孚日股份“VC碳酸亚乙烯酯”（评论区持续更新机构研报）
前言
回溯至2021年，VC价格曾飙升至60万元/吨以上的历史高位，行业暴利吸引了海量资本涌入，后因产能过剩。至2025年7月已跌至4.3-4.5万元/吨，行业陷入漫长的去产能阵痛期，价格长期在低位徘徊。
转折点出现在2025年底，据中国银河证券研报预测，2026年VC需求增速有望突破64%。受此前惨烈价格战影响，行业内具备扩产实力的企业已寥寥无几，供给端弹性严重不足。报告测算，2026年行业VC产能缺口将达1.6万吨，缺口率约15.1%，供给紧张格局或将贯穿全年。在此预期下，VC价格已开启强势反弹，从2025年7月的4.75万元/吨，一路飙升至2026年1月的16万元/吨均价，呈现出淡季不淡的强势复苏态势。
孚日全资子公司孚日新能源主营VC及上游CEC。CEC年产能4万吨，为国内主要供应商之一；VC拥有1万吨精制产能+1万吨粗品配套，产能位居国内前三，产品纯度大于99.995%，已对接头部电解液企业。
硅碳负极
全资子公司孚日鸿硅规划年产5万吨硅碳负极项目，总投资9亿元，已完成环评。技术采用CVD碳包覆路线，适配高能量密度电池。目前200吨中试线仍在中试阶段，客户验证、一期2万吨投产时间均未公布。
核心优势
依托家纺主业提供稳定现金流与原料配套，VC全产业链布局成本优势显著；精细化工功底深厚，产品纯度达标；规划产能规模较大，未来放量后具备规模效应。
vc现货价格预测
1.VC的储存条件对温度、环境要求很高，整个行业基本也都没有库存！4月锂电池排产数据环比逆季节性增长（+4%至+7.3%），清晰地揭示了由国内车市回暖、海外户储及大储需求共振驱动的强劲基本面。储能➕电车双驱动，电池需求旺盛，排产数据超预期，低库存。现货必然涨价。
2.VC的原料为EC和丙二醇。VC原料受中东地缘冲突导致国际原油价格飙升的影响，锂电池电解液核心溶剂EC的价格持续走高，已成功突破7000元/吨。与此同时，其上游原材料环氧乙烷（EO）和环氧丙烷（PO）的价格月涨幅分别高达54%和60%，其中制造一吨VC需要消耗三吨EC，原料涨价必然传导至VC。
3.4月是VC（碳酸亚乙烯酯）厂家的传统检修季，如若厂家陆续发布检修公告，现货价格跳涨具备强确定性。
