【HW新架构】软件定义算力打通生态壁垒，产业链迎来历史性机遇，四大核心受益标的！

核心观点：
HW即将发布的AI突破性技术，核心在于通过软件层创新实现异构算力的统一调度与管理，将GPU/NPU等硬件利用率从行业平均30%-40%提升至70%。这一技术若落地，将极大激发算力需求，从而对散热、电源、连接器等基础设施环节产生确定性拉动。凯旺科技、泰嘉股份、佳力图、川润股份作为细分领域核心供应商，将直接受益于算力密度提升带来的增量需求。

一、HW技术突破的本质：软件定义算力，激发硬件基础设施需求HW此次技术突破的核心是 “软件定义算力” 。它通过统一的资源管理平台，屏蔽了底层英伟达、昇腾等不同硬件架构的差异，实现了跨异构算力的高效调度。这带来的直接结果是：

算力硬件潜能得到释放：相当于用软件技术实现了“硬件免升级”的性能倍增，会强烈刺激AI应用侧的需求，从而带动更多算力基础设施的建设和升级。

算力密度提升：单位空间内需要处理的计算任务更密集，导致功耗和发热量急剧增加。这对散热（液冷）、电源、连接等支撑性环节提出了更高要求，其技术壁垒和价值量将显著提升。

二、四家核心供应商受益逻辑分析1、佳力图：高算力密度下的温控刚需

行业趋势：当AI服务器单机柜功率从10kW迈向30kW甚至更高时，传统风冷已接近极限，液冷技术成为必然选择。HW昇腾服务器已普遍采用液冷方案以降低功耗。

公司价值：佳力图在精密温控领域深耕多年，其液冷解决方案能有效解决高密度算力的散热瓶颈。算力利用率的提升将加速液冷技术在数据中心的渗透，公司作为专业厂商将直接受益。

2、川润股份：液冷系统的关键部件受益者

系统级受益：液冷系统是一个包含冷板、管路、快接头、泵、换热器等多部件的复杂系统。川润股份在流体控制技术方面有深厚积累，其产品是液冷系统的核心组成部分。

价值量提升：适用于高算力场景的液冷系统技术含量更高，单套价值量也更大（有报道称相关液冷系统价值量超过50万元），公司将享受行业红利。

3、泰嘉股份：服务器电源的升级逻辑

功耗提升驱动电源换代：算力利用率提升意味着服务器芯片在单位时间内更长时间处于高负载状态，对供电的稳定性和效率要求陡增。这将推动服务器电源向更高功率、更高效率迭代。

国产替代空间：服务器电源市场空间广阔，公司积极进行产品线升级和客户拓展，有望在算力大潮中分得一杯羹。

4、凯旺科技：连接器受益于算力集群规模化

量增逻辑：HWCloudMatrix 384等超节点集群意味着单集群NPU卡数量达到数百张规模，集群内部服务器、交换设备等数量庞大，对内部精密连接器的需求成倍增长。

技术升级：高速背板连接器等产品随着传输速率提升（向224G演进），价值量和毛利率有望保持较高水平。
三、投资逻辑与总结
核心投资逻辑：

1、直接受益于HW生态扩张：四家公司与HW绑定深入，将优先受益于HW算力战略推进带来的订单增长。
2、技术壁垒构建护城河：在精密制造、温控、电源等领域的技术积累形成竞争壁垒。
3、行业景气度持续提升：AI算力需求井喷，算力基础设施投入加大，产业链公司业绩增长确定性高。
总结:HW即将发布的AI突破性技术有望引发算力产业的效率革命，推动整个算力基础设施产业链的价值重估。凯旺科技、泰嘉股份、佳力图、川润股份作为HW算力生态的核心供应商，将受益于此次技术突破带来的需求增长，存在显著的预期差.$佳力图(SH603912)$ $凯旺科技(SZ301182)$ $泰嘉股份(SZ002843)$