莱绅通灵(603900)交流纪要节选20260202
$莱绅通灵(SH603900)$
请简要介绍莱绅通灵 2025 年第四季度的运营和销售情况。
2025年第四季度，莱绅通灵的整体经营情况与2024年同期基本持平。由于公司在 2024年初开始转型做黄金业务，至2024年底黄金品类销售迎来爆发，因此两年的四季度业绩基本一致。然而，结构上有所变化:线上销售受11月1日增值税改革影响较大，金价上涨8%导致双十一期间线上性价比较高的产品销量受到冲击:而线下销售则有较好提升。此外，公司在四季度进行了珠宝企业常规的减值准备，由于库存中钻石和裸石较多，这部分减值对业绩也有一定影响。
2026 年春节期间公司面临哪些挑战?采取了哪些应对措施?
2026年的春节相对滞后，与元旦间隔时间较长，这使得许多消费者的年终奖尚未发放，加之近期黄金价格波动较大，对公司的黄金饰品销售产生了一定影响。为应对这些挑战，公司在各个时间节点制定了相应的销售策略，包括推出新品、与短剧达人合作等，以推动终端零售。此外，公司还加强了传播端的影响力，但金价波动仍然对终端销售产生了一定影响。
莱绅通灵对于 2026年的线下门店布局有哪些规划?
从2025年下半年开始，公司不再追求直营门店数量的大幅增长，而是希望通过提升单店效益来优化直营门店表现。公司计划调整渠道布局，使门店分布更符合品牌定位。在高能级城市和新兴商业综合体(如万象系)中选择合适地点开设新店，同时逐步退出低能级城市或逐渐没落的商业综合体。此外，加盟门店将在三四五线城市及全国空白省份进行扩张，预计增加70%80%的数量，通过利用加盟商当地资源，实现与直营门店优势互补，共同发展。
目前莱绅通灵自有IP 类产品在加盟侧铺货占比如何?是否有关闭低效直营或加盟门店的计划?
公司要求不同区域加盟店自有IP类产品占比达到40%`50%，具体比例根据品牌在当地影响力有所调整。对于低效直营门店，公司计划通过渠道替换和调整，将其迁移至高等级渠道，而不是减少总数。目前直营门店数量保持在200~210家，并不会大幅增加或减少。加盟门店则会继续扩张，以实现整体布局优化。
莱绅通灵四季度利润下滑的主要原因是什么?这些原因是如何影响毛利和收入的?
莱绅通灵四季度利润下滑主要有三个原因。首先，线上业务受到增值税税改的影响，导致双十一业绩不理想，而线下业务同比仍有增长。其次，公司资产减值对利润影响较大，本季度减值金额达到2,500多万元。最后，由于公司今年实现盈利，推出了年终奖方案，这也对利润产生了一定影响。
年终奖方案对莱绅通灵的财务状况有何具体影响?
尽管核心人员已有股权激励,但由于公司连续三年亏损,基层员工基本没有奖金。今年扭亏为盈后，公司决定全员发放奖金，这部分费用较前几年有所增加。
莱绅通灵如何展望 2026 年的整体销售情况，包括新年、会员日以及 618 和双十一等大促活动?
2026年春节较晚，从2月15号开始放假，而情人节在2月14号。公司围绕这些重要时间节点进行了安排，包括1月份推出新品和备货，以确保在关键节点实现良好销售并达成全年业绩目标。此外，公司计划直营门店电销大幅提升，加盟门店数量也将显著增长。同时，在产品、渠道和运营管理方面进行优化，以确保取得良好业绩。
莱绅通灵在产品推广和渠道拓展上有哪些具体计划?
公司结合新品推出，通过短剧与网红合作形式来推动元旦和春节期间的销售。在长期规划中，不仅推进新品，还拓展渠道，目前正在与河南、重庆等地的平台洽谈加盟事宜。此外,公司将在小红书等社交平台上打造内容团队，以增强传播力，实现 2026年的销售目标及加盟门店扩展目标。