A 股的黄金板块，对比美股是否远被低估？

2025.10.16 日，在当日的金银价小幅回调后，即使对比昨日的金银价并没有跌多少的情况下，黄金白银板块的个股大幅跳水，大多数个股收盘都是绿的

球友在评论区纷纷表示质疑，传闻消息是【国内机构认为对于当前的金银价，估值太高；部分球友认为是短期涨幅过大，跌下来很合理】。

由于黄金板块个股数量较多，我会挑几个个股简单聊聊，水平有限，可以互相交流你的观点，请勿在评论区互相攻击谩骂

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黄金板块选取个股

美股 $哈莫尼黄金(HMY)$ G+F+I（雪球限制只能插入 3 个股票，把+去掉为股票代码）

A 股 $赤峰黄金(SH600988)$ $中金黄金(SH600489)$

估值水平是否合理

美股：

哈莫尼黄金 市盈率(TTM)：22.42 市净率：5.15，

G+F+I 市盈率(TTM)：22.16 市净率：6.68

A 股：

赤峰黄金 市盈率(TTM)：27.38 市净率：5.10

中金黄金 市盈率(TTM)：27.29 市净率：4.19

涨幅是否过大

本周截止昨日，金价已从周一的 4100 到昨日突破 4200，今日金价大涨突破了 4300。

短期涨幅是否过大？

我选取本周涨幅，来对比： 哈莫尼黄金 本周涨幅19.8%，G+F+I 本周涨幅13.7%；A 股 两个周 k 涨幅都只有 3.x%

今年涨幅是否过大？

美股的 哈莫尼黄金 年 k 涨幅170%，G+F+I 年 k 涨幅265%；而 中金黄金 年 k 涨幅108%，赤峰黄金 年 k 涨幅100.8%

结论

【国内机构认为对于当前的金银价，估值太高】：不赞同

个人认为对于有色金属板块的个股，市净率（PB）通常是比市盈率（PE）更合理的核心估值指标。而估值方面 A 股选取的个股 PB 都是比美股的 PB 要低，即使用 PE 估值，A 股的 PE 对比美股，也在合理范围（如果你觉得不合理，可以看看 A 股的科技板块和美股的科技板块）。因此对于我选取的这 2 个 A 股黄金股，估值太高是不成立的

[部分球友认为是短期涨幅过大，跌下来很合理]：不成立

不管从短期涨幅还是年度涨幅看，A 股的涨幅都远远低于美股