光器件行业：十家企业谁在领跑“算力新赛道”？

一、行业透视：AI 算力重构光器件竞争格局

（一）技术变革催生 “卡脖子” 机遇

在当下，AI 算力需求呈爆发式增长，正深刻改变着光器件行业的竞争格局。全球光模块正朝着 800G/1.6T 高速率升级，这一进程中，光隔离器作为保护激光器的核心组件，其上游的法拉第旋光片供应短缺问题凸显，成为制约产能扩张的关键 “卡脖子” 环节。全球 90% 的法拉第旋光片产能被美国 Coherent（II-VI）和日本 GRANOPT（三菱 / 住友合资）垄断 ，设备交期长达 12 个月，且美国厂商被指通过 “惜售” 策略控制供应链。需求端，AI 驱动 800G/1.6T 光模块放量，单模块隔离器用量从 100G 时代的 1 颗增至 8 颗，2025 年全球隔离器需求达 3.5 亿颗，但现有高端产能仅 1.5 亿颗，缺口超 20%，光模块产业升级因此受阻。

从光器件产业链成本结构来看，光芯片在光模块成本中占比 30%-70%，是决定光模块性能的核心；电芯片占比约 20%，在高速光模块中作用关键；而无源器件虽仅占 5%，但在 AI 需求带动下，其价值量与重要性急剧攀升。随着数据中心对高速、大容量光连接需求的增长，光器件正从传统的通信配角，转变为决定 AI 算力基础设施性能的关键要素，一场围绕高速率、高可靠性光器件的技术与市场竞争全面展开。

（二）成长能力评价体系

为了清晰洞察光器件领域的成长型企业，我们构建了一套严谨的成长能力评价体系，选取营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长这三大核心指标，从 32 家光器件企业中筛选出 10 家标杆企业，试图揭开行业 “增长极” 的神秘面纱。

天孚通信在营收增长方面表现亮眼，以 67.74% 的增速领跑。2024 年其营收达 32.52 亿元，得益于全球数据中心和算力网络扩容，高速光器件需求大增，光有源器件收入同比增长 121.91% 。长芯博创扣非净利暴增 421.57%，展现出强大的盈利能力，背后是其在特定细分市场的技术突破与客户拓展，成功转化为利润增长。德科立现金流增速高达 1111%，反映出公司良好的经营质量与资金回笼能力，在市场拓展与运营效率上成效显著。这些数据不仅是企业成长的量化体现，更是技术实力、市场策略与管理效能在财务指标上的映射，背后是各企业在技术壁垒突破与市场卡位上的激烈较量。

二、TOP10 企业成长力解码

（一）第一梯队：规模与效率双轮驱动

1. 天孚通信：无源器件全球龙头的高速突围

天孚通信作为全球最大光通信无源器件方案商，近三年营收复合增长 67.74%，扣非净利 82.56%，毛利率 68.41% 稳居行业第一，其增长态势堪称惊艳。在数据中心 800G 升级的浪潮中，天孚通信深度受益，2025 年上半年高速光器件订单激增 134% 。这背后，是其在高速率光连接领域的深厚技术积累，从陶瓷套管到 AWG 器件的全品类覆盖，满足了数据中心对高速、低损耗光传输的严苛需求。

不仅如此，天孚通信还前瞻性地布局激光雷达光学组件领域，打开了车载新蓝海。其自研高精度封装工艺，为英伟达、中际旭创等头部客户提供了可靠支撑，即便在行业波动期，也展现出强大的抗周期能力，成为光器件行业规模与效率双轮驱动增长的典范。

2. 太辰光：细分市场隐形冠军的爆发式增长

太辰光同样表现不俗，营收 / 扣非净利复合增长 55.73%/82.67%，光器件业务占比 92.77%。聚焦数据中心高速连接器与波分复用器件，2024 年太辰光 800G 配套器件出货量同比增 200%，海外市场营收占比超 60%，深度绑定北美云厂商扩容周期。

太辰光掌握的陶瓷插芯精密加工技术，产品不良率低于 0.1ppm，这一指标在行业内处于顶尖水平。在 1.6T 预研产品中，太辰光已实现关键材料国产化替代，不仅提升了产品竞争力，也为国内光器件产业自主可控添砖加瓦，成为细分市场隐形冠军爆发式增长的代表。

（二）第二梯队：细分赛道精准卡位

3. 长芯博创：集成器件的 “黑马” 逆袭

长芯博创堪称行业内的一匹 “黑马”，扣非净利复合增长 421.57%，数据通信业务占比 87.99%。依托硅光集成技术，长芯博创快速推出 400G/800G 封装器件，2025 年 AI 服务器用高速率器件营收增 350%，成功跻身中际旭创、新易盛等头部企业的核心供应商行列。

为了强化自身竞争力，长芯博创自建光芯片封装产线，打通 “设计 - 封装 - 测试” 全流程，这一举措使得其毛利率达 39.07%，远超行业均值。在集成器件领域，长芯博创正凭借技术与成本优势，实现着逆袭式增长。

4. 灿勤科技：滤波器专家的多元化破局

灿勤科技作为滤波器专家，扣非净利复合增长 66.31%，子公司频普半导体实现薄膜 MEMS 器件量产，开启了多元化发展新篇章。从通信滤波器切入光器件领域，灿勤科技 5G 基站用介质滤波器市占率全球前三，在通信基站市场积累了深厚底蕴。

2024 年，灿勤科技拓展至数据中心光开关器件领域，营收贡献突破 20%，成功实现业务破局。其掌握的介电陶瓷材料配方，开发出损耗低于 0.5dB 的高功率光隔离器，适配下一代相干光模块需求，技术储备为其后续增长筑牢根基。

（三）潜力股：跨界协同与技术深耕

5. 光迅科技：全产业链布局的稳健者

光迅科技作为全球少数具备 “芯片 - 器件 - 模块” 垂直整合能力的厂商，营收复合增长 36.49%，数据与接入业务占比 48.95%，增长态势稳健。2025 年，光迅科技募资 35 亿元扩建高速光模块产线，彰显其在高速光器件领域的进取决心。目前，其 800G 硅光模块已进入样品测试阶段，有望在高速光模块市场分得一杯羹。

在全球光器件市场，光迅科技市占率 5.6% 排名第五，在电信传送网 AWG 器件领域市占率超 30% ，强大的市场地位赋予其较强的抗风险能力，全产业链布局正助力光迅科技在行业变革中稳步前行。

6. 旭光电子：军工基因赋能光器件创新

旭光电子虽在光器件领域起步稍晚，但其独特的军工基因成为创新增长的关键。经营净现金流复合增长 650.66%，子公司储翰科技封装技术领先。依托航空航天精密制造经验，旭光电子在光器件封装环节实现高精度焊接工艺，2024 年 5G 前传光模块封装订单增 150%，同时布局军工级高可靠光隔离器，满足特殊场景需求。

旭光电子参股储翰科技掌握 PLC 分路器芯片技术，陶瓷基板自制率达 80%，成本控制能力突出。军工技术与光器件产业的跨界融合，正让旭光电子在光器件领域崭露头角。

三、风险与挑战：成长背后的暗礁

（一）供应链波动考验韧性

在看似一片繁荣的光器件市场背后，供应链的波动正成为企业成长路上的暗礁。2023 年，光迅科技毛利率因原材料涨价下滑 2.39%，数据与接入业务毛利率降至 13.04% ，凸显原材料成本对利润空间的挤压。中贝通信光器件业务依赖子公司荆门锐择，在法拉第旋光片断供风险下，其光隔离器产能扩张受阻，一旦上游供应中断，业务增长将面临停滞风险。

杰普特虽营收增长，但因激光器产能过剩，市场竞争激烈，产品价格下滑，导致现金流负增长 66.46% ，经营活动现金流量净额仅 7849.57 万元，凸显细分领域产能规划不当对企业资金链的冲击。供应链的不稳定，如同达摩克利斯之剑，高悬在光器件企业的头顶，考验着企业的成本控制与抗风险能力。

（二）技术迭代催生 “超车” 机会

技术迭代的浪潮正以前所未有的速度席卷光器件行业，为后来者提供了 “超车” 的机会。当下，CPO 技术加速落地，成为数据中心网络升级的核心技术。博创科技基于硅光的 400G 光模块已量产，800G 硅光模块完成验证即将量产，在 CPO 产品研发上一路快跑；德科立也提前布局硅光封装，有望在 CPO 市场分得一杯羹。

而传统光器件厂商若不能快速适应这一技术变革，在 1.6T 时代突破高速率信号完整性难题，就可能被市场淘汰。技术路径的选择，成为企业在这场技术竞赛中能否脱颖而出的关键，也为行业格局的重塑埋下了伏笔。

四、未来展望：谁能登顶下一个增长周期？

站在当下展望未来，光器件行业的竞争格局正处于快速演变的关键节点。从现有数据来看，天孚通信凭借其在无源器件领域的深厚积淀与全球布局，以及太辰光在细分高速连接器与波分复用器件的精湛技术，依托规模效应与技术壁垒，已然占据了行业的第一梯队，成为引领行业发展的重要力量。长芯博创和灿勤科技则在各自聚焦的集成器件与滤波器细分赛道上精准发力，展现出强劲的爆发力，有望在未来实现弯道超车。而光迅科技、旭光电子凭借全产业链布局所赋予的强大抗周期能力，也将在行业的起伏中稳健前行。

随着 AI 算力向 1.6T 迈进，行业的技术门槛与市场需求都将迈向新的台阶。那些具备高速率产品储备，能够实现从芯片到模块垂直整合，并且成功获得海外大客户认证的企业，无疑将在这场激烈的竞争中持续领跑。以天孚通信为例，其在 800G 光器件基础上对 1.6T 产品的提前布局，结合自身垂直整合的产业链优势，有望在 1.6T 时代继续保持领先地位。海外市场作为光器件的重要增长极，获得国际头部客户的认可，不仅意味着稳定的订单来源，更是企业技术与品质的有力背书 。

从行业痛点来看，光芯片自研能力的突破以及原材料 “卡脖子” 问题的解决，将成为企业拉开差距的核心变量。目前，高端光芯片仍被国外厂商高度垄断，国内企业在这一领域的突破，将极大提升自身的议价能力与产品利润率。比如源杰科技在 25G EML 芯片的规模化量产，以及向 56G EML 芯片的技术推进，为国内光芯片的自主化进程带来曙光。在原材料方面，解决法拉第旋光片等关键材料的供应难题，降低对国外供应商的依赖，将成为企业保障产能、稳定生产的关键所在。

行业竞争格局始终处于动态变化之中，技术的每一次革新、订单的每一次获取，都可能重塑行业的竞争版图。在这场没有硝烟的战争中，持续跟踪各企业的技术研发进展与订单获取情况，将是洞察行业未来走向的关键。未来的光器件市场，究竟谁能脱颖而出，登顶下一个增长周期，让我们拭目以待 。