回复@rszq: 兴泸水务的应收账款坏账，与泸州市财政情况直接关联。根据年报分析：应收账款增加的主要原因是“污水处置费等经营性应收款增加”。污水处理业务的客户主要是地方政府或其下属平台公司，在地方财政吃紧的情况下，政府付费类项目的回款周期显著拉长。据泸州市人大数据，全市一般公共预算支出523.8亿元，是收入的2.24倍，高度依赖上级转移支付和债券资金。全市债务余额超过1300亿元，直逼国家限定的1403.1亿元红线。虽然政府正在清偿欠款（2025年已清偿23.7亿元），但与全市债务余额超1300亿元，仅占1.82%！地方政府财政收支压力加大，兴泸水务应收账款从6.98亿元增至7.52亿元，坏账准备从1.07亿元增至1.52亿元。虽然公司积极与政府沟通，参与政府“清偿拖欠企业账款”计划，但是，杯水车薪啊。你觉得是$兴泸水务(02281)$ 公司故意调剂利润？//@rszq:回复@万马奔腾828:税费反而有增加！无形资产减值增加！如果没有特别理由，这就是调剂利润，倒逼水价调整。