热管理双雄争霸：三花智控多维布局，银轮股份单点破阵
一、液冷赛道崛起：当 “冷热战争” 撞上能源革命
（一）散热瓶颈倒逼技术变革
在数字化浪潮奔涌的当下，数据中心作为数字世界的 “超级大脑”，正面临着前所未有的 “散热大考”。随着我国向着 2025 年实现 “80% 绿电” 目标全力冲刺，算力产业的能效革命已如箭在弦。传统风冷技术在面对日益增长的算力需求时，愈发显得力不从心，其 30kW 的散热极限，就像一道难以逾越的高墙，严重阻碍了数据中心的进一步发展。与此同时，水冷技术虽在一定程度上缓解了散热压力，但其面临的腐蚀结垢难题，也让运维成本居高不下，稳定性大打折扣。
在此背景下，液冷技术凭借其高效散热、节能降耗等显著优势，成为了数据中心降低 PUE（电源使用效率）的 “救命稻草”，也是目前唯一的破局之法。液冷服务器市场规模将迎来爆发式增长，从 2024 年的 23.7 亿美元，一路飙升至 2029 年的 162 亿美元，年复合增长率高达 46.8%。这一数据，不仅预示着液冷市场的广阔前景，更宣告了一场千亿级别的 “冷热战争” 已然打响。在这场战争中，谁能率先掌握液冷技术的核心密码，谁就能在未来的数据中心市场中占据一席之地。
（二）汽车热管理专家的天然优势
液冷系统，绝非简单的散热装置，而是一个融合了材料科学、流体力学、精密制造等多学科知识的复杂体系。它对材料兼容性、流体设计、防漏工艺等方面的要求近乎苛刻，而这些要求，恰好与汽车热管理技术高度同源。
三花智控与银轮股份，作为汽车热管理领域的两大巨头，在 “冷热控制” 领域已深耕十载有余。他们凭借着在汽车热管理系统中积累的丰富经验和深厚技术底蕴，在液冷赛道上迅速崛起，成为了核心玩家。从汽车发动机的高效散热，到电池系统的精准温控，他们早已熟知如何在极端环境下实现热量的高效传递与精准控制。这些宝贵的经验，让他们在进军液冷市场时，如鱼得水，能够快速适应新的市场需求，推出一系列具有竞争力的产品和解决方案。
二、双雄路径分野：广撒网 VS 深掘井
（一）三花智控：从 “家电王国” 到液冷生态构建者
三花智控，这家在家电制冷领域久负盛名的企业，凭借着敏锐的市场洞察力，早早便踏上了液冷领域的征程。其发展路径宛如一场精彩的战略布局，从最初的家电制冷业务，逐步拓展至新能源汽车热管理部件，再到如今的数据中心液冷领域，实现了多点开花的局面。
三花智控的优势，在于其强大的系统整合能力。它以电子膨胀阀、水泵等液冷系统的核心部件为切入点，这些部件犹如液冷系统的 “心脏” 和 “开关”，掌控着整个系统的运行。基于此，三花智控不断向冷板、CDU（冷却液分配单元）等组件拓展，构建起了从控制到系统集成的全链条解决方案。
在技术创新方面，三花智控更是不遗余力。截至 2025 年上半年，其专利数已高达 1047 项，这些专利涵盖了流体控制算法、相变材料应用等多个核心技术领域。例如，其自主研发的柔性力控算法，可实现液冷系统的实时智能调节，使冷却效率提升 30%，同时降低能耗 15%。在浸没式液冷这一技术要求极高的领域，三花智控也进行了深度布局，其开发的液冷系统能够满足从机柜到室外冷却的各种需求，为数据中心提供了高效、可靠的散热保障。
凭借着卓越的技术实力和完善的产品体系，三花智控成功吸引了众多国内外主流设备商与云服务企业的目光。特斯拉、微软、英特尔等国际巨头，都成为了它的客户。2024 年，三花智控液冷相关业务营收占比已突破 12%，其中服务器领域贡献显著。其昆山基地新增年产 20 万台散热模组产线，预计 2025 年 Q3 投产，可满足 25 万台 AI 服务器的液冷需求。在英伟达 GB200 液冷板供应链中，三花智控通过与 Cooler Master、双鸿科技等厂商合作，占据约 15% 的份额。
（二）银轮股份：聚焦换热 “单点爆破”，闷声做老大
与三花智控的广泛布局不同，银轮股份走的是一条 “深度挖井” 的路线。多年来，银轮股份始终专注于热交换器这一拳头产品，将其做到了极致。2024 年，热交换器业务收入在银轮股份的营收中占比接近 95%，国内市占率更是连续多年稳居第一，高达 29%，把双良节能、宏盛股份等竞争对手远远甩在了身后 。
这种专注，让银轮股份在热交换器领域积累了深厚的技术底蕴。截至 2025 年上半年末，公司专利数量合计 1047 个，仅报告期内新增的就有 106 项。这些专利成果广泛应用于热泵系统、高效热交换技术到 EGR 冷却器等领域，为银轮股份在液冷市场的竞争提供了坚实的技术支撑。
在液冷领域，银轮股份充分发挥其在热交换器方面的优势，聚焦于冷板式液冷这一主流技术。冷板式液冷系统中，冷板本身就是一个微型的换热器，而系统末端的 CDU/Manifold 也离不开换热器。在汽车行业中反复锤炼的银轮股份，对于液冷板的设计、生产以及系统集成有着丰富的经验，能够提供高效的液冷板和换热单元，并基于此集成完整的冷板式液冷系统。
银轮股份在储能液冷领域的表现尤为出色。它将在新能源汽车电池热管理上积累的液冷板技术和系统集成经验，无缝平移到了储能电池包上。银轮股份推出的高度集成的 “液冷机组”，将液冷板、水泵、换热器等组件打包在一起，稳定、高效，极大地简化了下游客户的组装难度。凭借着这一优势，银轮股份成功进入宁德时代、阳光电源等头部储能客户的供应链，其液冷机组产品在国内外多个大型储能项目中实现规模化应用，成为了公司增长最快的业务之一。2025 年前三季度，银轮股份实现营业收入 110.57 亿，净利润 7.7 亿，分别同比增长 20.12%、12.77%，连续四年保持正增长，业绩增速碾压同行。
三、细分战场交锋：数据中心与储能的不同打法
（一）数据中心：三花控 “脑”，银轮通 “脉”
在数据中心液冷这个关键战场上，三花智控与银轮股份宛如两位风格迥异的武林高手，各自施展着独特的绝技，展开了一场激烈而精彩的较量。
三花智控宛如一位掌控全局的智慧军师，在浸没式液冷领域发力，凭借其卓越的技术实力，攻克了高功率密度服务器散热这一世界级难题。为了满足英伟达等高端客户对散热系统的极致要求，三花智控组建了顶尖的研发团队，深入研究服务器内部的热量分布和流动规律，运用先进的流体力学原理和精密制造技术，为客户量身定制了一套套高性能的控制系统。
这套系统就像是数据中心的 “智慧大脑”，能够根据服务器的实时运行状态，精确地调节冷却液的流量和温度，确保服务器始终在最佳的工作温度下运行。其研发的动态温控系统，能够在毫秒级的时间内对服务器的温度变化做出响应，实现冷却液流量精度 ±1% 的精准调节，压力响应时间小于 50ms，将 GPU 温度稳稳地控制在 85℃以下，比行业标准整整低了 5℃，为服务器的高效稳定运行提供了坚实保障。凭借这些领先的技术和定制化的解决方案，三花智控成功赢得了英伟达等国际巨头的青睐，成为了高端液冷市场当之无愧的 “技术守门员”。
银轮股份则更像是一位勇猛无畏的先锋战将，以冷板为核心武器，在数据中心液冷市场中冲锋陷阵。银轮股份深知冷板在液冷系统中的关键作用，就如同人体的 “脉络” 一样，负责将服务器产生的热量快速传递出去。因此，银轮股份集中优势资源，对冷板的流体结构设计进行了深度优化。
通过大量的实验和模拟分析，银轮股份的研发团队巧妙地设计了独特的微通道结构，使冷却液在冷板内的流动更加顺畅，散热效率大幅提升。同时，他们还采用了先进的焊接工艺和密封技术，有效降低了系统的压降与漏液风险，确保了冷板在长期运行过程中的稳定性和可靠性。凭借着这些技术优势和规模化生产带来的成本优势，银轮股份的冷板产品在中端市场中脱颖而出，成为了众多客户的 “性价比首选”。据统计，2024 年银轮股份数据中心液冷业务营收增长超过 40%，市场份额不断扩大，展现出了强大的市场竞争力。
（二）储能液冷：银轮的 “降维打击” 与三花的 “跨界渗透”
在储能液冷这一新兴战场上，银轮股份和三花智控再次展现出了截然不同的竞争策略，各自演绎着属于自己的精彩故事。
银轮股份凭借在新能源汽车电池液冷领域积累的深厚经验，对储能液冷市场发起了一场震撼的 “降维打击”。就像一位技艺高超的武林高手，将自己在一个领域练就的绝世武功，轻松地运用到另一个领域，从而在新的战场上取得了压倒性的优势。
银轮股份直接将在新能源汽车电池热管理上积累多年的液冷板技术和系统集成经验，无缝平移到了储能电池包上。他们推出的标准化液冷机组，就像是一个经过精心设计的 “超级武器”，将液冷板、水泵、换热器等多个关键组件巧妙地集成在一起，形成了一个高效、稳定的散热系统。这个液冷机组具有高度的集成化和模块化特点，客户只需将其简单安装在储能设备上，就能立即投入使用，真正实现了 “即装即用”，大大缩短了项目的建设周期，降低了客户的使用成本和技术门槛。凭借着这一创新性的产品和强大的技术实力，银轮股份成功进入了宁德时代、阳光电源等头部储能客户的供应链，其液冷机组产品在国内外多个大型储能项目中实现了规模化应用。2025 年上半年，银轮股份储能业务营收占比突破 25%，成为了公司增长最快的板块，在储能液冷市场中占据了重要的一席之地。
三花智控则选择了一条 “跨界渗透” 的战略路线，凭借其在阀门、泵类部件等领域的强大优势，巧妙地切入了储能热管理系统。三花智控就像是一位善于寻找机会的探险家，在不同的领域之间敏锐地捕捉着市场的空白和机遇，然后凭借自己的核心竞争力，逐步渗透进去，开辟出属于自己的一片天地。
三花智控依托在制冷空调领域四十余年积累的技术和精密制造优势，实现了阀类、泵类、换热器类等底层零部件在技术同源性和供应链层面的高效复用。这些零部件就像是储能热管理系统的 “关键节点”，掌控着整个系统的运行。三花智控通过对这些关键零部件的优化和创新，打造出了具有高安全性与精准控温特点的储能热管理系统。在这个系统中，三花智控的电子膨胀阀能够精确地控制冷媒的流量，确保系统的制冷效率始终保持在最佳状态；其研发的高效换热器则能够快速地将储能电池产生的热量传递出去，实现精准的温度控制。凭借着这些技术优势和高品质的产品，三花智控逐步渗透海外高端市场，赢得了众多国际客户的认可和信赖。2024 年，三花智控储能相关订单同比增长 35%，展现出了在储能液冷领域的强大增长潜力。
四、未来决胜点：技术深度 VS 生态广度
（一）三花的挑战与机遇
三花智控凭借着强大的跨领域技术迁移能力，在多个业务板块之间灵活切换，实现了协同发展。在机器人执行器领域，三花智控巧妙地运用了在液冷控制技术中积累的经验，通过对电机、电控、机械结构等关键技术的创新应用，成功研发出了高性能的机器人执行器产品。这种跨领域的技术融合，不仅为机器人执行器提供了更精准的控制和更高的效率，还使得三花智控在机器人市场中迅速崭露头角，与特斯拉等行业巨头建立了紧密的合作关系。
然而，随着业务版图的不断扩大，三花智控也面临着资源分配的严峻挑战。在多个领域同时发力，需要大量的人力、物力和财力支持，这无疑给企业的运营带来了巨大的压力。如何在保证现有业务稳定发展的前提下，合理分配资源，加大对新兴业务的投入，成为了三花智控亟待解决的问题。此外，多线作战还可能导致企业在某些单点领域的竞争力被稀释，无法集中精力深入挖掘市场潜力。因此，三花智控需要在拓展业务广度的同时，注重提升业务深度，加强核心技术的研发和创新，确保在每个领域都能保持领先地位。
（二）银轮的破局之道
银轮股份则选择了聚焦换热技术的纵深发展，通过在材料创新、结构优化等方面的持续突破，不断提升产品的性能和竞争力。在材料创新方面，银轮股份积极探索新型导热介质的应用，研发出了一系列具有高导热性能、低粘度和良好化学稳定性的新型材料，这些材料的应用有效提高了热交换器的散热效率，降低了能源消耗。在结构优化方面，银轮股份致力于超薄液冷板的研发，通过采用先进的微通道加工技术和精密焊接工艺，成功研制出了厚度仅为传统液冷板一半的超薄液冷板，大大提高了产品的集成度和散热性能。
除了技术创新，银轮股份还加速了全球化布局的步伐。通过在北美、欧洲、亚洲等地建立生产基地和研发中心，银轮股份不仅能够更快速地响应客户需求，提供本地化的服务，还能够有效降低生产成本，提高市场竞争力。在新兴市场，如东南亚、印度等地，银轮股份积极拓展业务，与当地的企业建立合作关系，抢占市场份额。凭借着卓越的产品质量和优质的服务，银轮股份在国际市场上赢得了良好的口碑，品牌影响力不断提升。
结语：冷热江湖，各有天地
在这场液冷江湖的风云变幻中，三花智控宛如那逍遥派，凭借着独特的系统整合能力与前瞻布局，在多个领域纵横捭阖，不断开疆拓土；而银轮股份则似少林武僧，专注于热交换器这一武学绝技，凭借深厚的技术功底，稳扎稳打，在细分领域铸就了属于自己的辉煌。一个以生态之广取胜，一个靠技术之深称雄，他们的竞争与发展，为液冷市场注入了源源不断的活力。随着液冷技术在数据中心与储能等领域的渗透率持续提升，这场双雄之争必将愈演愈烈。而这，也将促使他们不断突破技术瓶颈，推出更多创新产品，为市场带来更多的机遇与惊喜。