了了集（267）：投资简言（20260313）

很多机构的资源股配置都严重不足。而在配置了资源股的机构中，很多也是以量化为主。大多数筹码实际上集中在散户手中，那些开通了融资融券功能的中大散户尤其多。而看现在的盘面，有相当大的概率可以认为，有一些高位融资的账户不得不卖出股票以降低风险敞口。

在一个典型的牛市中，高位融资是最高效的亏损方式。