未来展望及其他----Q3思考小结。

最近几个月一直在思考未来一二年的投资机会在那里，虽然金银铜还可能有相当高的景气上升波段。

我们应该是迎来了一段不错的牛市期，总结关键点是我们的国力上升到了G2相当的地位，印巴及93阅兵，实操和展示都有了。

所以个人觉得接下来应该紧紧抓住国力上升期这个最核心的投资思维。

现在能想到的国力上升的投资思维是出海标的，包含二层意义：一是国力出海；二是产能出海。

国力出海，就是海外资产的估值提升及发展加速；产能出海是出海型行业的扩张，包含我们高效低成本产业能力（比如低价电力及高效率制造业）出海。前者是对原有海外资产的重估，后者是有出海业务的企业未来发展天花板的拓展，前者提估值，后者提发展。

按照上述思路的投资，只要有海外业务，有核心竞争力的都加以关注。比如最近几个月，中国中冶走出了翻倍行情，应该是对上述思路的完美注释：中冶拥有海外矿产，自身业务也有走向国际化的信心，所以走出了一波不错的行情，是国力出海和产能出海的完美体现。

我原先只关注于的行业：油运、制冷剂、医药、非洲水泥、焦煤、消费、磷化工、电力、海油、物业（地产）+集运，是比较松散的，零乱没有系统性思维。现在可以做一个归纳总结：制冷剂、非洲水泥、轮胎是所属于出海型标的，再审视一下重仓了一年多的金银铜铝，其实也是受益于国力出海和产能出海的典型标的。

所以事情就好办了，未来二年的投资方向有以下几个：

1、海外矿山

2、海外服务业或基建等

3、产品国际定价，产能出口。

具体标的：海外金银铜矿等，海外服务业标的，包括中字头基建工程服务标的等等不一一累述。

最后粗略回顾一下今年的情况：自2010年以来15.75年的年化收益从去年的15.34%拉回到21.64%；今年Q3收益+156.51%，单位净值21.88。净值及年度浮盈都破历史记录。全市值的行业配置（包括海外）如下：银7.79%，黄金30%，铜12.6%，铜金22%，铝5.8%，煤2.7%，生医3.1%，水泥1.8%，氟5%，油运3.4%，其他消费1.6%，港口磷化工等2.7%。

海外帐户是灵宝+秦发组合，取得+284.8%的浮盈。

最后一个季度将围绕“出海”这个关键词进行新一轮思考及调整。$XD紫金矿(SH601899)$ $五矿资源(01208)$ $招金矿业(01818)$

其实，持有紫金，洛钼，五矿资源的投资者，是受益于我们的国力出海才会在今年取得丰厚的投资回报的。