可控核聚变风口起势！2025年报预增6强名单曝光

一、开篇：可控核聚变 + 年报预增，双轮驱动下的投资新机遇

1.1 可控核聚变赛道火热，上游配套企业迎发展红利

在全球能源转型的紧迫需求下，可控核聚变作为一种近乎取之不尽、清洁无污染的能源形式，正站在时代变革的风口浪尖，成为科学界与投资界共同瞩目的焦点。从政策端来看，各国政府纷纷加大对可控核聚变研发的资金投入与政策扶持，我国更是将其纳入国家战略科技力量布局，一系列利好政策持续出台，为产业发展铺就坚实道路。技术层面，不断传来振奋人心的消息，从实验装置的性能优化，到关键材料与控制技术的突破，可控核聚变商业化进程正稳步提速。

随着可控核聚变项目的加速落地，产业链上游的配套企业迎来前所未有的发展红利。无论是为核聚变装置提供稳定电力传输的电网设备企业，还是生产特种电子元件保障装置精准运行的厂商，亦或是制造精密检测仪器助力科研突破的公司，均凭借自身技术优势深度绑定产业发展，订单量与营收呈现爆发式增长态势，业绩表现十分亮眼。

二、硬核解析：6 家预增企业业绩亮点与增长逻辑

在这波由可控核聚变驱动的产业浪潮中，保变电气、联创光电、国力电子、皖仪科技、永鼎股份、合康新能这 6 家公司凭借各自的核心竞争力，成功实现业绩预增，接下来就让我们深入剖析它们的业绩亮点与增长逻辑。

2.1 保变电气（600550）：电网基建 + 股权增值，净利润预增超 88%

2.1.1 业绩核心数据亮点

保变电气在 2025 年展现出强劲的增长势头，预计归母净利润约为 1.82 亿元，同比大幅增长 88.95% ，扣非净利润达 1.15 亿元，同比增长 26.24%。从半年度数据来看，增速更为惊人，归母净利润同比增幅高达 229.15%。

2.1.2 增长逻辑深度拆解

保变电气业绩增长主要得益于两方面因素。一是电网基建投资力度的持续加大，变压器行业市场需求迎来大幅提升。随着特高压输电网络建设的加速推进，对各类大容量、高电压等级变压器的需求水涨船高，保变电气凭借深厚的技术积淀与丰富的项目经验，斩获大量订单，并且这些订单陆续进入交付与确认周期，使得营业收入同比显著增长，直接带动利润增长。另一方面，公司转让保变股份 - 阿特兰塔变压器印度有限公司股权，这笔交易增加了本期收益，为主营业务增长添上了非经常性损益的翅膀，共同推动公司经营业绩实现同比大幅增长。

2.2 联创光电：激光业务爆发，净利预增最高 120%

2.2.1 业绩核心数据亮点

联创光电 2025 年业绩预告十分亮眼，预计归母净利润在 4.35 亿 - 5.32 亿元区间，同比增长 80.36% - 120.57%；扣非净利润为 3.83 亿 - 4.92 亿元，同比增速更是高达 100.70% - 157.82%。这组数据不仅体现出公司盈利规模的扩张，更显示出扣非后盈利质量的大幅提升，意味着公司核心业务盈利能力强劲，发展态势健康。

2.2.2 增长逻辑深度拆解

联创光电聚焦科技转型战略，重点布局的激光业务成为公司业绩增长的核心引擎。公司持续加大在激光技术研发上的投入，成功实现技术突破，产品性能达到国际先进水平，在工业加工、医疗美容、科研等领域得到广泛应用，市场份额不断扩大，销售收入实现大幅增长。同时，公司对传统背光源业务进行优化调整，通过成本控制、产品升级等手段，大幅减亏，使得公司整体盈利能力得到跃升。值得一提的是，其激光技术在精度、能量控制等方面的优势，恰好可适配可控核聚变相关精密加工场景，为未来深度参与核聚变产业发展奠定基础。

2.3 国力电子：新能源 + 大科学工程双轮驱动，净利预增超 160%

2.3.1 业绩核心数据亮点

国力电子 2025 年预计归母净利润为 0.68 亿 - 0.80 亿元，同比增幅达 124.89% - 164.57%；扣非净利润 0.60 亿 - 0.72 亿元，同比暴增 228.22% - 293.87%。全年营收约 13.27 亿元，同比增长 67.55%，各项核心财务指标全面飘红，展现出强大的业绩爆发力。

2.3.2 增长逻辑深度拆解

国力电子业绩腾飞得益于新能源汽车行业的高景气以及在大科学工程领域的突破。在新能源汽车领域，行业持续快速发展，市场需求旺盛，国力电子的控制盒、继电器等核心产品订单量显著提升，销售收入实现快速增长，盈利能力不断增强。同时，公司在大科学工程等新兴应用领域取得关键突破，核心器件业务顺利交付，成功开辟新的利润增长点。此外，公司通过有效的成本与费用管控，降本增效成果显著，运营效率大幅提升，进一步推动了净利润增长。其研发生产的电子真空器件，凭借高稳定性、高可靠性等特性，可适配核聚变相关设备需求，搭上了核聚变产业发展的快车。

2.4 皖仪科技：产品优化 + 政策红利，净利预增最高 330%

2.4.1 业绩核心数据亮点

皖仪科技 2025 年预计归母净利润 0.42 亿 - 0.62 亿元，同比大增 191.52% - 330.34%；扣非净利润 0.25 亿 - 0.37 亿元，成功实现扭亏为盈，业绩反转态势十分显著，从亏损泥潭一跃成为盈利增长的潜力股。

2.4.2 增长逻辑深度拆解

皖仪科技业绩大幅增长主要源于内部优化与外部政策扶持。公司持续提升运营管理效率，通过产品结构优化，淘汰低附加值产品，集中资源发展高毛利、高技术含量的产品，同时推进多项降本增效措施，使得综合销售毛利率同比增长，期间费用同比下降，运营成本得到有效控制，盈利能力大幅提升。外部方面，随着研发项目的深入开展，本期政府补助较上年同比增加，为公司业绩增长注入强大动力。公司的精密检测仪器产品在气体分析、光谱分析等方面具备高精度、高灵敏度等优势，可应用于核聚变相关参数监测领域，随着核聚变项目的推进，市场前景广阔。

2.5 永鼎股份：超导 + 线缆双布局，卡位核聚变配套赛道

2.5.1 业绩核心数据亮点

永鼎股份 2025 年预计实现归属于上市公司股东的净利润 2 亿元至 3 亿元，较上年同期的 6141 万元大幅增长 225.66% 至 388.48%；扣除非经常性损益后的净利润为 1.9 亿元至 2.9 亿元，同比增长 317.58% 至 537.36%。核心受益于超导材料、特种线缆业务订单稳步增长，在核聚变能源传输、设备连接等关键环节具备核心配套优势。

2.5.2 增长逻辑深度拆解

永鼎股份聚焦可控核聚变配套领域，持续突破超导材料核心技术，其研发的超导材料在临界温度、临界电流密度等关键指标上达到行业领先水平，为核聚变装置提供高效、稳定的能源传输解决方案。特种线缆产品同样表现出色，通过技术创新，满足了核聚变装置耐高温、高稳定性的严苛要求，广泛应用于装置内部设备连接、信号传输等环节。下游新能源电网建设与核聚变项目研发需求持续释放，对超导材料与特种线缆的需求大增，带动公司主营业务营收与利润双增长，成功在核聚变配套赛道站稳脚跟并不断拓展市场份额。

2.6 合康新能：能源控制技术赋能，掘金核聚变应用场景

2.6.1 业绩核心数据亮点

公司 2025 年业绩实现预增（公开详细数据待披露），核心依托能源控制、变频调速等核心技术，在核聚变相关能源系统调控领域抢占先机，产品订单与盈利能力稳步提升，展现出在新兴能源领域强大的发展潜力。

2.6.2 增长逻辑深度拆解

合康新能深耕能源控制领域多年，积累了深厚的技术底蕴，其能源控制、变频调速等核心技术在精准度、稳定性方面具备显著优势，可完美适配核聚变装置能源转换与精准调控需求，为核聚变实验与项目运行提供可靠的能源保障。同时，公司积极布局新能源汽车电控等多元业务，不同业务之间形成良好的赛道协同效应，共享技术研发成果、市场渠道资源等。通过持续的技术升级与市场拓展，公司不断挖掘新的业务增长点，实现业绩的内生性增长，在核聚变应用场景的商业化探索中稳步前行。

三、共性洞察：6 家企业增长的底层逻辑与赛道关联

3.1 政策 + 需求双轮驱动，踩中高景气赛道

这 6 家企业的业绩增长绝非偶然，它们无一例外都精准踩中了国家战略级的高景气赛道，尽享政策与市场需求的双重红利。在政策端，国家对新能源电网建设、可控核聚变等领域的支持力度空前，出台了一系列补贴、税收优惠、项目审批绿色通道等政策，为企业发展营造了绝佳的政策环境。

以保变电气为例，在国家大力推进特高压电网建设的政策引导下，其变压器产品迎来广阔市场空间，订单量呈井喷式增长；国力电子受益于新能源汽车产业扶持政策，以及大科学工程专项规划，核心产品订单纷至沓来。同时，随着全球能源转型加速，新能源电网建设不断提速，可控核聚变研发项目稳步推进，下游市场对相关产品与服务的需求持续释放，为企业提供了坚实的市场支撑。

3.2 技术 + 管理双升级，筑牢盈利护城河

在技术层面，6 家企业均高度重视研发投入，持续推进技术迭代升级，不断优化产品结构，提升产品核心竞争力与附加值。联创光电在激光技术领域持续深耕，实现关键技术突破，使产品性能达到国际先进水平，从而在市场竞争中脱颖而出，赢得大量订单；永鼎股份在超导材料技术上不断创新，其研发的超导材料关键指标领先行业，满足了核聚变装置等高端应用场景需求。

管理方面，企业同步推进降本增效措施，严格管控期间费用，优化生产流程，提升运营效率。皖仪科技通过精细化管理，有效降低运营成本，提升毛利率；合康新能优化内部管理体系，加强供应链协同，降低采购成本，实现净利率稳步提升。技术与管理的双轮驱动，为企业业绩增长筑牢了坚实的内生动力与盈利护城河 。

结尾：把握赛道机遇，理性布局未来

在全球能源转型的宏大叙事中，可控核聚变赛道凭借其清洁、高效、可持续的独特优势，承载着人类对未来能源的无限憧憬，正逐步成为能源领域最具潜力的增长极。保变电气、联创光电、国力电子、皖仪科技、永鼎股份、合康新能这 6 家企业，作为赛道上的先行军，凭借各自深厚的技术积累、敏锐的市场洞察力以及精准的战略布局，在 2025 年成功实现业绩预增，成为产业发展浪潮中的佼佼者。

它们的增长，不仅是自身努力的成果，更是整个可控核聚变产业蓬勃发展的生动注脚。随着核聚变技术的持续突破，未来，这些企业有望凭借其核心技术储备与业务布局，进一步深度绑定产业发展，持续享受行业增长红利，实现业绩与价值的双重腾飞。