菀菀类卿：兜兜转转依然只能走老路
武士刀
· 广东
5年前，本该用500万融500万买1000万5块钱的华能水电。
那时太想做亿万富翁了，嫌5年赚1000万太慢。
兜兜转转浪费5年生命，还是只能重走老路。
华能水电已经物是人非，但是找到了一个替代品，菀菀类卿：圣农发展。
5年前的华能水电：市值900亿，有息债务1060亿，合计1960亿。折旧：大坝实际使用时间能超过200年，机组使用寿命超20年。真实折旧约等于0。现金流：180亿。
5年前的华能水电：1960亿/180亿=10.88年收回全部成本。债务固定的话，（900＋150（利息）/180），约6年收回市值成本。股息率约3%-4%！
今天的圣农发展：市值200亿，有息债务约100亿，合计300亿。折旧：15亿，真实维持性资本支出：约8亿。现金流：40亿。
圣农发展：300/32=9.375年收回全部成本。债务固定的话，（200＋10（利息））/32，也是约6年收回市值成本。股息率约5%-6%！
两者对比：
两者性价比相当。
5年前的华能水电业绩更稳定一些。
而今天的圣农发展在股息率和业绩增长潜力上更优一些！