合康新能的增长泡沫破了？

一、开篇暴击：亮眼增长数据下的四季度亏损 “黑洞”

1.1 前三季度的 “高光时刻”

2025 年的前三季度，合康新能宛如新能源赛道上一匹横空出世的黑马，在市场中强势突围，业绩报表上的数字堪称耀眼夺目。营收数据一路狂飙，同比激增 98.61%，这一增速远超行业平均水平，瞬间吸引了市场各方的目光，像是在行业这片平静湖面投入了一颗巨石，激起千层浪。归母净利润的表现更是令人惊叹，增幅高达 584.40% ，累计利润稳稳落在 7399.59 万元的高位，这不仅让公司成功摆脱过去的业绩阴霾，更让投资者看到了其转型发展的无限潜力。

背靠美的集团这棵大树，合康新能在资源整合、技术协同以及市场渠道拓展上拥有得天独厚的优势，市场对其转型发展寄予厚望，期待它能在美的集团的赋能下，实现业务的华丽转身，开拓出一片崭新天地。高压变频业务斩获多个核电项目订单，彰显技术实力；在光伏 EPC 领域，更是借助美的集团的品牌影响