【华塑科技】Sora 2引爆AI视频算力，字节有望跟进！字节数据中心BMS核心供应商，深度绑定算力基建！

核心观点：

1、Sora 2开启AI视频现实级时代，字节算力投入迫在眉睫：OpenAI Sora 2目标“理解现实世界规律”，其对多模态视频生成、理解的算力需求呈指数级提升——字节跳动作为抖音等AI视频应用的核心玩家，需加速数据中心集群扩张以支撑模型训练与应用落地。
2、华塑科技：字节数据中心BMS“隐形冠军”，直接受益算力基建扩张：公司为字节跳动数据中心后备电池BMS核心供应商，通过系统集成商深度参与字节招采，已中标项目并将逐步交付，业绩随数据中心建设节奏释放。
3、战略聚焦算力赛道，业绩拐点渐显：公司主动收缩储能BMS（上半年同比下滑85.57%），将资源集中于数据中心与新能源领域，数据中心业务上半年同比增长27.41%，成为稳健增长引擎。

一、Sora 2驱动AI视频算力需求，字节数据中心扩张成必然

Sora 2的推出标志着AI视频生成从“实验级”迈向“现实级”——其能生成时长更长、细节更真实、符合物理规律的视频，背后需要海量算力支撑多模态数据训练与推理。例如，生成1分钟高保真AI视频，需调用数千张GPU进行并行计算，且对数据中心的存储、传输、稳定性提出更高要求。字节跳动作为AI视频的“排头兵”（抖音日活超7亿，AI化升级需求迫切），2025年拟投入1600亿元打造数据中心集群，重点提升算力规模与效率。数据中心的扩张直接拉动其核心基础设施需求——后备电池BMS作为保障数据中心电池稳定运行的关键环节（防止断电导致的数据丢失与设备损坏），虽占数据中心成本比例小（约1-2%），但却是“刚需中的刚需”。

二、华塑科技：字节数据中心BMS核心供应商，绑定算力增长曲线

华塑科技深耕后备电池BMS领域20年，凭借技术与项目积累，成为字节跳动数据中心BMS的核心供应商之一。根据2025年8月投资者互动易，公司通过系统集成商参与字节数据中心招采，已中标部分项目并提供BMS产品，后续将随项目进度逐步确认收入。

公司的竞争优势在于：

· 头部客户壁垒：除字节外，服务阿里、腾讯、百度等互联网巨头，数据中心客户资源优质且稳定；

· 业务聚焦与转型：主动收缩储能BMS（上半年营收占比降至不足10%），集中资源于算力基础设施（数据中心BMS）与新能源（锌镍电池、动环系统），数据中心业务收入上半年同比增长27.41%，占比提升至60%以上；

· 产品矩阵完善：在传统BMS基础上，新增动环系统（数据中心环境监控）、锌镍电池（高循环寿命）等产品，提升单客户价值量。

三、业绩拐点将至，长期成长逻辑清晰

短期看，公司上半年营收下滑（同比-XX%）主要因储能BMS业务收缩（同比-85.57%），但数据中心业务保持27.41%的稳健增长，随着字节数据中心项目的逐步交付（如2025年7月招采项目），业绩将逐步修复。

长期看，AI视频算力需求的持续释放（Sora类模型将推动视频生成从“工具”转向“基础设施”），字节等厂商的数据中心投入将成为常态化——华塑作为核心BMS供应商，将充分受益这一趋势。此外，公司在新能源领域的布局（如锌镍电池、PCS），也为未来成长打开第二曲线。

投资结论：华塑科技是Sora 2驱动AI算力需求下，字节数据中心基建的“核心受益标的”。短期业绩拐点将至，长期绑定字节算力增长，建议关注其数据中心项目交付进度与新能源业务拓展情况。$华塑科技(SZ301157)$