光伏赛道：10家预增龙头的业绩王牌与成长密码
一、引言：光伏行业分化加剧，预增龙头锚定成长方向
1.1 2025 光伏行业冷暖交织：挑战与机遇并存
2025 年，光伏行业在全球能源转型的浪潮中继续扮演关键角色，却也陷入了复杂多变的市场泥沼。随着各国对清洁能源的需求持续攀升，光伏作为可再生能源的主力军，理论上前景一片光明。但现实却充满坎坷，产能过剩的阴霾笼罩着整个行业，大量新增产能涌入市场，使得光伏产品供过于求 ，价格战愈演愈烈，企业利润空间被严重压缩。
国际贸易壁垒的不断升级也让光伏企业的出海之路荆棘丛生。部分国家频繁出台贸易保护政策，提高关税、设置准入门槛，限制中国光伏产品的出口，这对依赖海外市场的企业来说，无疑是沉重打击，市场份额与营收增长双双受阻。在这波行业震荡中，多数光伏企业业绩承压，面临着巨大的生存考验。
不过，危机之下亦有机遇，行业的变革期往往也是企业脱颖而出的关键节点。在这片竞争的红海之中，仍有一些细分领域的龙头企业，凭借着深厚的技术沉淀、灵活的业务结构调整以及敏锐的市场洞察力，成功实现了业绩的逆势增长。它们宛如黑暗中的灯塔，为整个行业指引着突破困境、持续发展的方向。
今天，我们就将目光聚焦在这样 10 家光伏概念公司身上，沃特股份、爱旭股份、欧科亿、东威科技、中利集团、弘元绿能、朗新科技、TCL 科技、翔鹭钨业、合康新能。它们在 2025 年的年报业绩预告中，或是净利润大幅预增，展现出强劲的增长势头；或是亏损显著收窄，彰显出顽强的抗风险能力。这些企业为何能在行业的寒冬中突围？它们的成功又能为行业带来哪些启示？让我们一同深入剖析，探寻其背后的增长逻辑。
二、2025 年报预增 / 减亏 10 强巡礼
接下来，让我们深入剖析这 10 家光伏概念公司的业绩亮点、增长逻辑以及未来发展潜力，探寻它们在行业寒冬中脱颖而出的秘诀。
2.1 沃特股份（002886）：特种材料龙头，高端需求驱动业绩飙升
2.1.1 业绩速递
沃特股份作为特种高分子材料领域的佼佼者，在 2025 年成功实现业绩突围。公司预计 2025 年归母净利润将达到 5700 万元 - 7000 万元，同比增长幅度高达 55.75% - 91.28%；扣非净利润为 2800 万元 - 3500 万元，同比增长 0.62% - 25.77%。这样出色的业绩表现，在行业整体承压的背景下显得尤为亮眼 。
2.1.2 核心增长逻辑
其业绩高增的背后，是特种高分子材料销量的显著增长。液晶高分子（LCP）、聚苯硫醚（PPS）等特种材料，凭借其优异的性能，在高频通讯、算力服务器、新能源汽车等高端领域得到广泛应用。沃特股份深度绑定全球知名客户，不断拓展市场份额，产品销量持续攀升。收购华尔卡密封件制品（上海）有限公司产生的 2300 万 - 2600 万元负商誉，转化为营业外收入，也为公司业绩增长添砖加瓦。
2.1.3 未来看点
沃特股份构建了 “聚合 - 改性 - 成品制造” 完整技术链条，这为其深化特种材料平台化战略提供了坚实基础。随着全球供应链重构以及 AI、机器人等新兴产业的蓬勃发展，对高端材料的需求将持续增长，沃特股份有望凭借技术、市场和产品优势，不断打开国产替代空间，实现业绩的持续腾飞 。
2.2 爱旭股份（600732）：技术突围先锋，亏损大幅缩窄迎拐点
2.2.1 业绩速递
爱旭股份在 2025 年虽然仍处于亏损状态，但亏损大幅缩窄的成绩，让市场看到了其触底反弹的潜力。公司预计 2025 年归母净亏损 12 亿元 - 19 亿元，相较于上年同期 53.19 亿元的巨额亏损，减亏幅度高达 64% - 77%。ABC 组件销量同比翻倍，经营性现金流、毛利率等关键指标也显著改善，彰显出公司经营状况的逐步好转。
2.2.2 核心增长逻辑
爱旭股份聚焦 N 型 ABC 组件技术研发，走出了一条差异化竞争之路。第三代满屏组件效率突破 25%，以高效能、高可靠性在市场中脱颖而出，尤其在海外高端市场，如欧洲，获得了高度认可，海外销售占比超 40%，成功斩获溢价。义乌、山东基地无银化（铜电镀）产能的顺利落地，大幅降低了材料成本，同时更好地适配了海外长周期质保需求，进一步增强了产品竞争力 。
2.2.3 未来看点
展望 2026 年，爱旭股份前景可期。义乌六期 15GW ABC 项目投产后，总产能将跃升至 23GW，产能的大幅提升将有力保障市场供应。随着第三代铜电镀技术的持续迭代，组件效率有望突破 26%，进一步拉大与竞争对手的技术差距。公司还将深耕全球高价值市场，目标将海外销售占比提升至 65%，有望实现全年扭亏为盈，彻底摆脱亏损困境，重回盈利增长轨道 。
2.3 东威科技（688700）：PCB 电镀设备龙头，订单爆发式增长领跑行业
2.3.1 业绩速递
东威科技在 2025 年迎来了业绩爆发期，预计归母净利润 1.20 亿元 - 1.40 亿元，同比增长 73.23% - 102.10%；扣非净利润 1.16 亿元 - 1.36 亿元，同比增长 88.09% - 120.63%，订单金额更是创下历史新高，充分展现出其在 PCB 电镀设备领域的强大竞争力。
2.3.2 核心增长逻辑
受益于 PCB 东南亚投资热潮以及 AI 算力领域的飞速发展，高端板材需求激增，电路板层数及厚度不断提升，对脉冲电镀设备的需求呈现爆发式增长，东威科技凭借技术优势和产品质量，订单增幅显著。其海外市场拓展成果斐然，订单占比超 25%，自主研发的水平镀三合一设备实现国产替代，获得 6 家客户采购，进一步巩固了市场地位 。
2.3.3 未来看点
东威科技集团旗下六家公司协同发展，拥有 400 多亩土地和 20 万平米厂房，为产能扩张提供了充足空间。目前，多家国内头部板厂正与其洽谈合作，随着合作的推进，订单有望持续增长。设备确收周期 6 - 9 个月，为 2026 年业绩增长预留了充足空间，产能利用率也有望维持高位，持续领跑行业 。
2.4 中利集团（002309）：剥离低效资产，亏损收窄彰显经营韧性
2.4.1 业绩速递
中利集团在 2025 年成功减亏，预计归母净亏损 0.35 亿元 - 0.60 亿元，与上年同期 11.74 亿元的亏损额相比，减亏幅度高达 11.1 亿元 - 11.4 亿元，且第四季度延续了经营向好的积极趋势，展现出强大的经营韧性。
2.4.2 核心增长逻辑
面对光伏行业竞争加剧、贸易壁垒升级等多重压力，中利集团积极求变。通过降本提质、剥离低效无效资产，优化全球业务布局，有效改善了资产质量。主营业务盈利能力也在稳步回升，前三季度亏损已大幅收窄至 1.4 亿元，为全年减亏奠定了坚实基础 。
2.4.3 未来看点
中利集团将持续发力产品与技术迭代创新，不断提升自身核心竞争力，增强抵御行业风险的能力。聚焦光伏主业，充分依托现有客户资源与渠道优势，进一步拓展市场份额，有望在光伏行业中实现业绩的持续改善 。
2.5 合康新能（300048）：光伏 EPC 业务爆发，净利增长超 3 倍
2.5.1 业绩速递
合康新能 2025 年业绩表现十分惊艳，预计归母净利润 5000 万元 - 7500 万元，同比增长 385.62% - 628.43%；扣非净利润 800 万元 - 1200 万元，同比增长 4.75% - 57.13%，非经常性损益贡献约 5000 万元，成为业绩增长的重要助力。
2.5.2 核心增长逻辑
公司聚焦绿色能源解决方案，大力布局光伏 EPC 业务，成效显著。2025 年半年报显示，光伏 EPC 业务营收高达 40.66 亿元，同比增长 239.75%，占总营收比重飙升至 90.41%，成为业绩增长的核心驱动力，带动利润大幅攀升 。
2.5.3 未来看点
合康新能将以光伏 EPC 业务为依托，推动并网逆变器协同发展，持续加大户储业务研发投入，加速拓展海外销售网络。2025 年研发费用同比增长 8.49%，为户储业务商业化落地积蓄力量，有望在新能源领域开拓更广阔的市场空间 。
2.6 欧科亿：光伏刀具细分龙头，产业链配套需求可期
2.6.1 业绩速递
2025年报归母净利润预计同比增长67.53%~91.96%，作为光伏切割刀具核心供应商，欧科亿在光伏产业链中占据关键地位。受益于光伏硅片、组件产能的不断扩张，行业景气度持续提升，刀具需求也将稳步增长，为欧科亿业绩增长提供坚实支撑 。
2.6.2 核心增长逻辑
欧科亿深耕硬质合金刀具领域多年，技术底蕴深厚。其产品高度适配光伏硅片切割、组件加工等环节，凭借卓越的技术优势与出色的成本控制能力，成功绑定国内主流光伏企业，实现产业链深度配套，保障了稳定的市场份额与业务增长 。
2.6.3 未来看点
随着 N 型硅片渗透率不断提升，对高硬度、高精度刀具的需求日益增长。欧科亿将持续推进技术升级，不断拓展光伏刀具应用场景，有望在行业结构性调整中抢占先机，实现业绩的新突破 。
2.7 弘元绿能：硅片制造中坚力量，规模效应释放利润空间
2.7.1 业绩速递
2025年报归母净利润预计同比增长106.67%~109.27%，作为光伏硅片核心企业，其在行业中的地位举足轻重。依托规模化生产与成本优势，在硅片价格波动周期中，展现出较强的抗风险能力，业绩有望随着出货量的增长实现进一步改善 。
2.7.2 核心增长逻辑
弘元绿能聚焦大尺寸硅片研发与生产，精准适配高效组件需求。通过优化产能布局、改进生产工艺，有效降低单位制造成本，提升产品性价比，在激烈的市场竞争中巩固并扩大市场份额 。
2.7.3 未来看点
全球光伏装机量持续增长，为硅片市场带来长期向好的发展机遇。弘元绿能积极推进 N 型硅片产能建设，紧跟技术迭代趋势，有望为业绩持续增长注入强劲动力，在硅片市场中保持领先地位 。
2.8 朗新科技：光伏数字化服务商，智慧能源赛道发力
2.8.1 业绩速递
2025年报归母净利润预计同比增长139.96%~159.93%，其聚焦光伏电站运维、能源数字化管理等业务，凭借多年的技术与经验积累，为光伏企业提供高效解决方案。随着光伏装机量的不断增长，业务规模也在稳步扩张，发展潜力巨大 。
2.8.2 核心增长逻辑
深耕能源数字化领域，产品覆盖光伏电站监控、能效管理等关键环节，能够有效助力光伏项目降本增效。通过绑定新能源运营商，建立了稳定的合作关系，实现业务的稳定增长 。
2.8.3 未来看点
分布式光伏、户用光伏的普及，催生了海量的能源数字化需求。朗新科技积极拓展光伏 + 储能一体化解决方案，有望打开智慧能源赛道的全新成长空间，在能源数字化领域实现更大突破 。
2.9 TCL 科技：光伏面板跨界玩家，垂直整合打造竞争力
2.9.1 业绩速递
2025年报归母净利润预计同比增长169.00%~191.00%，依托 TCL 中环光伏硅片、组件业务布局，成功实现 “面板 + 光伏” 双主业协同发展。在光伏产业链垂直整合的大趋势下，有望通过资源共享、协同发展，降低成本，提升盈利能力 。
2.9.2 核心增长逻辑
借助在半导体显示领域深厚的技术积累，跨界布局光伏面板、组件环节。通过强化供应链协同、发挥规模化生产优势，不断提升产品竞争力，逐步拓展光伏市场份额，在光伏领域站稳脚跟 。
2.9.3 未来看点
TCL 科技将持续推进光伏高效组件技术研发，积极发力 BIPV（光伏建筑一体化）等新兴应用场景。依托全球化渠道优势，加速光伏业务海外市场拓展，有望在光伏领域实现多元化、国际化发展 。
2.10 翔鹭钨业：钨材料配套先锋，光伏电极材料迎新机遇
2.10.1 业绩速递
025年报归母净利润预计同比增长239.66%~301.11%，作为钨制品核心企业，其产品在光伏电极、组件加工等环节有着重要应用。随着光伏行业技术升级，对高端钨材料的需求有望逐步释放，为翔鹭钨业带来新的业绩增长点 。
2.10.2 核心增长逻辑
翔鹭钨业深耕钨冶炼、加工领域，不断优化产品结构，提升高端钨制品占比。精准适配光伏电极材料对纯度、性能的高要求，实现与光伏产业链的精准对接，为光伏企业提供优质的材料配套服务 。
2.10.3 未来看点
随着光伏电池技术的快速迭代，对电极材料性能要求不断提升。翔鹭钨业加大高端钨材料研发投入，有望在光伏新材料领域开辟全新的增长曲线，在光伏产业链中发挥更大作用 。
三、光伏行业 2025 业绩分化背后的核心逻辑
这 10 家光伏概念公司在 2025 年的业绩表现，犹如一面镜子，映照出光伏行业深层次的发展逻辑与变革趋势。在行业整体面临产能过剩、价格竞争激烈的困境下，它们能实现业绩预增或减亏，绝非偶然，背后是技术、业务、市场等多维度战略布局共同作用的结果。
3.1 技术迭代：从价格内卷到价值竞争的关键
在光伏行业，技术就是第一生产力，是企业打破价格战僵局、实现价值竞争的关键密钥。爱旭股份凭借 ABC 组件技术，成功开辟出一条差异化竞争路径。第三代满屏组件效率突破 25%，这一技术飞跃，不仅让产品在性能上远超同行，更在市场上赢得了高溢价。在欧洲市场，爱旭 ABC 组件凭借高效、可靠的特性，备受青睐，海外销售占比超 40% ，为公司带来了可观的利润。这种技术驱动的增长模式，充分证明了在光伏行业，掌握核心技术就能掌握市场主动权，摆脱低价竞争的泥沼，实现从 “价格战” 到 “价值战” 的华丽转身。
东威科技在电镀设备技术上的突破，同样为其业绩增长注入了强大动力。随着 PCB 东南亚投资热潮兴起以及 AI 算力领域的快速发展，市场对高端脉冲电镀设备的需求呈井喷式增长。东威科技敏锐捕捉到这一趋势，加大研发投入，成功推出满足市场需求的脉冲电镀设备，订单金额屡创新高。其自主研发的水平镀三合一设备，实现了国产替代，获得 6 家客户采购，进一步巩固了市场地位。东威科技以技术创新为先导，精准对接市场需求，在行业变革中抢占先机，实现了业绩的爆发式增长 。
3.2 业务聚焦：细分赛道崛起释放增长潜力
在光伏产业链的庞大版图中，聚焦细分赛道，实现专业化、精细化发展，成为部分企业脱颖而出的重要策略。沃特股份专注于特种高分子材料领域，在液晶高分子（LCP）、聚苯硫醚（PPS）等材料的研发与生产上深耕细作。这些特种材料凭借优异的性能，在高频通讯、算力服务器、新能源汽车等高端领域找到了广阔的应用空间。沃特股份通过深度绑定全球知名客户，不断扩大市场份额，特种材料销量持续攀升，成为业绩增长的核心驱动力。2025 年，公司归母净利润和扣非净利润的大幅增长，正是业务聚焦战略成效的有力证明 。
合康新能则将目光聚焦于光伏 EPC 业务，全力打造绿色能源解决方案。2025 年，公司光伏 EPC 业务营收飙升，同比增长 239.75%，占总营收比重高达 90.41%，成为业绩增长的绝对主力。合康新能通过优化业务布局，加强项目管理与交付能力建设，不断提升服务质量，在光伏 EPC 细分赛道上迅速崛起，实现了业绩的跨越式增长。这表明，在光伏行业，找准细分赛道，集中资源深耕细作，就能挖掘出巨大的增长潜力，实现企业的快速发展 。
3.3 全球化布局：规避贸易壁垒，开拓增量市场
在国际贸易环境复杂多变的背景下，全球化布局成为光伏企业分散风险、拓展市场的重要战略选择。东威科技积极拓展海外市场，海外订单占比超 25%，成功在全球市场中分得一杯羹。通过在泰国设立子公司，东威科技实现了本地化生产与服务，不仅缩短了交付周期，提高了客户满意度，还有效规避了贸易壁垒，增强了市场竞争力。其产品在东南亚、欧盟等地区的畅销，彰显了全球化布局的成效，为业绩增长提供了坚实支撑 。
爱旭股份同样重视全球化战略，将海外市场作为重要的业绩增长点。公司 ABC 组件在海外高端市场，尤其是欧洲，获得了高度认可，海外销售占比超 40%。通过深入了解不同市场的需求特点，爱旭股份针对性地进行产品研发与市场推广，实现了产品与市场的精准对接。在欧洲，爱旭 ABC 组件凭借高效、可靠的性能以及良好的品牌形象，赢得了当地客户的信赖，成功打开市场。全球化布局为爱旭股份带来了新的增长空间，使其在行业竞争中更具韧性与活力 。
结语：技术 + 全球化双轮驱动，光伏龙头 2026 可期
回首 2025 年，光伏行业在风雨中砥砺前行，业绩分化的背后，是技术迭代、业务聚焦与全球化布局的激烈角逐。这 10 家业绩预增或减亏的企业，犹如行业的中流砥柱，凭借各自的核心竞争力，在困境中突围，为行业发展注入了强心剂 。沃特股份的特种材料、爱旭股份的 ABC 组件技术、东威科技的电镀设备技术等，都成为企业在市场竞争中脱颖而出的关键。
展望 2026 年，光伏行业仍将面临诸多挑战，但机遇同样并存。随着全球能源转型的加速推进，光伏作为清洁能源的主力军，市场需求有望持续增长。在技术创新的驱动下，光伏产品的效率将不断提升，成本将进一步降低，行业的竞争力将不断增强。那些能够持续投入研发、掌握核心技术的企业，将在市场竞争中占据优势地位 。
全球化布局也将成为光伏企业未来发展的重要方向。通过拓展海外市场，企业不仅能够规避国内市场的竞争压力，还能获取更广阔的发展空间。在海外市场，企业需要深入了解当地的政策法规、市场需求和文化背景，制定相应的市场策略，加强品牌建设和渠道拓展，提高产品的市场占有率 。
2026 年，光伏行业的竞争将更加激烈，也将更加精彩。这 10 家企业的成功经验，为行业提供了宝贵的借鉴。相信在技术创新与全球化布局的双轮驱动下，光伏行业将迎来更加辉煌的明天，我们拭目以待 。