海昌新材：粉末冶金跨界，逐梦商业航天与低空经济

海昌新材的 “发家史”

在商业航天和低空经济的这片广阔蓝海中，有一家企业正凭借其独特的技术和敏锐的市场洞察力，崭露头角，它就是海昌新材。

海昌新材，全称扬州海昌新材股份有限公司，成立于 2001 年，2020 年在深交所成功上市，股票代码 300885 。作为国家级专精特新 “小巨人” 企业，海昌新材在粉末冶金领域深耕二十余载，已然成为行业内的佼佼者。公司自成立以来，始终秉持 “诚信为本、技术为先、精良品质、卓越服务” 的经营理念，专注于粉末冶金制品的研发、生产和销售，产品涵盖齿轮、轴承、结构件、齿轮箱、链轮、转子、偏心凸轮、摆臂等 1500 余种高精密粉末冶金零部件，广泛应用于电动工具、汽车（含新能源汽车）、办公设备、智能家电及其他新兴领域。

在技术研发方面，海昌新材成果斐然。截至目前，公司累计获得各种专利、实用新型等共计 79 件 ，其压制成形产品技术水平在国内同行业中处于领先地位。持续的研发投入是海昌新材保持技术优势的关键。2025 年前三季度，公司研发费用达到 836.99 万元，较上年同期增长 15.78% ，这为公司的技术创新和产品升级提供了有力保障。多年的技术积淀，使得海昌新材在粉末冶金领域建立起了深厚的技术壁垒，能够满足不同客户对于高精度、高性能粉末冶金零部件的需求。

海昌新材在市场上也取得了令人瞩目的成绩。在电动工具领域，公司与史丹利百得、博世、创科实业等全球顶级电动工具企业建立了长期稳定的合作关系，客户粘性极强，部分核心客户合作历史超过 10 年。2025 年上半年，电动工具零部件业务贡献了公司主营业务收入总额的 81.37% ，成为公司稳定的现金流来源。在汽车领域，尤其是新能源汽车方向，海昌新材也在积极布局并取得了一定的突破。近年来，公司新能源汽车零部件营收占比不断提升，2025 年前三季度已达 25%，成为公司重要的增长极。

从财务数据来看，2022 - 2024 年间，公司营业收入从 2.20 亿元增长至 2.97 亿元，净利润从 0.57 亿元提升至 0.83 亿元 ，展现出良好的成长性。尽管 2025 年前三季度，受全球电动工具市场需求波动影响，公司营收与净利润同比均有所下滑，分别为 2.03 亿元和 0.43 亿元，同比下滑 6.74% 和 6.82% ，但公司积极推进业务多元化布局，依然展现出强劲的抗风险能力和发展潜力。

独特的粉末冶金技术

（一）技术原理与优势

海昌新材之所以能在众多领域取得优异成绩，其核心就在于独特的粉末冶金技术。粉末冶金，简单来说，是以金属粉末为原料，通过成形、烧结等加工方法，制造高精度、高强度金属材料、复合材料以及各种类型制品的工艺技术 。这种技术就像是一场神奇的 “魔法”，将细小的金属粉末，通过精确的控制和独特的工艺，转化为各种精密的零部件，广泛应用于多个行业。

与传统制造技术相比，海昌新材的粉末冶金技术具有诸多显著优势。在材料利用率方面，传统制造技术往往伴随着大量的材料切削和浪费，而海昌新材的粉末冶金技术，材料来源为循环经济，利用率高达 96% - 97% ，这意味着每一份原材料都能得到充分的利用，极大地降低了生产成本，同时也符合当今社会对资源节约和环境保护的要求。在成本控制上，粉末冶金技术可实现产品的批量生产，且生产过程相对简单，减少了加工工序和时间，从而有效降低了制造成本 。在产品精度方面，海昌新材的粉末冶金技术更是表现出色，能够制造出精密、异形的机械零件，满足高端客户对于产品高精度的严格要求 。

（二）技术应用领域拓展

海昌新材的粉末冶金技术最初主要应用于电动工具和汽车领域，凭借着在这些领域积累的丰富经验和技术优势，公司逐渐将技术应用领域拓展到了工业机器人领域。随着全球制造业的智能化升级，工业机器人作为自动化生产的核心工具，其性能提升与成本优化成为行业关注焦点 。海昌新材敏锐地捕捉到了这一市场趋势，通过自主研发，成功开发出适用于工业机器人的高精度、高强度粉末冶金材料 。这些材料在保证机械性能的同时，显著降低了生产成本，提高了产品的性价比 。

在工业机器人领域，海昌新材的粉末冶金技术主要应用于机器人关节的制造 。机器人关节是机器人实现灵活运动和精确控制的关键部件，对于机器人的灵活性、耐用性和整体性能至关重要 。海昌新材的粉末冶金材料具有优异的耐磨性和耐腐蚀性，能够有效延长工业机器人的使用寿命，同时减少维护成本 。通过精确控制材料的成分和结构，海昌新材实现了对机器人关键部件重量的优化，这对于提高机器人操作的效率和响应速度有着重要作用 。与传统制造方法相比，粉末冶金技术在批量生产工业机器人零部件时，展现出明显的成本优势，能够大幅降低原材料消耗和生产周期，从而为客户提供更具竞争力的产品价格 。

（三）技术创新与研发投入

在科技飞速发展的今天，技术创新是企业保持竞争力的关键。海昌新材深知这一点，始终高度重视技术创新与研发投入。多年来，公司不断加大研发投入，招引专业人才，引进先进研发设备，并与诸多高等院校、科研院所等机构合作，提升公司技术成果转化能力及产品开发效率 。

持续的研发投入使得海昌新材在技术创新方面成果斐然。截至目前，公司累计获得各种专利、实用新型等共计 79 件 ，在粉末冶金细分领域已形成完善技术体系。在超小模数行星减速齿轮箱研发生产上，海昌新材成果突出，其模数小于 0.3，减速比可达 1000:1，全球仅有日本住友、东睦及海昌新材三家企业具备 0.2 模齿轮量产能力 。公司还研发出新型 Fe - Ni - Mo - Cu 合金材料，抗拉强度超 800MPa，减重 30% 。这些技术创新成果，不仅提升了公司产品的性能和质量，也为公司开拓新市场、满足客户多样化需求提供了有力支撑 。

海昌新材还积极参与行业标准的制定和修订工作，在行业内具有一定的话语权，对推动行业技术规范和发展起到了重要作用 。在不断创新技术的公司也注重技术的实际应用和市场转化，将研发成果迅速应用到产品生产中，为客户提供更优质、更具竞争力的产品和服务 。

战略性切入卫星通信领域

（一）收购信为通讯事件概述

在商业航天和低空经济的热潮下，海昌新材做出了一个具有深远战略意义的决策 —— 收购深圳市信为通讯技术有限公司。2025 年 9 月 19 日，海昌新材发布《关于股权收购意向协议的公告》，拟以 2.55 亿元现金收购信为通讯 51% 股权 。这一消息犹如一颗重磅炸弹，在资本市场和行业内引起了广泛关注。

信为通讯成立于 2019 年，注册资本 500 万元，是一家专注于 GNSS 天线定位领域射频核心部件及相关模组件研发、生产和销售的企业 。其产品包括高精度 GNSS 卫星定位天线、北斗卫星通信天线等，广泛应用于无人机、智能割草机、测量测绘、精准农业、无人驾驶、形变监测等多个领域 。信为通讯不仅提供优质的产品，还能根据不同行业的需求，提供定制化的解决方案和技术支持，在行业内树立了良好的口碑。

根据经审计的 2024 年年报，信为通讯 2024 年末总资产为 8029.84 万元，净资产 4467.87 万元，2024 年内实现营业收入 9671.60 万元，实现净利润 3036.81 万元，经营活动产生的现金流量净额为 2145.74 万元 ，从财务数据来看，信为通讯是一个优质资产，这也为海昌新材的收购增添了信心。按照交易方案，海昌新材拟以 2.55 亿元人民币现金方式，收购信为通讯 255 万元注册资本（对应注册资本的 51%） 。最终交易价格以评估值为基础，经各方协商确定，并在正式交易协议中明确。本次交易中，信为通讯还附有业绩承诺及补偿，承诺在 2025 年至 2027 年累计实现净利润（经审计扣除非经常性损益后）不低于 1.2 亿元 ，这一承诺不仅保障了双方交易信心和安全，也为海昌新材未来发展及股价上升打开了想象空间。

（二）收购背后的战略考量

海昌新材收购信为通讯，绝非一时的冲动之举，而是经过深思熟虑后的战略布局。从公司自身发展来看，尽管海昌新材在粉末冶金领域取得了显著成就，在电动工具和汽车等传统领域占据了一定的市场份额，但随着行业竞争的加剧和市场的逐渐饱和，增长天花板日益显现 。为了实现可持续发展，寻找新的利润增长极成为当务之急。

信为通讯所处的卫星通信领域，正是当下极具发展潜力的新兴领域。随着北斗导航产业化、无人机与无人驾驶快速渗透，高精度卫星定位产业迎来了爆发期 。信为通讯聚焦的 GNSS 天线定位赛道，契合了这一时代浪潮，其产品已深度覆盖精准农业、形变监测等六大高景气领域 。海昌新材通过收购信为通讯，能够快速切入这一领域，对接新兴产业红利，实现业务的多元化拓展，从而打造新的利润增长极，提升公司的盈利水平与持续经营能力 。

此次收购也是海昌新材实现技术升级和创新的重要途径。信为通讯在卫星天线定位领域拥有深厚的技术积累和研发能力，其定制化解决方案能力已在多个行业形成竞争壁垒 。而海昌新材在精密制造领域有着卓越的技术实力和丰富的经验 。双方在技术上具有很强的互补性，通过收购，海昌新材能够将信为通讯的卫星天线定位技术与自身的精密结构件制造技术深度融合，在无人机飞控系统、新能源汽车智能座舱等场景形成一体化解决方案，大幅提升产品附加值，强化在相关领域的技术壁垒 。

（三）对公司未来发展的影响

从协同效应来看，此次收购将为海昌新材带来全方位的协同。在技术协同方面，双方将建立技术创新研发融合共享机制，信为通讯擅长的卫星天线定位技术与海昌新材现有产品及解决方案深度融合，进一步强化双方在无人机、新能源汽车领域的技术壁垒，拓宽多元化应用范围，提升双方在前述领域的客户影响力和客户黏度 。在客户协同方面，海昌新材在电动工具、汽车领域的存量客户与信为通讯的无人机、智能装备客户群高度互补，通过资源共享可快速扩大市场覆盖半径 。在供应链协同方面，海昌新材成熟的生产管理体系与海外布局，能够为信为通讯的产能扩张与全球化拓展提供直接支撑，加速其市场份额提升 。这种 “技术 — 客户 — 供应链” 的全方位协同，将形成强大的发展合力，推动海昌新材在新领域快速发展。

在商业航天和低空经济中的发展前景

（一）市场机遇

随着卫星互联网、5G 等技术的快速发展，对卫星通信设备的需求呈现出爆发式增长 。在低空经济领域，无人机物流配送、城市空中交通等应用场景的不断拓展，也对相关零部件和设备提出了更高的要求 。海昌新材通过收购信为通讯，切入卫星通信领域，能够充分利用市场需求增长的机遇，实现业务的快速增长 。

（二）发展规划

面对市场机遇与挑战，海昌新材制定了一系列应对策略和发展规划。在技术研发方面，公司将继续加大研发投入，加强与高校、科研机构的合作，提升技术创新能力 。在卫星通信领域，海昌新材将依托信为通讯的技术优势，加大对高精度卫星定位天线、北斗卫星通信天线等产品的研发力度，不断提升产品性能和质量 。公司还将加强在粉末冶金技术与卫星通信技术融合方面的研发，探索新的应用场景和产品 。

在市场拓展方面，海昌新材将充分发挥自身的技术和产品优势，积极开拓国内外市场 。在国内市场，公司将加强与政府部门、企业的合作，参与国家重大项目建设，提升品牌知名度和市场份额 。在国际市场，公司将借助信为通讯的海外客户资源和销售渠道，进一步拓展国际市场，提升公司的国际竞争力 。公司还将加强市场调研，了解客户需求，不断优化产品和服务，提高客户满意度 。

在发展规划上，海昌新材将以商业航天和低空经济为重点发展方向，不断拓展业务领域，实现多元化发展 。公司计划在未来几年内，进一步提升卫星通信业务在公司营收中的占比，使其成为公司新的支柱产业 。公司还将积极探索在无人机、智能装备等领域的发展机会，通过技术创新和市场拓展，实现公司的可持续发展 。

（三）行业竞争格局与海昌新材的定位

商业航天和低空经济领域的竞争格局呈现出多元化的特点。在商业航天领域，既有像 SpaceX、蓝色起源等国际知名企业，也有中国航天科技集团、中国航天科工集团等国内大型国有企业，还有蓝箭航天、星际荣耀等民营火箭企业 。这些企业在技术、资金、市场等方面都具有较强的实力，竞争非常激烈 。在低空经济领域，竞争同样激烈，大疆创新在无人机领域占据了较大的市场份额，而在城市空中交通领域，也有众多企业在积极布局和研发 。

在这样的竞争格局下，海昌新材的定位十分明确。作为一家专注于粉末冶金技术和卫星通信领域的企业，海昌新材将充分发挥自身的技术优势，打造差异化竞争优势 。在粉末冶金技术方面，公司将不断提升产品精度和性能，为商业航天和低空经济领域提供高品质的零部件 。在卫星通信领域，公司将依托信为通讯的技术和市场资源，专注于高精度卫星定位天线、北斗卫星通信天线等产品的研发、生产和销售，为客户提供定制化的解决方案 。

海昌新材还将通过加强与上下游企业的合作，构建完善的产业生态链，提升自身的竞争力 。公司将与商业航天和低空经济领域的其他企业建立战略合作伙伴关系，共同开展技术研发、市场拓展等活动，实现互利共赢 。通过明确的市场定位和差异化竞争策略，海昌新材有望在商业航天和低空经济领域取得更大的发展。

结语

海昌新材，这家在粉末冶金领域深耕多年的企业，正凭借其独特的技术优势和敏锐的市场洞察力，在商业航天和低空经济的新赛道上加速奔跑。从粉末冶金技术的不断创新，到战略性切入卫星通信领域，海昌新材每一步都走得坚定而有力。在未来，随着商业航天和低空经济的持续发展，海昌新材有望充分发挥自身优势，抓住市场机遇，克服重重挑战，实现业务的快速增长和战略目标。它在新领域的探索和发展，不仅将为公司自身带来新的发展机遇，也将为推动商业航天和低空经济产业的发展贡献力量。让我们共同期待海昌新材在这片充满机遇与挑战的蓝海中，创造更多的辉煌！