错杀？价值重估的契机
科技板块回调下的价值洼地：声通科技，被错杀的港股AI交互领军者
在恒生科技指数承压回调的行业调整期，AI赛道未能独善其身，港股“交互式AI第一股”声通科技（02495.HK）股价从近700元高位滑落至60元区间，跌幅超九成。然而，股价的极端波动与公司稳健的基本面形成强烈反差，结合其中期业绩会释放的核心信号，这家深耕AI交互领域的龙头企业更像是板块震荡中被错杀的价值标的。
作为港股市场稀缺的交互式AI纯赛道标的，声通科技的行业地位早已夯实。根据艾瑞咨询数据，以2023年收入计算，公司在中国城市管理及行政领域企业级全栈交互式AI解决方案市场市占率达14.2%，超越科大讯飞等同行稳居第一；在整体企业级全栈交互式AI解决方案市场位列第二，近二十年的技术积淀构建了深厚壁垒。
其自主研发的“Voicecomm Brain”智能中枢，通过“多模态+多模型”融合技术，实现了百毫秒级端到端响应速度，在方言及小语种识别等细分场景准确率达95%以上，核心技术均实现自研可控 。
中期业绩会上，管理层释放的经营数据进一步印证了公司基本面的韧性。针对市场关切，管理层明确表示“各板块业务稳定推进”，当前在手订单规模已达9亿元，这一数字与公司2024年9.41亿元的全年营收基本持平，为业绩增长提供了坚实的订单支撑 。
从业务布局看，公司已在四大核心领域完成深度落子：城市管理板块覆盖全国超130个地级市，智慧热线等解决方案成为政务数字化标配；汽车交通领域参与的绵阳智能网联车项目入选国家级AI应用标杆；同时在东南亚充电桩市场覆盖超5000个站点，海外业务雏形初现。
对于未来增长，管理层给出了明确预期：“有信心全年营收保持25-30%的增速”。这一目标并非空穴来风，而是基于扎实的成长轨迹与市场机遇——公司2021至2023年营收年均增速达28%，2024年经调整净利润同比增长28.6%，且当前AI行业正迎来“人工智能+”政策红利期，2024年国内智能算力规模同比增长74.1%，为技术落地提供了肥沃土壤 。更值得关注的是，公司2024年末进行中项目同比激增50.7%，叠加9亿在手订单，营收高增长具备强确定性。
股价的深度回调更多源于市场短期情绪与流动性因素，而非基本面恶化。作为小盘科技股，公司长期日均成交额1000万港元左右徘徊，换手率低于0.1%，少量资金即可引发股价剧烈波动，此前的暴涨暴跌已暴露流动性不足的弊端 。
此次随科技板块回调的股价下探，与2024年营收增长15.8%、客户复购率75%的经营韧性形成鲜明对比，估值与业绩的背离凸显价值洼地特征。
在AI交互技术加速渗透的浪潮下，声通科技的价值逻辑并未改变。9亿在手订单构筑的业绩安全垫、四大领域的深度布局、25-30%的增速预期，均与60元区间的股价形成强烈反差。
当市场情绪回归理性，这家兼具技术壁垒与商业化能力的AI领军者，有望迎来价值重估的契机。
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