菲菱科思，独供HW384高速交换机，单台价格8000万，交换机价值量600-1000万。

公司2024年收入仅17亿元，以HW384今年内部需求估算200节点x600w＝12亿元，若考虑2026年910d继续放量，叠加字节/快手/阿里等各类CSP需求，有望确定性成长数倍成长空间。

考虑910d新款调优后CSP厂商适量采购384超节点，26年384交换机弹性假设测算：

HW云：400节点＝24亿收入

字节：100节点＝6亿收入

快手：30节点＝2亿收入

其他：100节点＝6亿收入

$菲菱科思(SZ301191)$ 合计空间38亿收入，较25年当前收入翻2-3倍，看300亿元市值。