黄金早参|金价首次站上4500美元，续创新高记录，机构看涨黄金成共识

12月23日， 受委内瑞拉紧张局势升级以及市场预期美联储明年将进一步降息的影响，黄金期货价格强势突破4500美元整数关口，盘中一度触及4530美元，再度创下历史新高，截至收盘，COMEX黄金期货涨1.02%报4515美元/盎司。

消息面上，过去一周，随着地缘政治紧张局势加剧，尤其是委内瑞拉局势，黄金的避险吸引力进一步增强。美国封锁了委内瑞拉的油轮，加大了对委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗政府的压力。同时，交易员们押注美联储明年将再次降低借贷成本，从而营造低利率环境，对贵金属价格形成较强支撑。

对于明年的金价，从目前机构们的观点看，尽管在上涨幅度、时间节奏和目标价位上存在差异，但继续看涨似乎成了共识。

1.结构性需求：全球央行持续购金被普遍视为最重要、最坚实的支撑力量；

2.周期性利好：市场普遍预期美联储将继续降息，降低持有黄金的机会成本，利好金价；

3.避险与分散需求：地缘政治不确定性、美元信用担忧及资产配置多元化需求，继续提升黄金的吸引力。

相关分析指出，从黄金本身的投资上来看，黄金是无“锚“资产，更适合长期持有、定投式的参与关注。

相关产品：

1、黄金ETF华夏（518850）直接追踪金价，一手对应1克实物黄金，由于能避免投资实物黄金和复杂黄金期货带来的麻烦，且支持T+0交易（买入当天就能卖出），因此受到不少投资者的喜爱。

2、黄金股ETF（159562）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，因金矿开采成本刚性，金价上涨带动利润增长，叠加金矿公司产量扩张，业绩增速远超金价涨幅，因此黄金股弹性显著高于金价。当前金矿公司2026年动态PE仅11-15倍，远低于历史中枢20倍，估值修复空间显著，黄金股有望迎配置窗口期。

3、有色金属ETF基金（516650）跟踪的中证细分有色金属产业主题指数，聚焦黄金及铜铝等工业金属、稀土与钨钼等小金属，以及锂钴等能源金属，各金属权重为：铜30.9%，铝15%，黄金13.5%，稀土9.3%，锂8.8%。

值得注意的是，黄金ETF华夏（518850）和黄金股ETF（159562）管理费加托管费合计0.2%的费率在同类产品中处于最低水平，助力投资人以更低成本参与黄金行情。#黄金突破4400美元，历史新高！# #黄金到底能到多少# $国投白银LOF(SZ161226)$ $白银有色(SH601212)$ $万国黄金集团(03939)$