热管理双雄争霸：三花智控多维布局，银轮股份单点破阵

一、液冷赛道崛起：当 “冷热战争” 撞上能源革命

（一）散热瓶颈倒逼技术变革

在数字化浪潮奔涌的当下，数据中心作为数字世界的 “超级大脑”，正面临着前所未有的 “散热大考”。随着我国向着 2025 年实现 “80% 绿电” 目标全力冲刺，算力产业的能效革命已如箭在弦。传统风冷技术在面对日益增长的算力需求时，愈发显得力不从心，其 30kW 的散热极限，就像一道难以逾越的高墙，严重阻碍了数据中心的进一步发展。与此同时，水冷技术虽在一定程度上缓解了散热压力，但其面临的腐蚀结垢难题，也让运维成本居高不下，稳定性大打折扣。

在此背景下，液冷技术凭借其高效散热、节能降耗等显著优势，成为了数据中心降低 PUE（电源使用效率）的 “救命稻草”，也是目前唯一的破局之法。液冷服务器市场规模将迎来爆发式增长，从 2024 年的 23.7 亿美元，一路飙升至 2029 年的 162 亿美元，年复合增长率高达 46.8