德银天下2025年上半年业绩稳中提质，车联网创新驱动高质量发展

在商用车产业链加速向智能化、绿色化转型的背景下，德银天下股份有限公司（2418.HK）（后称“德银天下”或“公司”）交出一份稳健的中期成绩单。2025年上半年，公司实现营业收入11.37亿元（人民币，下同），录得毛利2.18亿元，经营利润为1.24亿元，每股盈利0.04元。值得关注的是，公司毛利率由去年同期的17.1%提升至19.1%，可见公司盈利质量得到有效提升。笔者认为，这主要得益于公司在物流及供应链服务、供应链金融服务、车联网及数据服务三大业务板块的协同发展，特别是车联网及数据服务板块的突出表现。

三大业务协同发展，车联网板块表现亮眼

德银天下的业务布局具有鲜明的协同效应，物流及供应链服务、供应链金融服务、车联网及数据服务三大板块相互促进，共同推动公司稳步发展。

物流及供应链服务板块实现收入7.73亿元，占集团总收入的67.9%；该业务虽然受外部环境影响有所调整，但业务结构持续优化。公司