从现金流角度看圣农发展：它一年到底真实赚多少钱？
武士刀
· 广东
直接进入主题：用圣农发展的2025年三季报和2024年年报进行分析。
现金资产（现金，应收款以及存栏鸡/玉米/豆粕/冻品等）：2024年年报是55.15亿，2025年三季报是71.45亿。增加16.3亿。
负债总额：2024年年报是104.44亿，2025年三季报是121.19亿。增加16.75亿。
现金增加和负债增加相差不大，基本一致。为了后续分钟方便，这里抹零。即：现金资产基本保持不变。
2025年三季报经营现金流：30.86亿。
2025年三季报：筹资：89.88亿。偿还：86.1亿。多借了3.78亿。
2025年三季报有效流入现金流：30.86＋3.78=34.63亿。
2025年三季报分红以及支付利息：5.96亿。
2025年三季报购买安徽太阳谷支付现金：11.45亿。
2025年三季报购建固定资产（内生产能扩张）：12.08亿。
主要支出：5.96+11.45+12.08=29.49亿。
以上说这么多：就是为了说明，大体数据是吻合没有问题的！
而在非扩张下的维持性资本支出（维持现有生产的支出），经过我的测算大约是折旧的一半：15×0.75×0.5=5.625亿。
总结：
2025年1-9月，圣农发展停止扩张下的真实盈利是：
30.86-1（利息）-5.62（维持性资本开支）=24.24亿。
如果圣农发展不是上市公司的话，那么老板回村跟别人说截止今年9月份赚了多少钱，他会说：24.24亿这个数字。
圣农发展的真实盈利要远高于会计学上的盈利的！
这也是为什么：明明圣农发展基本把大部分利润都分红了，它又不融资，产能却能每年以10%左右的速度一直内生扩张！还能随便掏出15亿现金购买安徽太阳谷！