$西藏药业(SH600211)$
之前的文章集合ai再来了一篇
雪域高原的瑰宝：西藏药业（600211）价值分析
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一、核心观点：市场可能忽略的“三足鼎立”格局
当前市场对西藏药业的关注，过度聚焦于单一产品新活素的短期天花板，而忽略了公司正在形成的“生物药+藏药+创新药”三足鼎立的完整格局。2025年财报数据验证了一个关键变化：以诺迪康胶囊为代表的藏药板块已被激活，而佐利替尼和基因编辑管线则为中长期增长埋下伏笔。在估值处于历史低位（PE约14倍）的背景下，这些被忽视的资产值得重新审视。
二、新活素：现金牛稳健，产能释放可期
作为公司核心产品，新活素（注射用重组人脑利钠肽）2025年销量734.59万支，同比增长4.82%，占年度销售收入比重86.02%。
关键变化：
· 价格端：2025年12月国家医保目录调整中，新活素被纳入医保常规目录，后续不再需要谈判，价格体系有望趋于稳定。
· 产能端：新冻干生