熟悉的感觉：最好的周期机会来临
周期性的机会很多，我曾经把周期类的机会分成三类：
1、需求变化不大，供应出问题。
典型的表现有农业出天灾、养殖出瘟疫、化工出事故，这些情况都会造成短期的供需关系失衡，是比较明显的周期性机会。
2、供应没有变化，需求超预期增长。
典型的有之前的锂电行业的电解液、隔膜等等，供应端一直在扩产，但是下游需求增速更猛，利润持续爆发。
3、供应出问题，需求又超预期爆发。
当年光伏的多晶硅、锂电的碳酸锂，还有后来的PVDF都属于这一类，本身因为行业处于低估期，一些落后产能正在出清，或者因为环保问题，造成供应端有所收缩，但是下游的需求又爆发式增长，造成价格疯狂上涨。
这三类机会，第三种为最好，往往有10倍以上的大牛股出现，第二种持续时间也比较长，下游市场空间大的也能出现10倍大牛股，第一种时间最短，除非一些小品种，否则涨幅不会太大。
第三种机会可与不可求，一旦出现就应该重仓参与，但不是经常出现。
目前AI是发展最迅速的板块，也是本轮牛市行情绝对的主角，早在一年前我的态度就是ALL IN AI，目前看来是选择上没有问题。
也曾撰写相关文章：
目前在AI板块，已经出现了非常的第二类机会，也就是供应方面没有问题，但是需求出现了持续性爆发。
比如光模块，供应方面并没有问题，下游需求太好了，我们并没有看到产品涨价，但是利润却出现了持续性的爆发，造就了中际旭创、新易盛、天孚通信这样一批超级大牛股。
PCB：中低端的还有过剩，但是高端的服务器PCB需求持续超预期，以胜宏科技、生益电子为代表的高端PCB厂家利润持续爆发式增长，股价也都出现了10倍的上涨。
而无论光模块还是PCB，目前根本就还不看到是需求的高峰了，未来的需求有望持续超预期，这也是为什么相关公司的股票在上涨10倍以后依然表现强劲，丝毫没有调整的意思。
接下来还会存在更多的第二类这样的产业周期机会，比如电源，液冷，最近这两个板块也成为了市场追捧的热点，虽然目前看来业绩还没有完全兑现，但是下游的需求已经是确定的了，而分析师们对需求的判断，恐怕最激进的从时候看都会有点偏保守。
曾记得当年新能源汽车就是这样的，当时分析师普遍分析2025年新能源汽车渗透率达到30%，2030年达到50%，现在我们知道2025年已经早超过了50%渗透率了。
当年研究新能源的时候，我就觉得这些分析师都是在套一个公式，根本没有太多自己的主见，而我为了研究新能源汽车，早早的买了一台新能源车，只有自己亲自体会才能感觉到新能源汽车的不同，个人当时判断很多公司会出现利润爆发式增长，比如还记得天赐材料不到1亿净利润的时候就判断未来净利润可以达到50亿的级别，天齐锂业还处于亏损的时候就喊出了100亿利润的级别，当然当时也被不少人喷，后来却都一 一实现了。
几年前的文章：
而现在，AI产业链正在重复当时的新能源产业周期，考虑到新能源只有我们国家自己玩，而且技术同质化比较严重，而现在的AI明显是全球尤其是老美在主导，其带来的结果是一次生产方式的改变，投资规模远超当时的双碳产业。
由于有巨大的资本开支，那么各个链条上就会出现非常多的周期性投资机会。
有第二种，也有第三种。
目前PCB产业链延伸了，就出现了非常多的周期机会。
甚至是第三种机会。
比如我最近非常看好的覆铜板就有点第3种周期性机会的感觉，当然这里的覆铜板不是那种中低端的，中低端的还是有过剩，而是高端的覆铜板。
供应方面：整个行业是2021年三季度周期见顶，2021年也成为了整个行业最赚钱的时候，而后就是价格一路下跌，除了生益科技之外，A股上市的南亚、华正、金安都出现了亏损，要知道这几个公司实力并不弱，在全球的市场份额分别排在9、10、11位，由于利润出现持续下滑，22年之后就很少有新项目立项开工了（目前投产的基本是2011年立项的项目），对于一个产业，一旦有两年以上的资本开支低估期，那么就于是周期的反转即将来临。
而又在这个时候，AI出现了爆发，这是很多企业都想不到的，因此就会出现供不应求状态，当然更上游的电子玻纤、石英布、树脂、高端铜箔等等都已经出现这样的情况了，而覆铜板的新建从立项到投产至少需要2年的时间，正是基于此，个人判断这个行业会迎来两年的景气周期，最直接的结果就是整个行业毛利率的提升，业绩出现持续的爆发式增长（目前正在上演）。
那么这样的机会一旦出现了，毫无疑问是肯定要上车的。
最开始发现的是南亚新材，因为它提前布局了不少高端产能，这两年都陆续投产了。
生益科技的确是龙头，不过从写文章开始到现在，南亚新材的涨幅已经远超过生益了。
沿着这条思路，又挖掘出了华正新材，因为的确相对别的公司，它的确估值上太便宜了。
这些其实都是非常明确的周期性机会，而且有点偏我们文章开头说的第3类周期性机会。
当然还有整个产业链中更小品种的机会，如光引发剂，PCB成为了他们新的需求，且持续放量中，而在这个时候又出现了行业类企业产能关停，那就是妥妥的第三类机会了，更何况这个公司还有时下最热的光刻胶。
其实只要思路清晰了，挖掘起来并不难，而且只要通过公开消息就能挖掘出来，根本就不需要去听什么小道消息和市场传闻。
周期理解透了，投资也就自然做好了！