双轮驱动:都市丽人价值重估

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$都市丽人(02298)$

都市丽人财务分析与未来展望

都市丽人（股票代码：02298.HK）的财务状况和运营策略进行了逐步分析，结合2022-2024年财报、2025年中报数据，并重点考虑了公司工业土储和地产项目的潜在影响。

一：分析2022-2024年财报核心趋势

1. 整体业绩复苏，盈利改善

营收增长：2024年营收达30.1亿元（人民币，下同），同比增长9.2%，重返30亿元阵营。2022-2023年虽未公开具体数据，但公司连续三年盈利（2022-2024年），摆脱了早期亏损状态。

利润提升：2024年归母净利润1.26亿元，同比激增196%。增长主要源于：
· 产业项目贡献：2024年产业项目及物流收入4.55亿元（同比增长300%），分部溢利1.22亿元（同比增长650%），占整体利润约一半。
· 主营业务优化：贴身衣物业务毛利率稳定在45%-49%，通过供应链优化和成本控制提升