CDMO细分领域的估值分析：

康龙化成中报CMC营收 13.9亿，占营收的21.5%，CMC市值115亿，PS=8.3

药明康德CMC营收 86.8亿，占营收的42%，CMC市值1226亿，PS=14

博腾股份CMC营收 15.6，占比营收93%，CMC市值124亿，PS=7.94

九洲药业CMC营收22.91亿，占营收80%，CMC市值133，PS=5.8

普洛药业CMC营收12.36亿，占营收22.7%，CMC市值43亿，PS=3.47

可以看到，普洛药业和九洲药业在细分领域的PS是最低的，虽然他们CMC业务保持在18-20%增长，且毛利率也在上升，但是它有原料药拖累，整体市值被原料药拖累，故CMC资产的估值非常低。且原料药业务越多，它拖累整体市值的情况就越严重，导致CMC资产整体估值被拉得很低。如果普洛药业剥离原料药业务，那么它给的估值就和博腾差不多，这样它的涨幅就会好于同行。

药明康德是最高的，原因是其多肽概念，带动整体市值偏高，所以CMC资产的PS是最高的。

而康龙化成和博腾股份，没有大分子概念，所以PS接近。

所以说，如果看好一个行业，就只投只做这个行业的公司，没有任何杂质，这样的话，不容易被其他多元化业绩拖累。

如果看好多肽概念就直接投诺泰或者圣诺，诺泰PS=13，圣诺PS=20

所以说，如果懂多肽的，不会在行情发酵后然后天天分析，而是没发酵前，就开始分析，现在这些炒多肽的，大多在药明和凯莱英，其实他们并不懂，跟风而已！！！