$沃尔核材(SZ002130)$ 公司三季报已出，近期已经多次提醒谨慎小心，规避风险，不知各位是否有关注；
以下对公司Q3业绩点评，并作初步研判，公司业绩不及最初预期原因:
1.上半年收到高速铜缆爆发性增长时过于激进，半年报预收和预付方面已经有一些可以了解到，当时暂未重点关注，扣非净利率也过于乐观
2.公司现金流出现一定问题，应付账款增速远高于营收，应收等
3.GB系列服务器，与铜缆供应业绩交错，AI服务器供应商Q3出货，铜缆至少提前1-2个季度交付订单
4.安费诺供应商压价极其惨烈，公司利润，营收被双双压榨，供应商积极开发新友商
5.港股上市在即，预计11月再发行1.4亿股本，折价后当前价格颇高
不过近期AI供应链消息，题材较突出，可能沃尔不会有大跌，但涨的话应该比较困难，公司当前处境不太好，跟同比公司新亚电子、兆龙互联相比，Q3业绩都要差一点
新亚电子结构化调整利润，实现Q3业绩大增，且预收账款明显增长，受益于高速通信电缆订单，四季度大概率不会差
兆龙互联毛利继续维持高水平，带动Q3业绩表现，维持了上半年的高增长，但Q4和26年大概率不会特别好，预付方面明显下降