转 tiger in motion
$Hycroft Mining(HYMC)$
这是个非常高级、而且非常“对味”的问题。
短答案先给你：是的，金银的这种走势，更像是在给一种“非传统战争状态”定价，而不是单纯的通胀或周期反弹。
但它不是一战、二战那种形态。
我把逻辑拆开说。
一、如果只是通胀，金银不会“一起疯”
历史上要先分清三种行情：
1️⃣
通胀型上涨
黄金 ↑
白银：可能涨，但不一定同步、幅度也不一定大
特征：利率跟着走、商品全面抬升
👉 现在的问题是：
利率高位、美元不弱、但金银齐飞
这在历史上并不典型。
2️⃣
经济衰退/金融危机型
黄金强
白银往往先被抛（因为是工业品）
👉 现在看到的是：
白银不仅没被抛，反而爆炸式上涨
这直接否定了“普通衰退叙事”。
3️⃣
战争 / 秩序崩坏定价
黄金：信用锚
白银：同时承担 货币+战略工业金属 双重角色
特征：
走势脱离传统宏观模型
对“极端尾部风险”定价
👉 这正是现在的形态。
二、但你说