MEME股（又称“迷因股”“网红股”或“散户抱团股”）

📌 一、定义与核心特征

概念本质 MEME股指因网络话题、名人效应或散户集体行动引发短期投机热潮，导致股价脱离基本面暴涨的股票。名称源于“模因”（meme），即通过模仿传播的文化符号，映射其依赖社交媒体病毒式扩散的特性。

典型特征

脱离基本面：多为财务困境、被机构做空的公司（如连年亏损的GameStop、濒临破产的AMC）。

散户主导：Reddit（r/wallstreetbets）、X（原Twitter）、抖音等平台散户集体行动，形成“反华尔街”情绪。

高波动与杠杆效应：高做空比例（如FF空头净额比达95%）、期权交易（Gamma Squeeze）和空头回补进一步放大涨幅。

自我强化循环：声量→交易量→波动→更多报道→声量，形成短期价格飞轮。

🎯 二、典型案例与运作机制

1. 经典案例

GameStop（GME）：

事件：2021年，散户领袖Keith Gill（网名RoaringKitty）在Reddit分析其被严重做空（空仓比例超100%），号召散户买入对抗机构。

结果：股价从20飙升至20飙升至20飙升至480，多家对冲基金爆仓，但随后迅速回落。

AMC院线（AMC）：疫情期间因影院停业被做空，散户抱团推高股价，2024年单日涨幅达77%。

法拉第未来（FF）：2024年因贾跃亭营销和空头挤压，股价单日暴涨367%。

2. 近期案例（2025年）

Opendoor Technologies：多伦多对冲基金经理Eric Jackson在X平台鼓吹后，单日成交量占美股10%，股价飙升43%。

Krispy Kreme：受社媒热议推动，盘中涨39%，但收盘仅涨4.6%，凸显行情短暂性。

3. 驱动机制

空头挤压（Short Squeeze）：散户集体买入推高股价 → 空头被迫平仓买入 → 进一步拉升股价。

期权杠杆（Gamma Squeeze）：看涨期权激增 → 做市商对冲买入现货 → 加剧涨势（如AEO事件）。

名人效应：如特朗普称赞American Eagle广告，导致其单日涨20%。

⚖️ 三、风险与争议

高波动与回撤风险

涨幅依赖持续资金流入，一旦热度消退（如Krispy Kreme单日涨幅收窄）或基本面恶化（如AMC债务问题），股价可能快速腰斩。

2021年AMC上涨仅持续两天，FF 2024年暴涨后两周内跌回仙股。

监管与道德争议

市场操纵嫌疑：意见领袖（如RoaringKitty）可能未披露持仓，利用号召力获利。

散户风险错配：零佣金平台（如Robinhood）降低门槛，但散户缺乏风险意识，易高位接盘。

与投资逻辑背离 MEME股本质是情绪博弈，如查理·芒格批评：“像吃老鼠药一样危险”。