$中宠股份(SZ002891)$ 财报要对比同行看才知道自己所持股优秀与否，而很多人就只关注自己的股票，从不看同行的，还美其名曰，不买不要研究，殊不知这样容易陷入自我认知以及持股者心理偏见！

虽然乖宝比中宠营收增速比中宠高，但是收入质量不及中宠，中宠无论净利润，净利润，毛利率增幅都比乖宝高，说明乖宝的竞争力相对于中宠在下降。可能是靠打价格战，才贡献了比中宠更高的营收增速，然，这样是不可持续的。

结合利润表里的数据，可以验证这一猜测，利润表显示：中宠的研发费用增速大于乖宝的两倍，销售费用增速小于乖宝，还有资产负债表的存货中，乖宝存活增速大于中宠，这就足以证明了，两家发展战略不同，中宠要走高端化，乖宝要打价格战。

两家都在抢夺国内市场份额，中宠的国外营收是大于国内的，但近年来，国内营收占比逐年增加，乖宝也是这样，乖宝国内占大头，现在多了中宠来争夺市场份额，也解释的通为什么要靠价格战来迎敌了。

乖宝市值377亿，然研发费用才4800万，中宠市值176亿，研发费用4600万，对比来看，乖宝在研发上的投入不足，销售费用是中宠的两倍，这就说明了乖宝相对于中宠，主要靠营销而非产品本身。

虽然乖宝营收规模是中宠的三倍左右，市值是中宠两倍多，但研发费用不足，毛利率增长态势不如中宠，未来很有可能在竞争中落败。

毕竟消费降级时代，大家都不傻了，对营销套路都摸透了，主要考虑的是性价比，如果不能拿出好的产品，注定要被竞争对手淘汰。