大族数控：千亿市值应该是起步
这是第二篇写大族数控了，第一篇：
上一篇文章发布后遇到了AI板块的调整，公司股价在冲高后也出现了一定的回落，这也给了真正看好公司的人抄底的机会，在触底后又快速拉升了50%并创下了历史新高。
然而，现在公司股价是不是到顶了？
个人认为还只是在半山腰。
我一直说，公司有一个非常好的参照公司，那就是当年光伏景气时候的迈为股份。
高峰期的迈为股份接近千亿市值，而公司最高利润也不到10亿。
作为光伏电池的设备商，刚好赶上了TOPCON电池的转换，公司营收和利润出现了连续三年的增长。
从上面图标我们可以看到，公司20年到22年持续了三年的增长，当然，其实增速也不算特别大，毕竟，每年的无论是营收还是利润的增速都没有过100%，不过公司的股价却在22年8月份达到了高峰，当时的动态PE超过了100倍。
我们再看看现在的大族数控采取情况：
公司的拐点是从24年开始的，24年的营收和净利润增速都超过了100%，今年上半年营收增速再次超过52%，净利润更是高于营收的增速达到了83%。
然而，从公开消息可以看到，公司接下来的增速有望加快。
理由：
1、AIPCB需求大爆发，PCB产业或有望迎来史上最大扩产潮。公司作为全球第一的PCB专用设备龙头，将成为最大的受益者。
2、公司将迎来量价齐升，毛利率持续提升的状态。公司24年综合毛利率为28.11%，25年半年报显示毛利率提升到了30.28%，随着高端设备的放量，公司的毛利率有望进一步提升。
3、公司的市场份额会得到快速提升，并成为行业无法撼动的王者。日韩企业在本轮的扩张中选择保守经营，这就给了公司巨大的发展机会，特别的高端产品的国产替代会加速，也就给了公司最好的改进产品质量的机会。
4、PCB的扩张一定会大大超越那些机构的预判，因为按照历史规律，扩张一定是朝着过剩去的，甚至是严重过剩去的，尤其现在整个PCB行业的利润都是超高速的在增长，而超高速扩张，最大的受益者就是大族数控。
5、PCB企业无论是投资规模还是定增金额，较之之前的光伏电池还小很多，目前还没出现百亿以上的单笔投资或者百亿以上的定增金额，那么也就说明还远没到疯狂的时候。
目前机构对大族数控的利润预测已经是25—27年分别为6.84亿、15.07亿和20.89亿，个人认为25年应该是比较合理的，不过26年则很有可能低估了，大概率26年就有望达到20亿的级别，百亿的营收以及接近20%的净利润，这些从目前看都是完全可能达到的。
那么我们不考虑什么动态100倍PE，打个折50倍PE，公司市值就有望达到千亿。
PCB行业是个几千亿规模的行业，作为电子之母，具有不可替代的地位，同时，设备对于行业具有降本增效的作用，行业目前集中度并不高，而每一波行业的大发展都会带来集中度的提升，龙头企业会通过疯狂扩产来吞噬市场份额，由于后面扩产的产能都是用的最先进的设备，那么从各方面都会碾压旧产能，而别的公司如果想继续在这个行业生存下去，也只能通过更新设备来降本增效以提高竞争力。
这就是发生在行业景气的时候不可避免的规律，而所有的一切都将是设备商是最大的受益者。
因此，从各方面来看，大族到千亿是基本可以遇见的事情，至于未来，公司能否到2000亿甚至3000亿，那还得整个AI的发展是不是持续超越预期，以及牛市的情绪是否越来越高涨！