特高压+智能电网10大龙头全解析

开篇破局：特高压 + 智能电网，站上能源革命 C 位

在 “双碳” 目标引领下，能源革命浪潮正席卷而来，而特高压与智能电网作为这场变革的核心力量，正强势崛起，成为行业焦点。

政策红利加码：4 万亿投资砸出黄金赛道

2026 年，国家电网 “十五五” 规划的重磅落地，4 万亿新型电力系统投资犹如一颗重磅炸弹，在能源市场掀起轩然大波。这一庞大投资规模较 “十四五” 时期增长 40%，明确指向新型电力系统建设，其中特高压核准提速尤为瞩目。能源局也明确表态，年度特高压建设投资超千亿，新一轮特高压建设高潮已然来临。

与此同时，“东数西算” 工程的推进，如同一股强劲东风，吹动了电网升级的号角。大量数据中心西迁，其海量用电需求倒逼电网进行全方位升级改造，特高压电网作为跨区域电力输送的 “高速公路”，迎来关键发展机遇，成为连接东西部能源与算力的关键纽带。而在海外市场，中国特高压凭借过硬技术与成本优势，订单呈爆发式增长，2025 年特变电工斩获 164 亿元沙特超高压变压器订单，创下中国输变电设备海外单体订单纪录 ，彰显出中国特高压的全球竞争力，海外市场的广阔空间为行业发展打开全新增长曲线。

特高压，作为承载 “西电东送” 战略的电力大动脉，以其大容量、远距离输电优势，将西部清洁电能高效输送至东部负荷中心，有效缓解能源供需地域错配难题；智能电网，则运用先进信息技术与自动化技术，对电力生产、传输、分配与使用进行智能化监控与管理，宛如新型电力系统的 “神经中枢”，保障电力系统安全、稳定、高效运行。二者深度融合，共同构建起新型电力系统的骨干框架，成为推动能源转型、实现 “双碳” 目标的核心抓手。

核心盘点：10 家热门公司硬核实力大起底

在这场特高压与智能电网的发展盛宴中，一批先锋企业脱颖而出，凭借各自的硬核实力，成为行业发展的中流砥柱，引领行业不断向前迈进。接下来，让我们深入剖析这 10 家热门公司，探寻它们的独特魅力与竞争优势。

特高压核心设备龙头梯队

在特高压核心设备制造领域，有这样几家企业，凭借深厚的技术底蕴与卓越的制造能力，成为行业当之无愧的领军者，它们的一举一动，都深刻影响着特高压产业的发展走向。

中国西电：央企 “国家队”，全球特高压工程主力军

中国西电作为央企 “国家队”，无疑是特高压领域的一面旗帜。它是国内超特高压输配电成套设备研发制造的核心基地，凭借强大的央企背景，在全球特高压工程建设中扮演着主力军角色。自成立以来，中国西电深度参与全球 80% 以上的特高压工程，成为推动特高压技术在全球落地的重要力量。其技术创新成果斐然，率先实现 ±1100kV 换流阀国产化，打破国外技术垄断，累计获得技术专利超 3000 项，构建起坚固的技术壁垒。

在海外市场，中国西电同样表现亮眼。2024 年，成功拿下巴西美丽山特高压三期 120 亿订单，这一标志性项目不仅彰显了其技术实力，更推动海外营收占比提升至 25%。在中国国内，中国西电是国网特高压招标的核心中标企业，长期稳定的合作关系，使其深度融入特高压建设产业链，持续巩固行业龙头地位。

保变电气：特高压变压器王者，高海拔技术突破者

保变电气堪称特高压变压器领域的王者，拥有 30 年的深厚技术积累，是国内唯一能生产 ±1100kV 特高压换流变的企业，技术实力独步天下。其产品效率高达 99.7%，损耗比行业均值低 15%，在提升能源传输效率、降低能耗方面表现卓越。

在技术攻坚上，保变电气成功研制 “1000kV 高海拔特高压解体变压器”，解决了高海拔地区特高压输电的技术难题，为特高压电网向复杂地形拓展奠定基础。凭借过硬的技术，保变电气成为国网、南网特高压变压器的核心供应商，产品广泛应用于各大特高压工程。近年来，保变电气积极布局抽水蓄能变压器业务，紧跟新型储能发展浪潮，有望充分受益于新型储能政策红利，开拓全新增长曲线。

特变电工：全球输配电龙头，海外订单收割机

特变电工是全球输配电领域的龙头企业，具备超 / 特高压交直流输变电设备全产业链制造能力，业务覆盖变压器、电线电缆、换流阀等核心产品。2025 年，特变电工在国网特高压工程招标中表现出色，成功签约多项核心订单，特高压变压器市占率稳居前列，彰显强大市场竞争力。

在技术创新方面，特变电工自主研发的电能路由器，可实现电能的高效分配与智能管理，有效优化数据中心能效，契合当下 AI 算力爆发背景下数据中心的用电需求。在海外市场，特变电工是当之无愧的 “订单收割机”，2025 年成功中标沙特 24 亿美元超高压项目，创下中国输变电设备海外单体订单纪录。2024 - 2025 年，国际产品签约额同比增长超 80%，海外市场拓展成果显著，全球影响力持续攀升。

许继电气：特高压直流核心，源网荷储一体化先锋

许继电气聚焦特高压与智能配电核心设备，具备输变配用全环节一二次电力装备集成能力，在特高压直流输电、柔性直流领域技术领先，是特高压直流核心设备的关键供应商。

许继电气深度参与 “白鹤滩 - 江苏”“哈密 - 重庆” 等国家级特高压工程，凭借可靠的产品与优质的服务，成为国家电网核心供应商。面对新能源快速发展的趋势，许继电气积极布局储能变流器业务，打造 “源网荷储” 一体化解决方案，将特高压输电技术与储能、分布式能源、用户侧用电管理有机融合，为新型电力系统构建提供系统性支撑，在能源变革浪潮中抢占发展先机。

智能电网自动化领军阵营

随着特高压电网建设的不断推进，智能电网自动化成为提升电网运行效率与可靠性的关键，以下几家企业在这一领域各展神通，成为领军力量。

国电南瑞：智能电网绝对龙头，全产业链覆盖王者

国电南瑞是国内电力自动化领域的先驱与龙头企业，业务全面覆盖发电、输电、变电、配电、用电、调度全环节，是少数具备 “源网荷储” 一体化解决方案能力的企业，在智能电网领域拥有无可撼动的地位。

在技术创新上，国电南瑞自主研发的 AI 算法，可基于海量电力数据，实现用电高峰精准预测，提前优化电网调度策略，保障电网稳定运行；其为 AI 智算中心定制的供电解决方案，可实现 “零中断” 供电，满足数据中心高可靠性用电需求。2025 年一季度，国电南瑞营收与净利润实现双增长，盈利能力行业领先，充分展现龙头企业的强劲发展态势，持续引领智能电网自动化发展潮流。

思源电气：民企标杆，柔性直流技术突围者

思源电气作为电力设备民企龙头，在高压开关、电力自动化保护设备等核心产品领域精耕细作，多个细分领域市占率名列前茅，是智能电网自动化领域的重要力量。

在技术攻坚上，思源电气聚焦柔性直流输电、新能源并网设备领域，成功突破多项关键技术，形成技术壁垒。其研发的柔性直流换流阀等设备，性能达到国际先进水平，广泛应用于国内多个柔性直流输电示范工程。在海外市场，思源电气凭借灵活的市场策略与优质产品，实现业务爆发式增长，市场覆盖欧美及东南亚地区，成功切入国际重大电力项目供应链，成为中国电力设备 “出海” 的优秀代表。

四方股份：电力自动化老兵，数据中心供电专家

四方股份是深耕电力自动化领域数十年的 “老兵”，凭借深厚技术积累，为国内主要发电厂及两大电网提供核心保护和控制系统，在电力系统稳定运行中发挥关键作用。

随着 AI 数据中心建设热潮的兴起，四方股份敏锐捕捉市场机遇，成功将电力自动化技术延伸至数据中心领域。其提供的从高压配电到应急电源的全套解决方案，具备高可靠性、高效节能等优势，获得百度、阿里等头部科技企业认可，在数据中心供电市场占据一席之地，充分受益于数据中心建设提速红利，实现业务的多元化拓展与新增长。

细分领域特色标的

除了上述龙头企业，还有一些在细分领域独具特色的企业，它们凭借差异化竞争优势，在特高压 + 智能电网产业链中占据不可或缺的位置。

长飞光纤：特高压通信配套核心，光纤技术赋能电网

长飞光纤作为国内光纤光缆龙头企业，在特高压通信配套领域扮演着核心角色。特高压输电工程的安全稳定运行，离不开高效、可靠的通信系统支持，长飞光纤的光纤产品以其高传输速率、强抗干扰特性，成为特高压通信系统的关键支撑，保障电网调度指令的高效、准确传输。

参考烽火通信等同类通信企业在国网特高压通信项目中的中标经验，长飞光纤凭借技术与市场优势，有望深度参与国网特高压通信项目。通过提供定制化的通信解决方案，助力特高压工程智能化运维，实现电力传输与通信技术的深度融合，在特高压 + 智能电网融合发展中发挥更大价值。

白云电器：智能配电新锐，配网升级受益者

白云电器聚焦智能配电设备研发与制造，产品涵盖智能环网柜、成套开关设备等，紧密围绕新型电力系统配网升级需求，不断创新产品与技术。

借鉴双杰电气等同类企业在固体绝缘环网开关柜领域的技术路径，白云电器在该领域持续投入研发，产品具备体积小、免维护、环保等优势，可满足光伏、储能项目的智能配电需求。随着配网改造加速推进，分布式能源大量接入，白云电器凭借适配市场需求的产品，有望在智能配电市场快速拓展，迎来业务增长黄金期，成为配网升级的重要受益者。

顺钠股份：低压配电深耕者，电网终端配套能手

顺钠股份专注于低压配电设备领域，深耕断路器、变压器等终端配套设备多年，是智能电网末端的重要支撑力量。产品广泛应用于居民用电、工商业配电等场景，以稳定可靠的性能赢得市场认可。

在电网智能化趋势下，顺钠股份紧跟时代步伐，优化产品的远程监控与故障预警功能，通过物联网技术实现设备的智能化管理。随着城乡电网改造持续推进，充电桩配套建设加速，顺钠股份的低压配电设备需求将持续增长，凭借在低压配电领域的深厚积累，充分受益于行业发展浪潮，不断巩固市场地位，为智能电网建设贡献力量。

趋势展望：赛道分化下的关注逻辑与投资提示

在特高压与智能电网行业蓬勃发展的大背景下，市场格局正逐渐呈现出分化态势，不同细分领域的发展逻辑与投资机会也各有侧重，投资者需精准把握，方能在这场能源变革盛宴中分得一杯羹。

三大黄金赛道：抓住细分领域核心机遇

随着行业发展的深入，特高压 + 智能电网赛道逐渐分化为三大黄金细分赛道，每个赛道都蕴含着独特的投资机遇与发展逻辑。

赛道一，特高压核心设备赛道。在这一赛道中，技术壁垒与海外市场拓展能力成为企业脱颖而出的关键。中国西电、特变电工等龙头企业，凭借深厚的技术积累，在特高压变压器、换流阀等核心设备制造上掌握关键技术，筑起坚实技术壁垒，有效抵御新进入者竞争。同时，它们积极布局海外市场，凭借技术与成本双重优势，斩获大量海外订单，海外营收占比持续攀升。随着全球能源转型加速，海外特高压建设需求有望持续释放，这些龙头企业将凭借技术与市场优势，持续受益于海外市场拓展，成为投资者重点关注对象。

赛道二，智能电网自动化赛道。具备系统集成能力与强大科技合作伙伴的企业，在这一赛道中占据主导地位。国电南瑞作为行业龙头，凭借全面的业务覆盖，能够为客户提供 “源网荷储” 一体化系统解决方案，满足客户多元化需求。同时，国电南瑞与华为等头部科技企业深度合作，引入先进 AI、大数据技术，持续提升产品智能化水平与系统集成能力，在智能电网自动化领域保持领先优势。四方股份同样凭借在电力自动化领域的深厚技术积累，为数据中心提供定制化供电解决方案，实现技术与市场的精准对接。随着电网智能化升级加速，数据中心建设热潮持续，这类企业有望凭借系统集成能力与技术合作优势，在市场竞争中脱颖而出，投资价值凸显。

赛道三，细分配套领域赛道。通信、低压配电等领域作为特高压与智能电网产业链的重要配套环节，虽细分市场规模相对较小，但在产业链中起着不可或缺的作用。长飞光纤作为光纤通信领域龙头，凭借在光纤制造技术上的优势，为特高压通信系统提供关键光纤产品，保障电网通信的稳定高效。顺钠股份深耕低压配电领域，产品广泛应用于城乡电网、充电桩等终端场景，随着电网智能化延伸至末端，低压配电设备智能化、可靠性需求提升，顺钠股份通过产品智能化升级，有望在终端配电市场持续拓展份额。这类企业专注细分领域，通过技术创新填补市场空白，完善产业链布局，在行业发展中扮演着补短板的重要角色，随着行业发展，其市场地位与投资价值将逐步提升。

风险提示：理性看待，规避概念炒作

特高压与智能电网行业在快速发展的同时，也面临诸多风险。政策落地节奏不及预期是首要风险，行业发展高度依赖政策推动，若相关投资规划、建设指标等政策因各种因素无法按时落地，将直接影响行业发展速度与企业订单获取，进而影响企业业绩。市场竞争加剧也是不容忽视的风险，随着行业热度提升，大量企业涌入，市场竞争日益激烈，可能导致产品价格下降、毛利率下滑，压缩企业利润空间。原材料价格波动同样对行业影响较大，特高压与智能电网设备制造需大量铜、铝等原材料，原材料价格的大幅波动将直接影响企业生产成本，若企业无法有效转嫁成本压力，将对盈利能力造成冲击。