$康龙化成(SZ300759)$ 康龙化成看似业绩跟得上同行，但是股价为什么远远落后于同行呢？这家公司就不是CDMO企业，它本质上还是药物发现CRO，这部分占比近6成，所以它的对比标的是弘博医药和成都先导和晶泰科技。然而对比以上同行发现，它的实验室服务，也就是药物发现CRO，业绩增速远远落后于以上同行，所以它哪怕整体业绩跟上药明康德，且股价比其低，按理说市值小股价弹性大，但长期下来，股价依旧远远输给药明康德，就是这个原因了。

我承认它小分子CDMO确实可以，连单纯做CMC的博腾股份和凯莱英增速都输给它了，但结果就是，它股价仍然跑不过纯做CDMO的。

资本市场只看结果不问过程，它核心业务实验室服务落后同行了，哪怕它CDMO再怎么强，占比也才两层，康龙化成的估值逻辑和博腾，药名，凯莱英完全不同，不怪这家公司减持套现割韭菜影响情绪什么的，这就是基本面被同行超越导致资金都跑起晶泰，弘博，先导那边了。