$普拉达(01913)$ 我对prada的估值容忍度其实一直都比较宽，持仓里也是少有的非价值大票，流动性也比较好买卖方便，最近跌到静态14、5x上下也做了一些增持。
回顾收购范思哲前，这家企业创造现金流的能力不错，miumiu的增速也落得下脚，我那个时候是以自由现金流+右侧的逻辑给的仓位。这家公司一直是比较奇葩的，我自己不是奢侈品消费者，沾边的最多是稍微发烧过腕表（但是涉及的是钟表公司），咨询过朋友也是了解到了这家公司在代言人翻车这块水平很高，今年miumiu代言找了卡戴珊家的人也有一些舆论风波。加上意大利系奢侈品公司在收并购这块也不如法国人或者瑞士人案例多，这次上了银团贷款的杠杆和帐上现金收购范思哲能玩成什么样，未来书写品牌叙事需要烧多少钱也是问题。公司主牌迟滞而副牌增长的稀释如何走下去？
综上看下来应该是一个不确定性特别多的公司，但是财务上我又很少能看到这种毛利和全球化水平的奢侈品公司能跌到这样的估值，而我常识（可能出错）又认为奢侈品不会消失，拥抱的新钱随着时间推移会变成老钱，奢侈品掉队为一般消费品，又或者快消本来就不是贬义，考虑到估出来的赔率和我的资金期限足够长，最后形成了这个不大不小的仓位，不管这笔未来是盈是亏希望都能买些经验教训，仅做记录，有一天会quote回来