如果从2-3 年周期的维度上来看，目前的化工无疑是低位投资的绝佳品种，为什么这么自信，从结果上来说这几年对于创新药、有色金属、互联网的投资几乎没有错过；从基本面逻辑来说，只说周期大逻辑：
1.化工属于中游，应用范围极其广泛，上至航空航天材料的构成物质，下至农业生长所需的几百种生长剂农药等构成成分，服装、汽车、家用电器、地产装修、玩具等等不胜枚举，可以说其大多数化工品伴随着经济社会的发展其需求是稳定且增长的，那既然需求稳定，其周期性多数时候就是由供给决定的，从化工集中度来看，很多品种集中度高，成本飞轮导致一轮一轮周期下来，龙头集中度越来越高，盈利稳定性也越来越强，成本低的龙头公司完全可以定义为“周期成长股”，虽然化工行业本身是重资产行业，商业模式一般，但从周期角度来看，很多好公司却又健康而确定。
2.化工的护城河来源于“成本”，低成本是最坚实且最容易让人理解的护城河，这就是成本飞轮效应，投资逻辑短期看供需，长期看成本。
3.化工周期常常是从库存周期开始的，低库存叠加供给收缩的逻辑就会产生一波不错的周期，比如今年的农药如草甘膦、钾肥等，这是因为化工品只要稍微涨涨价，其利润就会成倍的上涨，如遇到强供给约束或需求超预期增长，很容易诞生10 倍。
4.化工当前的有利因素是，供给宽松的悲观基本被这几年股价的低迷反应了，价格和库存从周期角度来说都属于很健康的位置，且固定资产在建工程的增速已经开始负增长，有些需求稳定增长的产品，产能会逐步消化掉，最主要的是再加上反内卷的政策，后续下游消费需求恢复，供给又收到约束，对于原来就没那么过剩的行业，产品价格的周期一定会产生，如果需求再超预期，反内卷供给再持续较长时间，很可能产生大周期，怎么看都是一笔安全且潜在收益很大的投资机会。
$华鲁恒升(SH600426)$ $鲁西化工(SZ000830)$ $新凤鸣(SH603225)$