$金斯瑞生物科技(01548)$ 生命科学增收不增利，毛利率持续下降，已经明显低于竞争对手$Twist Bioscience(TWST)$ ，说明公司生命科学业务明显丧失技术和成本竞争力。生命科学SG&A增速远高于收入，说明公司严重依赖营销活动来拉动收入增长，可能和招了卖可乐的土耳其女人相关，也说明这个业务没有竞争力。过去几年生命科学利润率持续下滑，看来邵女士和陈博士在持续毁灭价值啊。
这个业务分部利润没考虑总部的费用，还有差不多3千万美元。这样睡前只有5-6千万美元，10x pe 也就只有5-6亿美元，大概4-50亿港币。
蓬勃生物扣除一次性授权收入和成本（要分给传奇好像10%），之后还亏接近一亿美元。基本上是死定了。
百思杰收入严重失速，成本倒是大幅增长，说明邵女士和白博士严重误判了市场机会，盲目投资。这两块业务基本都不值钱或者是负资产。
现金流来看，OCF去掉一次性授权收益大概只有7-8千万美元，capex7千多万美元，FCF基本上等于0。看上去有不少现金，但是银行负债大幅增加，还有蓬勃和百思杰的优先股看起来也是刚兑。估计公司只能靠卖传奇股份吧？ 不知到和传奇港股上市的传言是不是有关？哪位大神明天业绩会问问？估计金斯瑞要卖传奇股份的话，传奇还得大跌一波吧？
传奇股权现在算20亿美元，打个8折折现，120-130亿港币。这样看总共也就160-180亿港币，7-8港币美股。怪不得章放凉不肯回购啊。