谷歌AI产业链盈利大起底

一、谷歌 AI 生态狂飙：从算力底座到商业变现的全产业链机遇

随着谷歌 Gemini 3 大模型刷新 AI 性能天花板，其构建的 “算力 - 模型 - 应用” 全栈生态正重塑全球科技产业格局。底层依托第七代 TPU 芯片 Ironwood 与 OCS 光交换技术，谷歌数据中心算力效率提升 30%，带动腾景科技、沪电股份等硬件供应商订单激增；中层通过谷歌云输出算力服务，1550 亿美元待实现订单勾勒出庞大商业蓝图；上层广告、搜索、云计算等业务 AI 化改造，推动 2025 年 Q3 谷歌云收入同比激增 34%。在此背景下，国内供应链企业迎来业绩分化期，谁能在谷歌 AI 红利中抢占盈利高地？

二、核心企业盈利拆解：技术壁垒与市场定位决定增长成色

（一）光通信赛道：高速率模块竞争白热化

1. 德科立：传统电信承压，数通业务静待产能释放

2024 年德科立以 1.00 亿元净利润站稳第一梯队，30.9%