宋城演艺半年报几大看点:1. 营业收入同比-8%，主要是由于去年上半年设计策划费多了9000万，如果加上这9000万，营业收入与去年同期相当。具体来看，广东、张家界营收减少得有点多，特别是张家界，毛利润还亏损了1900万，这和今年张家界的旅游市场惨淡有关；上海营收大增40%，毛利润1000万，终于没亏损了。2. 合同负债多了1.5亿，这可能是今年新签的青岛、台州项目的首付款，还没有确认收入。3. 毛利率、净利率下滑，销售费用大增，这个容易理解，市场不行了，未来保收入，只有加大营销力度。4. 总的来说，由于今年消费大环境的影响，整个消费板块业绩都不好，宋城演艺也不例外，财务数据没有大的问题，基本逻辑没有发生根本性变化，目前市盈率TTM25倍，不算高，一旦消费好转，相信业绩也会反转。$宋城演艺(SZ300144)$ $ST张家界(SZ000430)$ $桂林旅游(SZ000978)$