天虹股份：背靠航天央企，锚定价值重构，解锁商业新征程

当航天技术的星辰大海与民生消费的烟火人间相遇，会碰撞出怎样的价值火花？对于天虹股份（002419.SZ）而言，这份独特的机遇源于其深厚的航天央企基因——作为中航工业体系控股的核心零售平台，天虹股份正依托母公司的航天资源禀赋，在股权优化、技术赋能与资产重构的道路上稳步前行，勾勒出一幅“航天赋能商业，价值持续跃升”的发展蓝图。

航天基因深植，资源协同暗藏无限可能。天虹股份的最终控制人为国务院国资委，控股股东系中航国际，隶属于实力雄厚的中航工业体系。中航工业不仅在航空航天领域拥有顶尖的飞行器研发、空域管理技术积累，更深度参与国家航天事业的诸多关键环节，其技术储备与资源网络为天虹股份的差异化发展提供了坚实支撑。这种独特的背景并非简单的股权关联，更蕴含着航天技术民用转化的巨大潜力。此前天虹股份旗下科技子公司灵智数科已与中航系企业中航共青签约，探索物流无人机定制化开发，目前已在部分城市门店试点生鲜、日用品的无人机即时配送，依托中航工业在无人机适航认证、空域协调的核心优势，实现3公里范围内30分钟送达，解决了末端配送“最后一公里”的效率痛点。从更长远来看，随着卫星互联网、遥感技术等航天产业的快速发展，天虹股份有望进一步承接母公司的技术外溢，将卫星导航、天地一体化信息服务等技术融入智慧零售体系，比如通过卫星定位实现全国门店配送路线的动态优化，借助遥感数据洞察不同区域消费趋势，为精准供应链管理、全域消费洞察提供决策支撑，真正开启“航天+零售”的创新模式。

股权重组铺路，治理优化夯实价值根基。回顾发展历程，天虹股份的重组步伐始终围绕优化治理结构、提升运营效率展开，为后续的价值释放埋下伏笔。2011年，公司控股股东中国航空技术深圳有限公司通过内部重组，将所持天虹股份39.52%股份转让给同一控制下附属公司，完成了内部股权的梳理与整合，为资源集中调配奠定基础。2019年，控股股东进一步完成吸收合并，中航国际直接持有公司43.40%股份，成为新的控股主体，此次重组有效降低了管理成本，强化了央企资源的直接赋能效率，让天虹股份的战略执行更为高效。值得注意的是，这类央企体系内的股权整合往往是资产优化的前置动作，随着国企改革的持续深化，天虹股份作为中航系旗下重要的消费服务平台，不排除在后续迎来更多优质资产注入或业务协同整合的可能，进一步提升核心竞争力。

资产运作提速，REITs申报打开价值重估空间。除了股权层面的优化，天虹股份在资产盘活与价值重构上已率先发力。公司以苏州相城天虹购物中心为底层资产申报发行公募REITs，目前项目已处于申报阶段，该底层资产估值达11.47亿元人民币。公募REITs的推进不仅能为公司带来稳定的现金流，更重要的是实现了优质资产的价值重估，让市场重新认识天虹股份在商业不动产领域的深厚积淀。回顾历史估值，2012年深圳中航以63亿元对价收购公司39.52%股份时，对应公司整体估值约159.5亿元，而随着近年来公司数字化转型的深入与资产质量的提升，当前估值已具备显著的修复空间。此次REITs申报正是公司价值释放的重要信号，未来更多优质商业资产的证券化运作值得期待。

数字化转型赋能，新质生产力驱动增长变革。在航天央企基因的加持下，天虹股份早已跳出传统零售的框架，迈向“数据+模型”驱动的数字化发展新阶段。公司明确“双轮驱动”业务格局，将实体门店打造为数字技术研发的试验场，持续探索航天技术在零售场景的落地应用。依托灵智数科的技术支撑，天虹股份在人工智能消费分析、智慧供应链建设等方面不断突破，而中航系的航天技术资源更为此注入关键动能。例如在最新落地的sp@ce3.0智慧门店中，借助航天级数据分析能力打造的“AI小天智能体”，能精准匹配消费者过往购买偏好推荐商品，搭配航天技术衍生的AI视觉识别称重系统，实现散装商品秒速计量；同时，门店引入中航系光纤传感安防技术，构建起全天候无死角的周界防护网络，既保障消费安全，也彰显了航天技术民用化的多元价值。此外，通过卫星遥感技术可实时监测全国零售网点的区域消费热力，依托航天级的数据分析能力优化库存结构与商品陈列，这些场景化应用持续提升公司的运营效率与盈利能力，构筑起差异化的竞争壁垒。

站在新的发展起点，天虹股份的价值逻辑正被重新定义。深厚的航天央企背景赋予其不可复制的资源优势，历次股权重组奠定的高效治理结构提供了坚实保障，而REITs申报等资产运作则打开了价值重估的窗口。当航天技术的硬核实力与零售消费的民生属性深度融合，天虹股份不仅在践行“新时代航空报国精神”，更在商业领域书写着央企控股企业高质量发展的新篇章。对于关注价值投资的投资者而言，这家背靠航天星辰、深耕民生消费的企业，无疑已站在了价值重构的风口，未来值得持续期待。