美思德（603041.SH）2025年半年报及公开信息综合分析

核心财务表现

营收与利润
营业收入：3.10亿元，同比增长5.76%，主要源于产品市场需求的韧性。
净利润：归母净利润3247万元，同比大幅下降42.72%；扣非净利润2759万元，同比下降45.8%。
利润下滑主因：
毛利率降至22.37%，同比减少17.37个百分点，主要受原材料成本上涨及产品价格竞争加剧影响。
新投产的有机胺催化剂项目产能未完全释放，市场竞争导致销售价格承压。
季度环比改善
Q2毛利率回升至27.13%（环比+8.84个百分点），净利率15.46%（环比+9.23个百分点），显示成本控制和产品结构优化初显成效。
现金流与资产质量
经营活动现金流净额5426万元，同比增长36.0%，反映回款能力增强。
资产负债率16.21%，流动比率3.71，偿债能力出色，债务压力小。

经营质量分析

运营效率
存货周转率2.08次，总资产周转率0.1