在核心部件方面，晶品特装实现了关键部件的国产化自主研发，如电动关节、机械手爪、多传感器融合导航模组等，不仅有效优化了产品性能，还极大地降低了成本，提升了产品的市场竞争力。

在市场拓展方面，晶品特装巧妙借助保利防务这一强大的渠道优势，成功打入中东、东南亚等国际市场，与全球多个国家和地区建立了长期稳定的合作关系。其排爆机器人以仅为欧美竞品 40% 的出口单价，凭借卓越的性能和超高的性价比，迅速在国际市场上崭露头角，赢得了广泛的赞誉和信赖。在 2025 年珠海航展这一国际舞台上，晶品特装更是大放异彩，一举斩获超 5 亿元订单，充分彰显了其在国际市场上的强大影响力和产品竞争力。同时，令人瞩目的是，晶品特装已有 4 款产品成功进入我军一线部队列装清单，这无疑是对其产品技术实力和可靠性的最高认可，也标志着晶品特装在国内军工市场的地位得到了进一步巩固和提升。

从业绩表现来看，晶品特装在 2025 年前三季度实现了营收和利润的双丰收。营收达到 2.12 亿元，同比激增 211.05%，归母净利润达到 1087.76 万元，同比增长 139.41%，Q3 单季盈利环比提升 89%，军贸订单交付进入爆发期。这一系列亮眼的数据，不仅证明了晶品特装在技术研发和市场拓展方面的卓越成果，也预示着其在未来的发展中有望继续保持强劲的增长势头，成为军工机器人领域的领军企业 。

2. 山河智能（002097）：全地形军工机器人出海先锋

山河智能自主研发的 “龙马一号” 地面移动机器人，犹如一匹矫健的骏马，成功突破了高原、沙漠等复杂地形的重重限制，在全球范围内展现出了强大的适应能力和卓越的性能表现。其产品出口足迹遍布 100 多个国家，广泛应用于各种复杂环境和任务场景，为各国客户提供了高效、可靠的解决方案 。作为中国兵器工业集团的战略合作伙伴，山河智能在军工领域的地位举足轻重。其智能装备成功通过北约军用标准认证，这一荣誉不仅是对山河智能产品质量和技术水平的高度认可，也为其进一步拓展欧洲、南美等国际市场奠定了坚实的基础。凭借着卓越的产品性能和优质的售后服务，山河智能在国际市场上赢得了极高的复购率，高达 42% 的复购率充分体现了客户对其产品的高度信任和依赖 。

在 2025 年前三季度，山河智能的营收达到 前三季度的营业收入为50.57亿元，同比下降2.08%，但归母净利润却达到了9664.72万元，同比增长高达177.57%。同时，资产负债率持续优化至 76.54%，显示出公司良好的财务健康状况和稳健的发展态势。这些优异的业绩表现，不仅彰显了山河智能在军工机器人领域的强大实力，也为其未来的国际化战略布局和可持续发展提供了有力的支撑 。

3. 天海防务（300008）：水下机器人与无人船艇双轮驱动

天海防务长期深耕船海防务领域，凭借其深厚的技术积累和持续的创新投入，在水下机器人和无人船艇两大核心业务板块取得了显著的突破和成就 。其水下爬壁机器人成功获得多项核心专利，这些专利技术如同坚固的盾牌，为产品在军港防御设施维护等关键领域的应用提供了强有力的技术保障。在无人船艇业务方面，天海防务的产品广泛覆盖侦察、扫雷等重要场景，与中船集团形成了紧密的协同配套关系，共同为我国的海洋防务事业贡献力量 。

值得一提的是，天海防务获得了高达 25 亿元的银行授信，这一雄厚的资金支持犹如强大的引擎，专项用于项目保函，为公司在手的 140 亿元订单的顺利推进提供了坚实的资金保障。这不仅体现了金融机构对天海防务的高度信任和认可，也彰显了公司在行业内的强大实力和良好信誉 。在 2025 年前三季度，天海防务实现营收 31.48 亿元，同比增长 34.5%，归母净利润达到 2.32 亿元，同比激增 202.12%。船海工程业务毛利率提升 5.25 个百分点，水下机器人业务营收同比增长 150%。这些出色的业绩数据，充分展示了天海防务在水下机器人和无人船艇领域的强大市场竞争力和业务增长潜力，也预示着公司在未来的发展中将继续保持良好的发展态势，为我国的海洋防务事业做出更大的贡献 。

（二）高成长潜力股：订单放量带动业绩跃升

1. 海兰信（300065）：智能航海与海底数据中心双轮驱动

海兰信作为全球领先的船舶智能导航系统供应商，凭借其卓越的技术实力和创新能力，在船舶智能导航领域占据着重要的市场地位。其无人平台观探测技术更是实现了对深海限制的重大突破，成功拓展了海洋探测的边界，为我国的海洋事业发展提供了强有力的技术支持 。同时，海兰信积极布局海底数据中心业务，敏锐地切入国防信息化新场景，为国防事业的现代化发展注入了新的活力 。

海兰信拥有齐全的军工资质，这一资质优势使其产品得以广泛覆盖中国海警、海事局等重要客户，为我国的海洋安全和管理提供了可靠的保障。在海外市场拓展方面，海兰信聚焦东南亚、中东等高景气区域，通过不断优化产品性能和服务质量，成功赢得了当地客户的认可和信赖，逐步打开了国际市场的大门 。在 2025 年前三季度，海兰信的归母净利润同比增长 290.58%，智能航海业务毛利率提升至 41%，海底数据中心项目获军方试点采购，新签订单中 60% 来自 “一带一路” 沿线国家。这些显著的业绩增长和市场拓展成果，充分彰显了海兰信在智能航海与海底数据中心双轮驱动战略下的强大发展潜力和市场竞争力 。

2. 高德红外（002414）：红外制导与机器人协同创新

高德红外在红外热成像技术领域始终保持着国内领先地位，其将先进的 AI 算法巧妙融入导弹制导系统，极大地提升了导弹的精准度和作战效能，为我国的国防安全提供了坚实的技术保障 。同时，高德红外积极布局消防、侦察型机器人领域，通过技术创新和产品优化，不断拓展机器人在不同场景下的应用，为军工机器人的发展注入了新的活力 。

在军贸市场方面，高德红外凭借其卓越的产品性能和技术优势，成功将产品出口至中东、拉美等 20 多个国家和地区，与全球多个国家建立了长期稳定的合作关系。其 “战狼” 系列机器人在高温、夜视等极端环境下依然能够保持出色的性能表现，为用户提供了可靠的作战支持，赢得了国际市场的广泛赞誉 。在 2025 年，高德红外的海外订单同比增长 45%，这一强劲的增长势头充分彰显了其在国际市场上的强大竞争力和品牌影响力 。在 2025 年前三季度，高德红外实现营收 前三季度营收为30.68亿元，同比增长69.27%；净利润为5.82亿元，同比增长1058.95%。这些优异的业绩数据，不仅证明了高德红外在技术创新和市场拓展方面的卓越成果，也预示着其在未来的发展中有望继续保持强劲的增长态势，成为军工领域的领军企业 。

（三）价值重估标的：转型突破与业绩反转

1. 泰豪科技（600590）：军工电子与智能电力双轮驱动

泰豪科技作为国内少数具备全产业链能力的军工电子企业，在军工电子领域拥有深厚的技术积累和强大的研发实力。其产品涵盖通信指挥系统、电源装备等多个关键领域，为我国的国防事业提供了全方位、多层次的支持 。同时，泰豪科技积极顺应市场发展趋势，向无人装备控制模块领域进行战略转型，通过加大研发投入和技术创新，不断提升自身在无人装备领域的核心竞争力 。在智能电力产品方面，泰豪科技成功切入数据中心备用电源市场，与华为、腾讯等行业巨头建立了紧密的合作关系，凭借其卓越的产品性能和优质的服务，赢得了客户的高度认可和信赖 。

在 2025 年前三季度，泰豪科技实现营收 29.03 亿元，同比增长 12.4%，归母净利润达到 4901 万元，同比扭亏为盈。军工装备业务毛利率提升至 19.87%，资产负债率下降至 64.71%。这些积极的业绩变化，充分展示了泰豪科技在军工电子与智能电力双轮驱动战略下的良好发展态势和强大的转型突破能力，也预示着公司在未来的发展中有望实现价值的重估和业绩的持续增长 。

2. 光电股份（600184）：军工光电材料隐形冠军

光电股份作为中国兵工集团旗下的核心光电企业，肩负着推动我国军工光电事业发展的重要使命。其在红外玻璃、激光晶体等关键材料技术领域取得了重大突破，掌握了一系列核心技术，这些技术如同璀璨的明珠，为我国的导弹导引头、光电侦察设备等高端军工装备提供了关键的材料支持 。在无人装备光学组件领域，光电股份凭借其卓越的技术实力和产品质量，占据了超过 50% 的市场份额，成为该领域的领军企业。随着国内无人装备列装潮的兴起，光电股份深度受益，其产品需求持续增长，市场地位得到了进一步巩固和提升 。

在 2025 年前三季度，光电股份的归母净利润同比增长 2131.96%，这一惊人的增长幅度充分彰显了公司在业绩上的巨大突破。同时，营收结构不断优化，高端光电材料业务占比提升至 40%，毛利率突破 35% 创历史新高。这些优异的业绩表现，不仅证明了光电股份在技术创新和市场拓展方面的卓越成果，也预示着其在未来的发展中有望继续保持强劲的增长态势，成为军工光电材料领域的璀璨明星 。

三、投资主线：三大维度把握赛道机遇

（一）技术壁垒型：关注核心部件国产化替代

在军工机器人领域，核心部件的国产化替代是关键的投资方向。晶品特装在微型光电吊舱技术上的突破，使其在该细分领域的市占率高达 70% 以上，牢牢掌握了市场话语权。其核化机器人更是成功通过中核认证，技术实力得到权威认可，同时开发的 “机器狼” 集群系统，支持多机协同作战，极大地提升了作战效能 。景业智能作为国内唯一实现核燃料棒抓取机械臂量产的企业，其耐辐射技术远超国际标准 3 倍，市占率达到 90% 以上，在核工业机器人领域占据着绝对的主导地位 。铂力特专注于 3D 打印结构件，凭借其先进的 3D 打印技术，在军工领域实现了高精度、高性能的结构件制造，为军工装备的轻量化、一体化发展提供了有力支持 。这些企业凭借其在核心部件技术上的领先优势，不仅打破了国外的技术垄断，还在市场竞争中脱颖而出，随着国产化替代进程的加速，有望实现业绩的持续增长，其市场份额也将进一步扩大。

（二）军贸出口型：受益全球防务需求升级

随着全球地缘政治局势的持续紧张，各国对防务装备的需求不断升级，军贸出口成为军工机器人企业的重要增长引擎 。山河智能的全地形机器人凭借其卓越的性能和广泛的适用性，成功出口至 100 多个国家，在国际市场上赢得了良好的口碑。中无人机的翼龙系列无人机，以及航天彩虹的彩虹无人机，凭借其先进的侦察、打击能力，在中东、东南亚等地区的订单呈现爆发式增长 。2025 年，这些企业的海外收入占比均超过 30%，成为企业业绩增长的重要支撑 。未来，随着全球防务需求的进一步释放，以及 “一带一路” 倡议的深入推进，这些企业有望凭借其优质的产品和完善的服务，进一步拓展国际市场，实现业绩的高速增长 。

（三）业绩反转型：转型成效验证估值修复

一些企业通过战略转型，在新业务领域取得了显著突破，业绩实现了快速反转，其估值也有望得到修复 。天海防务在水下机器人和无人船艇业务上的持续投入，使其新业务营收占比快速提升，2025 年前三季度水下机器人业务营收同比增长 150%，净利润增速显著高于行业平均水平 。海兰信积极布局海底数据中心业务，该业务已获得军方试点采购，为企业开辟了新的利润增长点 。康达新材在军工胶粘剂领域不断深耕，通过技术创新和产品升级，其产品在军工领域的应用范围不断扩大，新业务的快速发展推动了企业业绩的大幅提升 。这些企业的转型成效已得到市场验证，随着新业务的逐步成熟和市场份额的扩大，其估值有望得到进一步提升，为投资者带来丰厚的回报 。

四、风险提示与前瞻展望

短期需警惕地缘政治波动影响军贸订单交付，以及原材料涨价挤压利润空间。长期来看，随着 “十五五” 装备采购计划落地，军用机器人渗透率有望从当前 15% 提升至 2025 年 30%，行业将迎来 “技术迭代 + 订单放量 + 业绩兑现阶段”。建议持续关注具备核心技术、军贸渠道、业绩弹性的龙头标的，把握军工智能化转型的历史性机遇。