截至目前，水泥熟料已经公告关停的生产线有1亿吨年产能了。这还不是最重要的，最重要的是，从明年起，水泥熟料企业纳入碳排放就无法超产了，超产的产能有多少呢？法定产能18亿吨（目前剩17亿吨）实际产能23亿吨。共6亿吨产能灰飞烟灭。
多数人包括业内人士，都认为未来几年水泥需求会持续缩减，但是忽略了一些重要因素。比如地产开发已经缩水了60%了，还能再缩水多少呢。基建只是增速慢了，而不是负增长了。
再比如十五五要大力实施70万公里地下管网改造，预计投入5万多亿元，地下管网更新，需要怎么干？需要把路面切开挖开，把管子放进去，然后再用水泥沥青等材料修复好路面。这样的工程每投资1万元能带动500–800元的水泥需求，对应的是每年2亿吨以上的增量。所以我个人预计十五五期间水泥需求量会恢复到19亿吨左右。
今年水泥销量是17亿吨，已经是十六年新低了，他们还认为未来会慢慢变成16.15.14甚至10亿吨（因为欧美日韩等发达国家水泥人均年消费量已经不足1吨了，而我国还有1.3吨。国情一样吗？日韩小国有我们这么大的基建市场吗？他们的人均国土面积能跟我们比吗？美国的房屋多为木质结构，机场较多，铁路和公路网跟我们相差悬殊，所以也没有可比性。）
水泥行业的产能过剩，看似很严重，产能利用率都降到50%了，实际这个行业有特殊性，南方的雨季停产，北方的冬季停产，而水泥的保质期最多3个月，实际产能利用率很难超过80%，
再谈供应，2025年给水泥行业的碳排放权发放情况是，预拨付法定产能70%的碳排权（多退少补但不用付费），未来26年，27年慢慢收紧免费配额，增加有偿使用比例。
生产1吨水泥大约需要熟料0.7吨，假设只分配70%免费配额，也就是法定产能17亿吨的7成，约12亿吨的熟料配额，那么免费配额的熟料只能生产出来不足17亿吨的水泥。
配额不足的企业只能花钱购买配额了，这样的话谁拥有法定产能多，谁就拥有更多的市场占有率，那些靠超产降低成本的企业就很不好受了，只能缩减产量了。
碳排放权什么价格呢，目前付费的企业只有火电企业，价格一直在50—150元波动，国家十五五期间要继续压减碳排放量折合标准煤1.5亿吨，以后开始付费的企业又加上了钢铁，水泥，铝冶炼行业。
我个人预计未来五年碳排放权的价格会在100—300元波动，也就是1吨碳排放的价格平均150元。
生产一吨熟料需要0.55吨碳排放，对应到水泥熟料的付费产能成本会增加约80元每吨。
那些靠超产降低成本，薄利多销的企业面对配额不足，禁止超产的情况，还会低价销售水泥吗？应该会珍惜免费配额，提高出厂价格了吧。有利于谁呢？肯定是法定产能多，且利用率低的企业。
这两年我国的水泥价格全球垫底，平均出厂价格不足250元每吨，企业亏损面过半，是严重不合理的。有碳排放权加持以后水泥出厂价预计能增加80元的吨毛利。
谁的法定产能多，谁有更多的配额？
截至目前通过产能置换补产能后$中国建材(03323)$ $海螺水泥(SH600585)$ $金隅冀东(SZ000401)$ 分别还有3.1亿吨，2.15亿吨和1亿吨。他们在提高市场占有率的基础上，又能增加80元毛利。1亿吨就能增加80亿毛利，2亿160亿，3亿240亿…
目前冀东正在盈亏线平衡。
中建材的新材料板块有几十亿利润，水泥板块已经微亏了。
海螺还有20元每吨的净利润。
如果增加80元的吨毛利，会是什么样呢？
冀东会年增加80亿毛利（目前市值只有130亿）
中建材会增加250亿毛利（目前市值只有400亿）
海螺在目前利润基础上再增加180亿毛利（目前市值只有1200多亿）
不知道我讲明白了吗朋友们？欢迎探讨