$理工导航(SH688282)$ 这家公司，看似2025年业绩反转，实则收入质量不佳，非反转信号。
原因是公司虽然营收翻倍，但同样的应收账款也翻了85%，且现金流是负增长50%，说明公司实际没有入账，靠着给客户赊账带来的表面繁荣。合同负债也是同比减少的，说明公司在消耗过往订单带来的营收虚增，而非新钱。
股价能涨到6倍，完全靠炒作，因为公司前十大股东大多是个人投资者。