鑫苑服务：业绩稳健高质，AI赋能远期成长

今年以来，物业板块重心随大市上移，但未现趋势性机会。在此背景下，能够稳住基本盘、展现内生增长能力的物管企业可多加关注。鑫苑服务（01895.HK）中期业绩稳健，上半年总收入同比增长11%，至约4.5亿元（人民币，下同）；本公司拥有人应占溢利同比增长16.7%，至约0.59亿元。在行业整体毛利承压的大环境下，其毛利率较2024年同期提升1.9个百分点至34.5%，亦属难得。

从核心业务上看，截至2025年6月30日，鑫苑服务的合约面积达67.4百万平方米，在管面积达40.2百万平方米，双双稳步增长。结构上，其在管面积中非住宅占比提升至29.5%，覆盖商业办公、产业园、学校、医院等多元领域，这一布局不仅优化了整体盈利结构，还极大地增强了企业的抗周期能力，使其在市场波动中能够更加从容应对。更重要的是，在管面积中，第三方占比提升至59%；合约面积中，第三方占比高达68%，进一步转向市场化，内生增长