天虹股份控股方中航科创及中航工业旗资产一览表

一、中航科创有限公司旗下未上市资产

二、中国航空工业集团有限公司旗下未上市资产

1. 通用航空资产

2. 无人机资产 (未上市部分)

3. 航空电子与机电系统 (研究所类)

4. 其他高价值未上市资产

三、重点资产详细分析

1. AG600"鲲龙" 水陆两栖飞机

核心价值：全球最大水陆两栖飞机，具备一次汲水 12 吨、救援 50 人的能力，2025 年 6 月获生产许可证，正式进入批量生产阶段

市场前景：国家应急救援体系核心装备，森林灭火 + 海上救援刚需，民用市场 (旅游观光) 潜力巨大

注入预期：与中航西飞产业链高度协同，由西飞承担中机身制造，注入可能性高

2. AS700"祥云" 载人飞艇

核心价值：中国首款获适航证载人飞艇，单价 2499 万元，已获 24 架订单 (2025 年 12 月新增 18 架)

技术优势：采用国产复合材料，具备垂直起降、定点悬停、超长续航 (24 小时) 能力，运营成本低

注入预期：特飞所 (603 所) 旗下核心资产，可能注入中航通飞或单独上市

3. 618 所 (西安飞行自动控制研究所)

核心价值：中国航空 "大脑"，飞控系统 + 惯性导航 + 雷达火控技术国内领先，军民用直升机、运输机、无人机核心供应商

技术壁垒：拥有数百项国防专利，部分技术全球领先，是歼 - 20、运 - 20 等国之重器的 "神经中枢"

注入预期：已被中航电子托管，是中航电子 (600372) 未来资产注入的核心标的

四、资产注入逻辑与趋势

产业链整合：

机电系统→中航机电 (002013)

航电系统→中航电子 (600372)

通用航空→中航西飞 (000768) 或中航通飞平台

无人机→中航成飞 (302132) 或中航无人机 (688297)

平台定位：

成飞集成 (002190)：壳资源价值高，可能注入洪都科技导弹业务、无人机资产

中航沈飞 (600760)：战斗机资产整合平台，可能注入新型号战机或无人机资产

中直股份 (600038)：直升机资产已整体注入，但无人直升机、eVTOL 等新兴业务仍有注入空间

五、总结

中航科创与中航工业旗下仍有超过 3000 亿元估值的未上市优质资产，主要集中在通用航空、无人机、航空电子三大领域。这些资产技术壁垒高、市场前景广阔，与现有上市平台协同性强，是集团未来资产证券化的重点。