激智科技（300566）：稳中求进的长期主义实践

在短期博弈愈发激烈的市场环境中，真正能穿越周期的公司，往往不是最会讲故事的，而是在长时间维度里持续积累价值的企业。激智科技，正是这样一家典型的稳中求进、践行长期主义的材料科技公司。

一、营收与盈利的稳步积累，是长期主义的底座

从财务数据看，激智科技并不是那种依靠爆发式增长取胜的公司。

2020 年，公司营收约 14 亿元；

到 2024年，营收规模提升至 约 21亿元，期间虽有行业周期波动，但整体始终维持在稳定扩张区间，并未出现大起大落。

更值得关注的是盈利质量。

2024 年，公司实现净利润 约 1.9 亿元，在行业承压背景下同比增长 30% 以上。

也就是说，在收入没有明显放量的情况下，公司通过产品结构优化和成本控制，实现了利润端的修复与提升。

这类增长方式，不张扬，但极具含金量。

二、“稳”的另一面：利润与现金流的韧性

对制造型材料企业来说，真正决定安全边际的，并不是某一年的收入增速，而是利润和现金流是否经得起波动。

在部分年度，激智科技营收小幅波动，但净利润并未同步下滑，甚至出现逆势改善。这背后反映的是高附加值产品占比提升，以及经营效率的持续优化。

同时，公司的经营性现金流在阶段性周期中明显改善，说明利润并非停留在账面，而是真正转化为现金回笼。

这种表现，恰恰符合长期主义企业的特征：

不靠冲量活着，而靠经营质量发展。

三、对负债与扩张的克制，本身就是长期选择

从资产结构看，激智科技整体负债水平长期处在可控区间。

在行业景气波动阶段，公司并未选择激进扩张或大幅加杠杆，而是更注重经营安全性和现金流弹性。这种克制，往往在顺周期中显得“保守”，但在逆周期中却极具价值。

长期主义，从来不是一味进攻，而是知道什么时候该慢下来。

四、产业投资基金：为未来预留选择权

在主营业务之外，激智科技并没有停留在“只做制造”的路径上。

公司联合专业机构设立产业投资基金，基金总规模 约 5020 万元，其中激智科技以 2500 万元自有资金 认缴，成为重要出资方。

该基金聚焦新材料、显示、集成电路等方向，重点投资未上市的成长型企业。

这一动作的本质，并不是为了短期财务收益，而是通过资本方式，提前参与产业链技术演进，获取未来潜在协同机会。

这是典型的长期主义思维：

用有限成本，换取未来更多确定性和选择权。

五、产业投资的阶段性成果：视涯科技成功上市

产业布局并非停留在概念层面，而是已经出现阶段性成果。

在显示与微显示领域，激智科技参与投资的企业 视涯科技，已成功完成上市。

视涯科技作为国内微显示领域的重要厂商，上市募资规模达到 20 亿元级别，资金将主要用于产线扩建和研发投入。

这一案例说明，激智科技在产业链中的投资并非盲目扩散，而是围绕自身主业相关的技术与应用场景进行延伸，产业协同性较强。

对一家材料企业而言，这种“产业资本 + 主业协同”的路径，本身就是长期竞争力的一部分。

六、稳中求进，对投资者意味着什么？

从投资视角看，激智科技并不适合用“爆发式成长股”的框架去理解。

它更接近这样一类企业：

增长节奏不快，但确定性较高；

盈利不激进，但现金流真实；

估值不张扬，但安全边际清晰。

在情绪主导的行情中，这类公司往往不显眼；

但在周期拉长后，它们更容易被重新审视。

结语

激智科技的稳中求进，并不是保守，而是一种对产业规律的尊重。

它没有选择最快的路，而是选择了更不容易出错的路；

没有用概念换估值，而是用时间换壁垒。

长期主义，从来不是一句口号，

而是企业在每一个周期节点上，所做出的理性而克制的选择。

激智科技是否会迎来属于自己的高光时刻，没有人能给出确定答案。

但可以确认的是，它正在走一条更有概率走得远的路。