商业航天+可控核聚变：2025年三季报业绩大幅增长的6家公司
一、东方钽业（000962）：钽铌材料双概念龙头，募投扩产打开成长空间
（一）核心业务：从传统有色到高端制造的转型突围
在商业航天与可控核聚变这两大极具潜力的赛道中，东方钽业作为国内钽铌铍行业的龙头企业，凭借其深厚的技术积累和敏锐的市场洞察力，成功实现了从传统有色金属行业向高端制造领域的华丽转身，在行业中构筑起了独特的竞争优势。
在商业航天领域，电容级钽粉是 AI 算力芯片电容的核心材料。东方钽业在这一领域表现卓越，其电容级钽粉国内市场占有率超过 50%，在全球市场的占比也达到了 20%-25%。这一成绩的背后，是公司多年来在钽粉研发和生产技术上的持续投入与创新。从原材料的精选到生产工艺的优化，每一个环节都凝聚着东方钽业科研团队的智慧和努力，使其产品在性能和质量上均达到国际先进水平，成为了众多高端电子设备制造商的首选。
在可控核聚变领域，东方钽业同样成果斐然。其全资子公司东方超导掌握着全球领先的超导铌腔技术，为国际热核聚变实验堆（ITER）这一全球瞩目的科研项目提供关键部件。超导铌腔在 ITER 装置中起着至关重要的作用，它能够在极高的频率下工作，为核聚变反应提供稳定的电磁场环境，是实现可控核聚变的核心技术之一。东方超导凭借其先进的技术和严格的质量控制体系，生产出的超导铌腔不仅满足了 ITER 项目的严格要求，还在其他国际和国内的相关科研项目中得到广泛应用。
铍小球作为可控核聚变第一壁材料，在核聚变反应中直接面对高温等离子体，需要具备极高的耐高温、耐辐射和良好的热传导性能。东方钽业旗下子公司在这一领域实现了重大突破，成为国内唯一的铍小球供应商。随着全球范围内可控核聚变装置建设的加速推进，对铍小球的需求也将迎来爆发式增长。东方钽业凭借其先发优势和技术实力，有望在这一新兴市场中占据主导地位。
2025 年三季报数据显示，东方钽业在业务转型和市场拓展方面取得了显著成效。钽铌主业利润同比实现增长，这得益于公司募投项目的顺利推进和产能的逐步释放。随着新生产线的投入使用，钽粉钽丝出货量环比呈现修复态势，市场份额进一步扩大。在高温合金领域，东方钽业凭借其优质的产品和良好的市场口碑，订单饱满，为公司业绩增长提供了有力支撑。
（二）财务表现：营收净利双增，现金流结构优化
2025 年三季度，东方钽业交出了一份令人瞩目的财务答卷。公司实现营收 11.99 亿元，同比增长 33.9%，净利润达到 2.08 亿元，同比增长 33.43%。这一增长幅度不仅超过了行业平均水平，也充分展示了公司在市场竞争中的强大实力和良好的发展态势。毛利率方面，公司保持在 18.11% 的高位，显示出其产品在市场上具有较强的竞争力和较高的附加值。
在财务结构上，东方钽业的资产负债率仅为 22.74%，远低于同业均值。这表明公司在运营过程中保持着稳健的财务策略，具备较强的偿债能力和抗风险能力。较低的资产负债率意味着公司在面临市场波动和经济下行压力时，能够更加从容地应对，为公司的持续发展提供了坚实的财务保障。
公司的定增预案也备受市场关注。该预案落地后，将进一步完善公司的产能布局和一体化产业链建设。通过募集资金，公司计划投入到钽铌湿法冶金数字化工厂建设、火法冶金熔炼产品生产线改造以及高端制品生产线建设等项目中。这些项目的实施将有助于公司提升生产效率、降低生产成本，进一步增强公司在钽铌材料领域的核心竞争力，为公司未来的业绩增长注入强大动力。
二、斯瑞新材（688102）：铜基新材料新星，商业航天与核聚变双轮驱动
（一）技术突破：火箭发动机材料与高端触头国产化先锋
在商业航天与可控核聚变的技术版图中，斯瑞新材宛如一颗冉冉升起的新星，凭借其在铜基新材料领域的卓越创新，成功在两大领域崭露头角，成为行业内技术突破的先锋力量。
在商业航天领域，液体火箭发动机的性能直接决定了火箭的运载能力和任务执行的成功率，而其关键材料的研发一直是行业的核心难题。斯瑞新材勇挑重担，通过自主研发，成功掌握了铜铬铌推力室内壁热等静压近净成型技术。这一技术堪称行业的重大革新，它摒弃了传统生产工艺中的诸多弊端，以一次成型的先进方式，极大程度地提高了材料的利用率，从而有效降低了生产成本。这种创新不仅为公司在商业航天领域赢得了成本优势，更重要的是，显著提升了材料的强度和耐高温性能，满足了液体火箭发动机在极端工况下的严苛要求。
凭借这一核心技术，斯瑞新材迅速在商业航天市场中打开局面，与蓝箭航天、九州云箭等国内知名的商业航天企业建立了紧密的合作关系，并成功向它们交付了样件。这些样件在实际测试和应用中表现出色，得到了客户的高度认可。随着产业化项目的稳步推进，预计达产后年产能将达到 500 套，这将为斯瑞新材在商业航天领域的进一步拓展提供坚实的产能保障，也将有力推动我国商业航天产业的发展。
在可控核聚变领域，斯瑞新材同样展现出了强大的技术实力。高导高强铜合金作为可控核聚变装置中不可或缺的关键材料，对超导线圈连接部件的性能起着决定性作用。斯瑞新材凭借其在铜基新材料领域多年的技术积累和研发投入，成功开发出适用于可控核聚变的高导高强铜合金，并将其应用于超导线圈连接部件的生产中。这一成果不仅填补了国内在该领域的技术空白，也使斯瑞新材成为国内少数具备从材料研发到产品制造全工艺链能力的供应商之一。
斯瑞新材在可控核聚变领域的技术突破和产品应用，得到了行业内的广泛关注和认可。公司与新奥科技等国内关键下游客户建立了深度合作关系，为其提供高性能的铜合金材料和零部件。其开发的托卡马克试验装置磁体零组件已顺利装机运行，耐高温铜铬铌合金材料也正在新一代核聚变装置的关键部件中进行测试。这些项目的顺利推进，不仅彰显了斯瑞新材在可控核聚变领域的技术实力，也为我国可控核聚变技术的发展做出了积极贡献。
2025 年三季报数据显示，斯瑞新材在技术创新的道路上持续加大投入，研发投入同比增长 31.31%。这一数据充分体现了公司对技术研发的高度重视和坚定决心。随着研发投入的不断增加，斯瑞新材在多个领域取得了丰硕的成果，不仅成功拓展了医疗影像与光模块芯片基座等高端应用场景，还在现有业务领域不断深化技术创新，提升产品性能和质量。
（二）业绩增速：营收净利双位数增长，毛利率持续优化
2025 年，斯瑞新材在商业航天和可控核聚变两大业务领域的协同推动下，业绩实现了跨越式增长，展现出了强大的市场竞争力和发展潜力。
从营收数据来看，2025 年前三季度，斯瑞新材实现营收 11.74 亿元，同比增长 21.74%。这一增长速度不仅高于行业平均水平，也充分体现了公司在市场拓展方面的卓越能力。在商业航天领域，随着我国商业航天产业的快速发展，对火箭发动机关键材料和零部件的需求持续增长。斯瑞新材凭借其先进的技术和优质的产品，成功获得了蓝箭航天、九州云箭等多家商业航天企业的订单，推动了高强高导铜合金材料及制品业务的快速增长。在可控核聚变领域，虽然目前该业务在公司营收中占比相对较小，但随着公司在该领域技术研发的不断深入和产品应用的逐步拓展，营收增长势头强劲。公司与新奥科技等客户的合作不断深化，为其提供的高导高强铜合金材料和零部件的订单量逐渐增加，成为公司营收增长的新动力。
净利润方面，斯瑞新材同样表现出色。前三季度净利润达到 1.08 亿元，同比增长 37.74%。这一增长幅度不仅反映了公司盈利能力的显著提升，也得益于公司在成本控制和产品结构优化方面的有效举措。在成本控制方面，斯瑞新材通过优化生产工艺、加强供应链管理等措施，有效降低了原材料采购成本和生产成本。公司开展的铜套期保值业务，针对客户的长期订单，严格匹配客户订单，对铜价进行锁定，有效平抑了铜价波动对成本的影响。在产品结构优化方面，公司加大了对高附加值产品的研发和生产投入，提高了高附加值产品在营收中的占比。液体火箭发动机推力室内壁等产品的技术含量高、附加值大，随着这些产品的市场份额不断扩大，公司的盈利能力得到了显著提升。
毛利率是衡量公司盈利能力的重要指标之一。2025 年前三季度，斯瑞新材的毛利率达到 24.04%，高于行业均值 8 个百分点。这一成绩的取得，充分显示了公司产品的技术溢价能力和市场竞争力。公司在铜基新材料领域的技术领先地位，使得其产品在市场上具有独特的竞争优势，能够获得较高的销售价格。公司不断优化产品结构，提高高附加值产品的占比，也进一步提升了公司的毛利率水平。
三、中泰股份（300435）：深冷设备隐形冠军，氦制冷机打开聚变新空间
（一）技术壁垒：深耕低温领域，绑定全球核聚变实验装置
中泰股份宛如一位在深冷技术领域默默耕耘的隐世高手，凭借其深厚的技术底蕴和卓越的创新能力，在商业航天与可控核聚变这两个充满挑战与机遇的领域中，成功筑起了一道难以逾越的技术壁垒，成为了行业内当之无愧的隐形冠军。
在可控核聚变领域，中泰股份的氦制冷机技术堪称一绝。作为国内少数几家掌握大规格氦制冷机技术的企业之一，中泰股份的产品已经成功打入国际市场，应用于韩国核聚变研究院的 KSTAR 装置以及国内多个超导托卡马克实验装置。这些实验装置对于制冷机的性能要求极高，因为在核聚变反应过程中，需要将温度降低到极低的水平，以维持超导材料的超导性能，确保实验的顺利进行。中泰股份的氦制冷机不仅能够满足这些苛刻的要求，其技术参数更是达到了国际先进水平，这无疑是对其技术实力的最好证明。
中泰股份的氦制冷机技术优势主要体现在多个关键技术参数上。在制冷量方面，其大规格氦制冷机能够提供强大的制冷能力，满足大型核聚变实验装置对低温环境的严格需求。温度控制精度也是衡量氦制冷机性能的重要指标，中泰股份的产品在这方面表现出色，能够将温度控制在极小的误差范围内，为核聚变实验提供稳定的低温环境。在可靠性方面，经过多年的研发和实践应用，中泰股份的氦制冷机已经在多个国际和国内的重要实验装置中稳定运行，证明了其具有极高的可靠性和稳定性。
在商业航天领域，中泰股份同样凭借其深冷空分设备技术占据了一席之地。深冷空分设备在火箭燃料液化系统中起着至关重要的作用，它能够将火箭燃料在极低温下液化，提高燃料的密度和能量密度，从而提升火箭的运载能力。随着我国商业航天产业的快速发展，火箭发射频率不断提升，对深冷空分设备的需求也日益增长。中泰股份敏锐地捕捉到了这一市场机遇，凭借其先进的技术和优质的产品，成功获得了众多商业航天企业的订单，订单量持续增长。
2025 年三季报预增数据显示，中泰股份的业绩增长势头强劲。实现营业总收入21.15亿元，同比增长5.13%；归母净利润3.36亿元，同比增长77.07%，这一增长幅度不仅远超行业平均水平，也充分体现了中泰股份在市场竞争中的强大实力和技术优势所带来的丰厚回报。
（二）行业地位：深冷设备市占率提升，气体运营拓展新增长点
在深冷设备行业的激烈竞争格局中，中泰股份凭借其卓越的技术实力和优质的产品服务，成功占据了重要的市场地位，犹如一颗璀璨的明星，在行业中闪耀着独特的光芒。
公司的深冷设备在国内市场表现出色，市占率约为 15%，这一成绩的背后，是中泰股份多年来在技术研发、生产制造和市场拓展等方面的不懈努力。公司注重技术创新，不断投入研发资源，提升产品的性能和质量。在生产制造环节，中泰股份严格把控质量关，采用先进的生产工艺和设备，确保每一台深冷设备都符合高标准的质量要求。在市场拓展方面，公司积极与客户沟通合作，了解客户需求，提供个性化的解决方案，赢得了客户的信任和好评。
在高端氦液化装置领域，中泰股份的市场地位更加突出，市占率达到 30% 以上。氦液化装置是一种高端的深冷设备，主要用于生产液氦，液氦在超导技术、核磁共振成像等领域有着广泛的应用。中泰股份在氦液化装置领域的技术优势和市场份额，使其成为了行业内的领军企业之一。公司不仅能够提供高品质的氦液化装置，还能够为客户提供全方位的技术支持和售后服务，满足客户在使用过程中的各种需求。
除了在深冷设备销售方面取得的优异成绩，中泰股份还积极拓展业务领域，布局气体运营服务，为公司开辟了新的增长点。公司通过氦气回收运营服务，切入了稀缺资源服务赛道。氦气是一种稀缺的战略资源，在许多高科技领域都有着不可或缺的应用。中泰股份利用其在深冷技术方面的优势，开展氦气回收运营服务，不仅能够提高氦气的利用率，减少资源浪费，还能够为公司带来可观的经济效益。
四、国力电子（688103）：真空器件跨界能手，商业航天与新能源双轮开花
（一）产品拓展：从传统电子到航天级真空继电器的跨越
在电子真空器件领域，国力电子犹如一位技艺精湛的跨界大师，以其卓越的创新能力和敏锐的市场洞察力，成功实现了从传统电子器件到航天级真空继电器的华丽跨越，在商业航天与新能源两大领域中绽放出耀眼的光芒。
国力电子的核心产品真空继电器、直流接触器，凭借其卓越的性能和可靠性，成功突破了商业航天领域的技术壁垒。在卫星电推进系统中，真空继电器如同一位精准的指挥官，能够精确地控制电源的通断，确保卫星在复杂的太空环境中稳定运行。在火箭姿控电路中，它又像是火箭的神经末梢，能够快速响应控制指令，实现火箭姿态的精确调整，为火箭的安全发射和飞行提供了坚实的保障。
凭借着在产品技术和质量上的优势，国力电子已经成为了蓝箭航天、星际荣耀等国内知名商业航天企业的合格供应商。与这些企业的合作，不仅进一步验证了国力电子产品的可靠性和先进性，也为其在商业航天领域的进一步拓展奠定了坚实的基础。随着商业航天市场的快速发展，卫星发射数量不断增加，对真空继电器等关键电子器件的需求也将呈现爆发式增长。国力电子作为行业内的领先企业，将充分受益于这一市场机遇，有望在商业航天领域取得更大的市场份额。
在可控核聚变领域，国力电子同样展现出了强大的技术实力和产品竞争力。其研发的大功率真空电容器，如同核聚变装置中的能量储存器，能够在高电压和高频率的环境下稳定运行，为磁约束装置电源系统提供稳定的能量支持。这些电容器的技术参数达到了国际同类产品的水平，这意味着国力电子在可控核聚变领域已经具备了与国际先进企业竞争的能力。
随着全球对清洁能源的需求不断增加，可控核聚变作为一种理想的清洁能源解决方案，受到了越来越多的关注和投入。各国纷纷加大对可控核聚变技术的研发和实验装置的建设力度，这为国力电子的大功率真空电容器提供了广阔的市场空间。国力电子将抓住这一历史机遇，不断提升产品性能和质量，进一步拓展在可控核聚变领域的市场份额。
2025 年三季报数据显示，国力电子在商业航天领域的业务拓展取得了显著成效。商业航天相关业务营收占比提升至 25%，这一数据不仅表明商业航天已经成为了国力电子新的增长极，也反映了公司在业务多元化布局方面的成功。随着商业航天业务的不断发展，其在公司营收中的占比有望进一步提高，为公司的业绩增长提供更加强劲的动力。
（二）业绩爆发：营收净利翻倍增长，研发投入持续加码
2025 年，国力电子在商业航天与新能源两大业务领域的协同推动下，业绩实现了爆发式增长，宛如一颗闪耀的明星，在资本市场上吸引了众多投资者的目光。
从营收数据来看，2025 年前三季度，国力电子实现营收 9.37 亿元，同比增长 71.23%。这一增长速度令人惊叹，充分展示了公司在市场拓展方面的卓越能力和强大的市场竞争力。在新能源汽车行业，随着全球对新能源汽车的需求持续增长，国力电子的核心产品直流接触器、真空继电器等在新能源汽车及充电设施领域的应用越来越广泛，订单量显著提升。公司研制的新能源控制盒产品，凭借其降本、小型化、轻量化的先发优势，成功获得了众多新能源汽车企业的青睐，为公司营收增长做出了重要贡献。在商业航天领域，随着我国商业航天产业的快速发展，对航天级真空继电器等关键电子器件的需求也日益增长。国力电子作为该领域的重要供应商，成功获得了蓝箭航天、星际荣耀等企业的订单，推动了商业航天相关业务的快速增长。
净利润方面，国力电子同样表现出色。前三季度净利润达到 5571 万元，同比增长 111.21%。这一增长幅度不仅反映了公司盈利能力的大幅提升，也得益于公司在成本控制和产品结构优化方面的有效举措。在成本控制方面，国力电子通过优化生产工艺、加强供应链管理等措施，有效降低了原材料采购成本和生产成本。在产品结构优化方面，公司加大了对高附加值产品的研发和生产投入，提高了高附加值产品在营收中的占比。航天级真空继电器、大功率真空电容器等产品的技术含量高、附加值大，随着这些产品的市场份额不断扩大，公司的盈利能力得到了显著提升。
毛利率是衡量公司盈利能力的重要指标之一。2025 年前三季度，国力电子的毛利率为 26.74%，虽然较去年同期略有下降，但仍然维持在行业高位。这一成绩的取得，充分显示了公司产品的技术溢价能力和市场竞争力。公司在电子真空器件领域的技术领先地位，使得其产品在市场上具有独特的竞争优势，能够获得较高的销售价格。公司不断优化产品结构，提高高附加值产品的占比，也进一步提升了公司的毛利率水平。
在研发投入方面，国力电子始终坚持技术创新驱动发展的战略，持续加大研发投入力度。2025 年前三季度，公司研发费用率达到 7.88%，这一比例在同行业中处于较高水平。高额的研发投入为公司的技术创新和产品升级提供了有力的支持。在过去的一段时间里，公司在新一代高频高功率器件、智能化模块等领域取得了多项关键技术突破，部分产品已经进入客户验证阶段。公司还新增了 12 项专利，其中航天级耐极端环境真空器件技术填补了国内空白。这些技术创新成果不仅提升了公司产品的性能和质量，也为公司在市场竞争中赢得了先机。
五、长光华芯（688048）：激光芯片国家队，商业航天与核工业精密加工赋能
（一）技术优势：全谱系激光芯片覆盖，突破航天级精密加工
在商业航天与核工业精密加工领域，长光华芯宛如一位实力超群的国家队选手，凭借其卓越的技术实力和全谱系激光芯片的覆盖能力，成功突破了航天级精密加工的技术瓶颈，成为了行业内的领军企业。
长光华芯作为国内高功率半导体激光芯片的龙头企业，具备从芯片设计、外延生长、芯片制造、封装测试到光学微透镜加工的 IDM 全产业链能力。这一独特的优势使得公司能够对产品的整个生产过程进行严格把控，确保产品的质量和性能达到最优水平。公司在高功率半导体激光器芯片、高效率半导体 VCSEL 芯片、高速光通信芯片及其器件和系统的研发、生产及销售方面有着深厚的技术积累和丰富的经验。
在商业航天领域，长光华芯的高功率半导体激光器发挥着至关重要的作用。这些激光器被广泛应用于火箭发动机涡轮泵叶轮的激光熔覆修复工艺中，其精度能够达到微米级。这一高精度的加工能力对于火箭发动机的性能提升和可靠性保障具有重要意义。在火箭发动机的运行过程中，涡轮泵叶轮需要承受高温、高压和高速旋转的极端工况，容易出现磨损和损坏。长光华芯的高功率半导体激光器能够通过激光熔覆修复技术，在微米级的精度下对涡轮泵叶轮进行修复，使其恢复原有的性能和精度，从而延长火箭发动机的使用寿命，提高火箭发射的成功率。
在可控核聚变领域，长光华芯同样展现出了强大的技术实力。公司的紫外激光芯片被应用于等离子体诊断系统中，这是实现可控核聚变的关键环节之一。等离子体诊断系统需要高精度的激光芯片来对核聚变反应中的等离子体进行精确的测量和分析，以确保核聚变反应的稳定进行。长光华芯的紫外激光芯片凭借其卓越的性能和稳定性，能够满足等离子体诊断系统的严格要求，为可控核聚变实验提供准确的数据支持。公司还是 ITER 装置（国际热核聚变实验堆）的指定供应商之一，这充分证明了其在可控核聚变领域的技术领先地位和产品质量。
2025 年三季报数据显示，公司营业总收入3.39亿元，同比上升67.42%，归母净利润2094.26万元，同比上升133.04%。公司的高功率芯片营收同比增长 45%，这一增长幅度不仅反映了市场对其产品的高度认可，也体现了公司在高功率芯片领域的技术优势和市场竞争力。毛利率方面，长光华芯达到了 38.7%，显著高于同行 25% 的平均水平。这一高毛利率水平得益于公司的技术领先地位和全产业链优势，使得公司能够在产品成本控制和附加值提升方面取得优异成绩。
（二）产能布局：募投项目落地，打开第二成长曲线
长光华芯深知产能对于企业发展的重要性，因此在产能布局方面积极谋划，通过募投项目的落地，为公司打开了第二成长曲线，有望在商业航天与核工业精密加工领域实现更大的突破。
公司通过 IPO 募投的 6 英寸激光芯片产线是其产能布局的关键举措。这条产线的建成和投产将极大地提升公司的产能规模，为公司的业务发展提供坚实的支撑。据了解，该产线达产后，产能将提升 3 倍，预计 2025 年产能可达 120 万片。这一产能的提升将使长光华芯在市场竞争中占据更有利的地位，能够更好地满足市场对其产品的需求。
在产能提升的长光华芯也注重技术创新和产品升级。公司不断加大研发投入，提升自身的技术实力和创新能力。通过持续的研发创新，公司能够不断推出适应市场需求的新产品，提升产品的性能和质量，进一步增强公司的市场竞争力。公司还积极拓展市场渠道，加强与客户的合作，不断提升客户满意度和市场份额。通过与国内外知名企业的合作，长光华芯能够更好地了解市场需求，及时调整产品策略，为客户提供更优质的产品和服务。
六、楚江新材（002171）：金属基材料全能选手，核聚变第一壁材料领跑者
（一）材料突破：子公司顶立科技掌握钨合金核心技术
楚江新材，作为金属基材料领域的一位全能型选手，凭借其深厚的技术底蕴和卓越的创新能力，在商业航天与可控核聚变两大前沿领域中成功开辟出了属于自己的一片天地，成为了行业内的佼佼者。
在可控核聚变领域，楚江新材通过其子公司顶立科技展开了一系列关键布局，取得了令人瞩目的技术突破。顶立科技掌握的钨铼合金第一壁装甲板技术，使其在核聚变材料领域占据了重要地位。这种材料作为国际热核聚变实验堆（ITER）计划指定材料之一，具有优异的耐高温、耐辐射和抗腐蚀性能，能够在核聚变反应产生的极端环境下稳定工作。目前，顶立科技已成功向国内科研机构供货，为我国可控核聚变实验的顺利推进提供了坚实的材料保障。
除了钨铼合金第一壁装甲板，顶立科技研发的碳纤维热场材料同样在核聚变堆芯部件中发挥着关键作用。这种材料具有极高的耐高温性能，能够承受超过 3000℃的高温，是核聚变堆芯部件的理想材料。在核聚变反应过程中，堆芯部件需要承受极高的温度和强烈的辐射，碳纤维热场材料的应用，有效提高了堆芯部件的稳定性和可靠性，为核聚变反应的持续进行提供了有力支持。
在商业航天领域，楚江新材同样表现出色。其生产的高强高导铜合金，凭借其优异的导电性和高强度，成为了卫星导线的理想材料。目前，该产品在国内卫星导线市场的占有率超过 40%，这一成绩的背后，是楚江新材多年来在铜合金材料研发和生产上的不懈努力。随着全球低轨卫星星座建设的加速推进，对卫星导线的需求呈现出爆发式增长。楚江新材敏锐地捕捉到了这一市场机遇，凭借其技术优势和产品质量，订单量实现了年复合增长超过 30%，为公司在商业航天领域的进一步发展奠定了坚实的基础。
（二）业绩突变：净利润暴增 20 倍，材料业务占比提升
2025 年三季报数据的公布，让楚江新材成为了市场瞩目的焦点。报告显示，营业总收入达到了441.91亿元，同比增长了13.29%；归属于母公司的净利润高达3.55亿元，同比大幅上升了2089.49%。这一惊人的增长幅度，充分展示了楚江新材在市场竞争中的强大实力和卓越的盈利能力。
如此显著的业绩增长，主要得益于顶立科技新材料业务的快速放量。随着顶立科技在可控核聚变和商业航天领域的技术突破和市场拓展，其新材料产品的市场需求不断增加，订单量持续攀升。这不仅带动了公司整体营收的增长，也使得公司的净利润实现了跨越式提升。
在业绩增长的公司的整体毛利率也提升至 18.7%，这一数据反映了公司产品的竞争力和附加值的提升。公司通过不断优化产品结构，加大对高附加值产品的研发和生产投入，提高了产品的毛利率水平。新材料业务在公司营收中的占比也实现了重大突破，超过了 60%。这表明新材料业务已经成为了公司的核心业务，为公司的未来发展提供了强大的动力。
结语：双赛道共振下的投资机遇与风险提示
2025 年作为商业航天批产元年与可控核聚变工程化启动年，相关企业业绩爆发并非偶然：前者受益于低轨卫星组网、商业火箭重复使用技术突破带来的产业链需求井喷；后者则因 ITER、CFETR 等国际国内大科学装置进入设备采购高峰期，带动材料与设备订单集中释放。从财务表现看，六家公司均呈现 “营收净利双增 + 毛利率企稳” 的良性态势，且在各自细分领域拥有不可替代的技术壁垒（如东方钽业的铌超导腔、楚江新材的钨合金等）。但需注意，商业航天存在火箭发射成功率波动、卫星组网进度不及预期等风险；可控核聚变则受限于技术突破节奏，短期产业化仍存不确定性。随着全球能源转型与太空经济的深化，商业航天与可控核聚变有望成为未来十年高端制造领域最具爆发力的黄金赛道。