9月前瞻：市场风格切换下的上涨压力，可以关注的热点板块

上周指数在3800点附近迎来了大幅震荡，既有周一跳空的加速上涨，也有周三跌幅达1.76%的高位长阴，还有周四、周五的修复反包。整体上上周指数涨3天跌2天，整体涨幅0.87%，指数在周二创下3888.60的新高，周五收盘3857.60，站上5日线，30分钟和60分钟重回布林线中轨上方。 目前深成指和创业板走势更好，上周深成指涨幅4.36%，过去6天深成指大涨6.51%，创业板过去6天涨幅11.35%。近期市场的整体风格有所变化，从此前的拉两头市值上的大恐龙和后排的中小市值个股到现在的拉中位数个股，所以沪深300成份股和中证A500成份股近期都表现很好。 行业方面，科技目前不管是科创50还是科创综指都是涨跌交替，有调整的迹象，周四大涨周五就是大跌，半导体相关的龙头像恒玄科技、北方华创、寒武纪、海光信息、中微公司周五都是大跌，算力概念的合力泰、鸿博股份、中电鑫龙，海天瑞声等跌停或者调整。但依旧有不少表现比较强劲的龙头，比如工业富联，胜宏科技、天孚通信、英维克、东山精密、歌尔股份，云天励飞、立讯精密等。集中在海外产业链相关受益个股方面，比如消费电子的苹果产业链个股，继续强势的CPO等。 在市场风格切换，指数高位调整的情况下，风控避险方面的稀土永磁、涨价的金属钨、化工，低位反弹的消费白酒，新能源车，电池，美容护理，以及农牧饲渔等方向也都表现较好，科技和低位避险板块的互相切换可能会成为指数在这里横盘调整时候的一种表现。 成交量方面，上周一和周三有两天市场成交量突破3.1万亿，日均成交29509亿，超过了上上周的25463亿和8月的日均成交量22777亿，现在日均成交量已经非常惊人，在成交量的支撑下，上周说过牛市会出现日内急跌，但整体上应该对应急涨缓跌的大趋势，熊市对应的才是急跌缓涨，所以指数其实风险并不大，场外资金期待一个相对不错的调整也是比较难的。 经过上周调整后，指数已经回到5日线附近，上涨斜率有所回归，接下来市场情绪和成交量继续配合的话，指数不要加速，趋势线6124和5178点的压力也仍在，所以这个位置横盘或者沿着5日线缓涨是比较好的选择。 对应交易方面，当下的难度就相对会大一点，市场切换的时候就会两极分化，高位股的资金会有分歧，导致个股涨停跌停交错，甚至连续下跌，低位的选不对行业也同样煎熬，因为可能随着大盘的下跌而下跌，所谓上涨跟不上吃肉，下跌跟着挨打了。 但整体上目前应该关注的核心大科技肯定依旧排在第一位，科技行业有望成为经济增长重要引擎，人工智能、半导体等领域加速创新，推动产业变革，上述板块仍会是接下来的行情主线，接下来内部TMT之间的轮换是比较可能的，尤其是寒武纪、海光信息、工业富联、胜宏科技、易中天+纪连海这些代表的科技龙头还是依旧比较强势的。另外周期资源板块，在国内反内卷政策推动下和海外降息的大背景下，可作为补涨行情重点跟踪。其他方面关注风格切换的时候创新药的回归，化工涨价逻辑对应的防守，消费电子大月果链，华为链的机会，以及其他比如军工，固态电池，十一假期对应的旅游酒店等。 这块周五持仓的中国巨石和凯撒旅业涨停就是很好的对应措施和收获，周五76家涨停个股里就拿到了其中的两家，持仓个股涨幅拉大阳线的还有两只。 8月份中国采购经理指数，制造业采购经理指数为49.4%，较上月上升0.1个百分点。制造业市场需求有所改善，环比小幅回升。下半年来看，国内经济在政策支持下有望持续复苏，财政政策积极发力，专项债加快发行，助力基础设施建设与产业升级，货币政策稳健偏宽松，维持市场流动性合理充裕。在两市成交金额维持在3万亿高水平下，资金牛行情已经得到市场普遍认可。尽管A股市场估值创下新高，但仍低于其五年平均水平。市场面对的挑战在减弱，投资基本面的策略前景也更加明朗。